Рублевое наступление денежной массы
Август возобновил рост широкой денежной массы (ШДМ) в Беларуси после уменьшения в июле и добавил 3,2% до уровня 40,3 млрд. BYN. Это максимальный с начала года размер (хотя прирост всего +1,2% или 0,5 млрд. BYN), но, по-прежнему, усилия монетарного регулирования направлены на ограничение роста ШДМ.
После июльского прироста в августе объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) продолжил ускорение — на 3,8%, до 2,8 млрд. BYN. Таким образом, стимулирование внутреннего спроса (в том числе, кредитованием) накладывает отпечаток и на рост объема наличных денег. Понемногу прибавляет и изменение с начала года — уже +19,3% или +454 млн. BYN. Удельный вес наличных денег в структуре ШДМ составил 7% на 1 сентября, что на 1,1 п.п. больше, чем на 1 января.
Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках) также возросла за август — на 4,1%, до 7,6 млрд. BYN. Всего с начала года М1 повысился на 3,4% или +247 млн. BYN. Августовский рост укрепился приростом объема наличных денег в обращении, а обеспечен он переводными депозитами (благодаря юрлицам), которые возросли на 4,2%, до 4,8 млрд. BYN, что сопоставимо с уровнем окончания прошлого года. В частности, остатки на текущих счетах физлиц за август добавили 2,5%, до 2,4 млрд. BYN, а у юрлиц – разогнались на 6,2%, до 2,3 млрд. BYN. Доля М1 в структуре ШДМ на 1 сентября составила 18,7%, что на 0,4 п.п. больше, чем на 1 января. Остатки по срочным счетам выросли на 4,7%, до 7,1 млрд. BYN, здесь, также, преимущественно, за счет юрлиц, в т.ч. у населения повысились на 2%, до 3,9 млрд., а у юрлиц – прибавили 8,3%, до 3,2 млрд. BYN.
Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2, из которого исключены средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) на 1 сентября составила 14,7 млрд. BYN, ускорившись за месяц на 4,4%. С начала года агрегат возрос на 7% или на 960 млн. BYN. Доля агрегата М2 в ШДМ на 1 сентября составила 36,3%, что на 1,9 п.п. больше, чем на 1 января.
Эмиссия рублевых облигаций банков в августе т.г. также заметно прибавила – +18,2%, до 0,8 млрд. BYN, а валютных – повысилась на 1,8% в рублевом эквиваленте – до 2,2 млрд. BYN или просела в долларовом на 3% (1,05 млрд. USD). С начала года сумма рублевых облигаций возросла на 117,1% или на 449 млн. BYN, валютных – снизилась на 13,5% (-341 млн. BYN) в рублевом эквиваленте и -18,1% (-232 млн. USD) в валютном.
Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах, в августе также ускорилась – на 5%, до 15,5 млрд. BYN, а ее удельный вес в ШДМ составил 38,4%, что выше уровня на начало года на 2,3 п.п. С начала года агрегат набрал 10% или 1409 млн. BYN. Динамика М2* и ШДМ за последний год представлена на рисунке.
Валютные депозиты за август возросли в рублевом эквиваленте на 2,1%, до 22,4 млрд. BYN, а в долларовом – лишились 2,8%, до 10,8 млрд. USD. С начала года их снижение составило 3% — это 697 млн. BYN. Доля валютных депозитов (вместе с валютными ценными бумагами) в ШДМ на 1 сентября составила 61%, что на 3,4 п.п. меньше, чем на начало года. В частности, переводные депозиты населения в валюте повысились в августе на 0,1%, до 0,9 млрд. USD (+34,9% с начала года), юрлиц – сократились на 8,8%, до 1,7 млрд. USD (-11,7% с начала года), а срочные депозиты физлиц уменьшились на 1,5%, до 6,1 млрд. USD (-8,4% с начала года), тогда как у предприятий они снизились на 2,5%, до 2 млрд. USD (-17,3% с начала года).
Стоимость депозитов в драгметаллах в рублях умеренно возросла за август — +4,9%, до 235,7 млн. BYN, а в долларовом эквиваленте — -0,1%, до 113,1 млн. USD. С начала года прирост достиг 70,8% или 98 млн. BYN.
