Победный год рублей в широкой денежной массе
В декабре при очередном приросте курса валюты широкая денежная масса (ШДМ) в Беларуси показала самый значительный прирост в году после небольшого ускорения в ноябре. Она повысилась на 4,9% (после +1% в ноябре) до уровня 43,2 млрд. BYN. И достигла годового максимума на росте выплат и расходов к новогодним праздникам, а всего за год ШДМ возросла всего на 8,5% или 3,4 млрд. BYN. Годовой рост сложился на уровне исторических минимумов, а целевой показатель по росту средней ШДМ также не достиг и нижней прогнозной границы (9% - 12%), составив 8,1%.
После ноябрьского прироста в декабре объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) заметно прибавил — на 6,4%, до 3 млрд. BYN. Сохраняющееся активным стимулирование внутреннего спроса (в том числе, кредитованием) неразрывно связано и с необходимым повышением объема наличных денег. Внушительным оказался и годовой прирост — +27,5% или +645 млн. BYN. Удельный вес наличных денег в структуре ШДМ составил 6,9% на 1 января 2019 г., что на 1 п.п. больше, чем годом ранее.
Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках) также резко возросла за декабрь — на 16,1%, до 8,6 млрд. BYN. Всего за год М1 возрос на 18% или +1,3 млрд. BYN. Декабрьский прирост лишь в небольшой степени обеспечен ростом объема наличных денег в обращении, а в основном — ростом переводных депозитов (благодаря юр-и физлицам), которые прибавили 22%, до 5,6 млрд. BYN, что сопоставимо с уровнем начала 2018 года. В частности, остатки на текущих счетах физлиц за декабрь повысились на 14,8%, до 2,8 млрд. BYN, а у юрлиц – возросли на 29,8%, до 2,9 млрд. BYN. Доля М1 в структуре ШДМ на 1 января 2019 г. составила 19,9%, что на 1,6 п.п. больше, чем на 1 января 2018 г. Остатки по срочным счетам повысились на 4%, до 7,4 млрд. BYN, здесь, также, преимущественно, за счет юрлиц, в т.ч. у населения прирост на 1,6%, до 4 млрд., а у юрлиц – на 7%, до 3,4 млрд. BYN.
Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2, из которого исключены средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) на 1 января 2019 г. составила 16 млрд. BYN, прибавив за месяц 10,2%. За год агрегат возрос на 16,9% или на 2,3 млрд. BYN. Доля агрегата М2 в ШДМ на 1 января 2019 г. составила 37%, что на 2,6 п.п. больше, чем на 1 января 2018 г.
Эмиссия рублевых облигаций банков в декабре т.г. также умеренно повысилась после небольшого прироста – +7,8%, до 0,9 млрд. BYN, а валютных – уменьшилась на 2,6% в рублевом эквиваленте – до 2,1 млрд. BYN или лишилась в долларовом 3,8% (1 млрд. USD). За год объем рублевых облигаций возрос на 135,8% или на 0,5 млрд. BYN, валютных – уменьшился на 17,7% (-0,5 млрд. BYN) в рублевом эквиваленте и -24,8% (-0,3 млрд. USD) в валютном.
Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах, в декабре также возросла – на 10%, до 16,9 млрд. BYN, а ее удельный вес в ШДМ составил 39,1%, что выше уровня 1 января 2018 г. на 3 п.п. За год агрегат прибавил 20,1% или 2,8 млрд. BYN. Динамика М2* и ШДМ за последний год представлена на рисунке.
Рисунок. Динамика М2* и ШДМ за последний год
Валютные депозиты за декабрь возросли в рублевом эквиваленте на 2,3%, до 24 млрд. BYN, а в долларовом – прибавили 0,9%, до 11,1 млрд. USD. За года их повышение составило 3,8% — это 0,9 млрд. BYN. Доля валютных депозитов (вместе с валютными ценными бумагами) в ШДМ на 1 января 2019 г. составила 60,3%, что на 4,1 п.п. меньше, чем на начало 2018 года. В частности, переводные депозиты населения в валюте повысились в декабре на 2,9%, до 1 млрд. USD (+48,5% за год), юрлиц – сократились на 3,1%, до 1,8 млрд. USD (-4% за год), а срочные депозиты физлиц уменьшились на 0,1%, до 6,1 млрд. USD (-8,9% за год), тогда как у предприятий они прибавили 6,9%, до 2,2 млрд. USD (-11,3% за год).
Стоимость депозитов в драгметаллах в рублях еще немного прибавила в декабре — +1,8%, до 255,6 млн. BYN, а в долларовом эквиваленте — +0,5%, до 118,3 млн. USD. За год прирост достиг 85,2% или 118 млн. BYN.
