$

2.6234 руб.

3.1515 руб.

Р (100)

3.5161 руб.

Ставка рефинансирования

7.75%

Фондовый рынок

Минфин сообщил о результатах общественного обсуждения изменений в законодательство о ценных бумагах
13.01.2021
Минфин сообщил о результатах общественного обсуждения изменений в законодательство о ценных бумагах

В IV квартале 2020 г. Минфин инициировал внесение изменений в действующее законодательство о ценных бумагах – в виде изменения указов и законов, регулирующих данную сферу.

Основные изменения, предлагаемые регулятором, касаются вопросов создания института квалифицированного инвестора, ужесточения правил эмиссии жилищных облигаций и усиления защиты держателей необеспеченных облигаций.

Не обошел вниманием регулятор вопросы упрощения отдельных правил эмиссии и обращения ценных бумаг, в том числе размещаемых нерезидентом, а также изменение порядка раскрытия информации о деятельности предприятий эмитентов. Кроме того, если изменения будут приняты, нас ждет появление новых финансовых инструментов – инвестиционных паев и 3 разновидностей облигаций, которые будут иметь существенные отличия от традиционных ценных бумаг. Подробный обзор изменений можно найти в стать...

Рынок ценных бумаг:
тяжелый год и неясные перспективы
12.01.2021
Рынок ценных бумаг: тяжелый год и неясные перспективы

2020 год стал настоящим испытанием для белорусского рынка ценных бумаг. С учетом того, что о быстром восстановлении национальной экономики говорить не приходится, вряд ли текущий год будет для этого рынка простым.

По сравнению с прошлым годом объем первичного размещения государственных облигаций сократился на 30,5% (с 733,5 до 509,4 млн руб.), банковских – более чем на 60% (с 474,6 до 171,3 млн руб.). Единственный сегмент рынка, который смог выстоять, – корпоративные облигации. Объем новых размещений долговых бумаг предприятий прибавил 27% и составил 347 млн руб. против 273 в 2019 г. Многие держатели ценных бумаг стремились сократить свои инвестиции, нередко продавая приобретенные ранее бумаги с дисконтом к их номинальной стоимости. Это подтверждает и статистика вторичного рынка, который в 2020 г. заметно вырос по всем направлениям.

Больше всего пострадал рынок акций, который испытал на себе вс...

Минфин инициировал очередные изменения в законодательство о ценных бумагах
12.01.2021

В октябре 2020 г. мы писали об изменениях в законодательстве, которые инициировал Минфин в рамках стратегии по дальнейшему развитию белорусского рынка ценных бумаг. Нам обещали создание института квалифицированного инвестора, ужесточение эмиссии жилищных облигаций и усиление защиты держателей необеспеченных облигаций. Однако оказалось, что это не единственные новшества. Вдогонку к проекту указа регулятор подготовил и вынес на общественное обсуждение проект закона об изменении законодательства о ценных бумагах со своими «изюминками».

Главные новшества очередного законопроекта Минфина – появление нового типа ценных бумаг (структурных облигаций), подготовка инфраструктуры, необходимой для обращения на бирже паев инвестиционных фондов, изменение порядка размещения ценных бумаг эмитентами-нерезидентами, упрощение ряда процедур, связанных с эмиссией, обращением и раскрытием информации.

 

Финансовых инструментов станет больше, как и риска

Видно, двух новых видов облигаций, которые Минфин анонсировал в проекте указа, – депозитарных и стрипованных (см. статью «Минфин планирует пересмотреть порядок выпуска и обращения ценных бумаг», ЭГ № 80 за 23.10.2020) оказалось недостаточно для обеспечения рыночного разнообра...

Профессиональных участников рынка ценных бумаг станет больше – Минфин снизил требования финансовой достаточности
28.09.2020
Профессиональных участников рынка ценных бумаг станет больше – Минфин снизил требования финансовой достаточности

Минфин снизил требования финансовой достаточности к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, что является значимым шагом в сторону дальнейшего развития национального фондового рынка.

23 сентября 2020 г. вступает в силу постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 9 сентября 2020 г. 34 «Об изменении постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 5 апреля 2016 г. № 20», в соответствии с которым снижен минимальный размер собственного капитала (чистых активов) для профессиональных участников рынка ценных бумаг. Теперь для соблюдения требований регулятора для осуществления брокерской деятельности минимальный размер чистых активов составит 5 тысяч базовых величин (ранее – 10 тысяч БВ), для осуществления деятельности по доверительному управлению ценными бумагами – 30 тысяч БВ (ранее – 50 БВ).

Изменения не распространяются на профессиональных участ...

Реорганизация эмитента облигаций: что нужно учесть?
30.06.2020
Реорганизация эмитента облигаций: что нужно учесть?

При реорганизации, по общему правилу, права и обязанности реорганизованного лица переходят в порядке правопреемства, однако есть и исключения.

В частности, в соответствии с ч. 9 ст. 22 Закона от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон № 231-З) при реорганизации эмитента облигаций в форме слияния или присоединения его к другой организации, а также в форме разделения, выделения или преобразования осуществляется замена эмитента облигаций на его правопреемника при условии, что все обязательства по облигациям определенного выпуска переходят к одному правопреемнику и этот правопреемник вправе осущест­влять эмиссию облигаций.

Как мы видим, есть два условия перехода статуса эмитента при реорганизации:

– обязательства переходят к одному лицу;

– данное лицо вправе осущест­влять эмиссию облигаций.

Если гов...

Белорусы разлюбили депозиты и облигации. Как изменились инвестиционные предпочтения в I квартале
17.04.2020
Белорусы разлюбили депозиты и облигации. Как изменились инвестиционные предпочтения в I квартале

Стремительный рост курсов валют в начале года стал серьезным испытанием для белорусского рубля. Пытаясь защитить свои сбережения, и население, и юридические лица стали активно покупать доллары и евро. Из-за этого только за февраль и март золотовалютные резервы сократились на 1450 млн USD, что составляет 16,2% от их общего объема на начало года.

Это не единственное последствие ослабления курса рубля – изменились инвестиционные предпочтения белорусов, связанные с тем, как они распоряжаются своими сбережениями.

 

Отток денег с вкладов сдерживает система безотзывных депозитов

Статистика по широкой денежной массе, которую на периодической основе публикует Нацбанк, хорошо иллюстрирует, что происходило с банковскими вкладами и рублевыми счетами в последнее время.

Переводные депозиты (пластиковые карты и счета до востребования) сократились на 458 млн руб., или 14,8% – с 3105 до 2647 млн руб.

Объем срочных вкладов в национальной валюте, принадлежащих физическим лицам, тоже сократился, правда, не так значительно – с 7580 до 7455 млн руб., т.е. на 125 млн руб., или 1,6%. Такая низкая динамика объясняется наличием системы безотзывных депозитов, которая не позволяет быстро забрать вклад.

...
Спасение предприятия без оглядки на акционеров: правильное решение или порочная практика
20.03.2020
Спасение предприятия без оглядки на акционеров: правильное решение или порочная практика

16 марта в торговой системе Белорусской валютно-фондовой биржи появилась заявка на продажу 150 тыс. акций ОАО «Молочный мир» по привлекательной, на первый взгляд, цене – 1 руб. за акцию.

Такая цена действительно кажется интересной, если учесть, что дивиденд, выплаченный предприятием своим акционерам в прошлом году, составил 1,99 руб. на ценную бумагу. Однако на деле предложение оказалось с подвохом.

Еще в апреле 2019 г. была начата реорганизация ОАО «Молочный мир» в форме присоединения к нему двух предприятий аналогичного профиля – ОАО «Дятловский сырзавод» и ОАО «Щучинский маслосырзавод». С одной стороны, такое укрупнение оправдано тем, что белорусская молочная отрасль кон­солидируется в условиях перепроизводства молока и ужесточения торговых отношений с Россией. Новая экономическая реальность давно уже требует от предприятий более слаженных действий по производственно...

За два месяца белорусы купили токенов на 4 млн USD. Цифровые ценные бумаги вытесняют традиционные
17.03.2020
За два месяца белорусы купили токенов на 4 млн USD. Цифровые ценные бумаги вытесняют традиционные

10 марта 2020 г. состоялась презентация результатов работы финансовой платформы finstore.by, предлагающей инвестиции в токены белорусских предприятий, – цифровой аналог корпоративных облигаций. И итоги даже первых месяцев этого года впечатляют.

 

Рождение межбанковского проекта

Прежде всего представители плат­формы сообщили о присоединении к ее продвижению еще двух финансовых учреждений – ОАО «Банк Дабрабыт» и ЗАО «БСБ Банк». По сути это означает, что данная площадка перестает быть «песочницей» ОАО «БелВЭБ» и становится проектом межбанковского сотрудничества по продвижению финансовых продуктов нового типа.

На текущий момент платформа предлагает инвесторам приобрести 6 вариантов токенов пяти различных предприятий.

За 3 месяца 2019 г. тестовой работы платформы finstore.by общий объем инвестиций, который привлекли предприятия, составил сумму, эквивалентную 1 млн USD. В начале года объем привлеченных средств сущес...

Корпоративные облигации по-прежнему задают динамику белорусскому фондовому рынку
09.02.2020
Корпоративные облигации по-прежнему задают динамику белорусскому фондовому рынку

Департамент по ценным бумагам Министерства финансов представил итоги операций на рынке ценных бумаг Беларуси по итогам 12 месяцев прошлого года.

На общем фоне заметно выделяется сегмент облигаций предприятий. В прошлом году объем операций с облигациями корпоративных эмитентов составил 3,332 млрд руб., что на 55,9% больше, чем в 2018 г. Меньшую эмиссионную активность продемонстрировали банки, которые разместили облигаций на 17,924 млрд руб. (+7,9% к прошлому году). Заметно сократились объемы операций с государственными ценными бумагами, которые составили 3,236 млрд руб., снизившись более чем на 32% по сравнению с 2018 г.

Сегмент акций по-прежнему остается малоактивным на фоне облигационного бума. Объем операций по сделкам купли-продажи составил 349 млн руб., снизившись на 25% по сравнению с прошлым годом. Это 10,5% от объема опер...

Белагропромбанк опять пытается продать непрофильные активы
05.02.2020
Белагропромбанк опять пытается продать непрофильные активы

В торговой системе Белорусской валютно-фондовой биржи выставлены заявки на продажу двух пакетов акций сельскохозяйственных предприятий – ОАО «Озерицкий-Агро» и ОАО «Туровщина». Эти предприятия в свое время получил в качестве «социальной нагрузки» один из крупных государственных банков страны – Белагропромбанк.

В первом случае заинтересованному лицу предлагается пакет акций в 7196 шт, что составляет 5% уставного фонда предприятия. За эти ценные бумаги Белагропромбанк просит 719,6 тыс. руб. или 100 руб. за акцию – менее 25% от стоимости чистых активов предприятия в расчете на акцию. Во втором случае к продаже тоже предлагаются 5% уставного фонда (5526452 шт.) по цене 0,53 руб. за шт. с общей стоимостью всего пакета почти 2,93 млн руб.

Это не первая попытка банка хотя бы частично снять с себя непрофильную нагрузку – банк предпринимал попытки продать 5%-ные пакеты акций и в 2018 г., и в 2019 г., но каждый раз безрезультатно.

По информации, размещенной на сайте банка, на модернизацию одного т...