05.05.2015 11 мин на чтение мин

ЛИЗИНГ В СЕЗОН РЕГУЛИРОВАНИЯ©

Объем нового бизнеса 38 лизинговых компаний Беларуси по итогам прошлого года превысил 7,3 трлн. Br (541,3 млн. EUR). При этом главными тенденциями этого сегмента финансового рынка являются усиление роли крупных компаний, рост проблемных долгов и возвратного лизинга, говорится в новом исследовании Ассоциация лизингодателей «Белорусский рынок лизинга. Обзор 2014 года».

Требования, установленные Указом от 25.02.2014 № 99 «О вопросах регулирования лизинговой деятельности», существенно изменили ситуацию на белорусском рынке лизинга. Если в 2011 г. на нем фигурировали 174 компании, в 2012 г. — 166, в 2013-м — 154, то в 2014 г. — 95 и 12 банков. Однако к концу прошлого года на рынке осталось немногим более 40 активных компаний, из которых 38, где работает почти 850 человек, стали участниками рейтинга (см. таблицу).

В первой десятке лидеров рейтинга 7 — дочерние компании банков, что соответствует общеевропейским тенденциям: крупные лизингодатели обычно сами являются банками или подразделениями крупных промышленных и финансово-инвестиционных холдингов.

Сконцентрируемся на росте

За прошлый год на рынке существенно увеличилась концентрация: доля 2 первых компаний рейтинга в совокупном объеме нового бизнеса выросла за год с 28,6 до 38,2%, в совокупном лизинговом портфеле — с 35,6 до 42,9%, а первых 5 компаний — с 55,4 до 69,97% и с 69,2 до 70,7% соответственно. Впрочем, показатели монополизации рынка не выходят за рамки допустимого. Так, доля занимающего в рейтинге 1 место ООО «АСБ Лизинг» в общем объеме нового бизнеса составляет 22,7%, что не дает оснований признать его монополистом. В то же время индекс концентрации (CR) для 4 крупнейших компаний рынка составил 63,4%, что уже близко к порогу доминирования на рынке. Для сравнения, годом ранее этот показатель рассчитывался для 3 компаний и составил 41,5%, а теперь — 51,3%. Таким образом, тенденция доминирования на рынке нескольких крупнейших компаний усиливается.

По параметру нового бизнеса индекс Херфиндаля—Хиршмана (HHI), характеризующий распределение рыночных долей между всеми участниками рейтинга, составил 1184, что позволяет считать белорусский рынок лизинга умеренно концентрированным, тогда как год назад, судя по значениям CR и HHI. концентрация была низкой. По мнению авторов исследования, такие изменения характерны для большинства постсоветских стран.

Неравномерно выглядит и распределение по регионам. В Минске зарегистрирован 31 из 38 участников рейтинга, а из заключенных ими всеми 6473 договоров 43,9% приходится на столицу и 22,8% — на Минскую область. Остальным областям досталось всего по 5–6%.

Суммарная стоимость договоров, заключенных банками и участниками рейтинга, составила 12,8 трлн. Br, или 945 млн. EUR, что соответственно на 20,4% и 5,4% больше, чем в 2013 г. Это эквивалентно 1,65% от ВВП (практически столько же, сколько годом ранее) и 6,12% от инвестиций в основной капитал (+0,8 п.п.). Для сравнения в пиковом 2011 г. доля лизинга к ВВП достигала 7,6%, а к объему инвестиций — 2,5%. Отметим, что 12 белорусских банков, заключив договоров лизинга на сумму 532,7 млрд. Br (в т.ч. в рублях — около 1/4), сократили свою долю на рынке с 25,5% в 2012 г. до 4,2% в 2014-м.

Ощутимо замедлилась в последние 5 лет и динамика объемов нового бизнеса (рис. 1). Впрочем, его рост в прошлом году в текущих ценах в 1,5 раза по сравнению с 2013-м во многом обусловлен девальвацией белорусского рубля. Но и в очищенном от влияния курса виде рост выглядит достаточно заметным. Самый высокий коэффициент темпа роста объема нового бизнеса зафиксирован у «Белбизнеслизинга» (9,251), «Интерконсалтлизинга» (7.27) и «Премьерлизинга» (5,912), тогда как у 17 компаний он был менее 1.

Финансовые результаты

Cамая высокая рентабельность активов среди участников рейтинга отмечена у «Агролизинга» (6,5%), «Айрона» (5,2%) и «РЕСО-БелЛизинга» (5,03%), тогда как у 21 компании она была менее 1. По уровню рентабельности капитала лидируют «ВестЛизинг» (103,6%), «Юникомлизинг» (99,7%), «ВТБ Лизинг» (93,2%). У 3 компаний эти показатели были отрицательными. По темпам роста бизнеса всех опередили «Премьерлизинг» (3,567), «Белбизнеслизинг» (3,308), «Автопромлизинг» (2,946). У 24 компаний этот показатель был менее 2, у 9 — ниже 1, а для 2 он не рассчитывался.

Лучший коэффициент финансового левериджа (соотношение заемных и собственных средств) отмечен у компаний «Промагролизинг» (1,023), «Агрофинанс» (1,934) и «Айрон» (2,893). У 16 компаний этот показатель составлял от 10 до 40, у 6 — от 54 до 134, а у 2 оказался вообще отрицательным.

Только 3 компании («Интерконсалтлизинг», «Интеллект-лизинг», «Айрон») смогли в прошлом году финансировать свои проекты исключительно за счет собственного капитала. 52,6% компаний вкладывали более 30% собственных средств (в 2013 г. — 56,8%), а две работали исключительно на заемных ресурсах. В целом же, как и в предыдущие 2 года, около 60% в структуре финансирования лизинга занимали заемные средства и 40% — собственные. При этом ситуация на рынке заимствований вынудила лизинговые компании на 3/4 кредитоваться в иностранной валюте и лишь на 1/4 — в рублях.

Серьезной проблемой для лизинговых компаний стали неплатежи. Только 3 из них в прошлом году смогли избежать возникновения просроченной задолженности по лизинговым платежам (в 2013 г. их было 10), а у 13 ее уровень превысил 1% к объему лизингового портфеля (годом ранее — у 6). Если в 2011 г. только 8 лизингодателей имели просроченную задолженность 1% и более, то в 2014-м их стало 25, с уровнем от 1 до 5% — 17 компаний против 12, свыше 5% — 8 против 6. По объему чистых активов на конец 2014 г. лидировали «Промагролизинг» (2515,7 млрд.Br), «Агролизинг» (256,4 млрд.) и «АСБ Лизинг» (183,2 млрд.). У 5 компаний стоимость чистых активов была менее 1 млрд. Br. а у двух — отрицательная.

По совокупности четырех показателей наиболее финансово устойчивыми в исследовании признаны компании «Террализинг», «Интеллект-лизинг», «РЕСО-БелЛизинг».

Сфера интересов

Суммарный лизинговый портфель участников рейтинга и банков составил 19,7 трлн. Br (на 10% больше, чем год назад), в т.ч. лизинговых организаций — 18,3 трлн., банков — 1,4 трлн. Br. Как и в предыдущие годы, в республике в основном заключались договоры финансового лизинга, из которых договоры международного экспортного лизинга — на сумму 221,2 млрд. Br (1,8% от общей стоимости заключенных договоров), импортного лизинга — 2005,5 млрд. (16,3%), сублизинга — 116,9 млрд. (0,95%). Резко выросли в прошлом году объемы договоров возвратного лизинга — 2958,6 млрд. Br, или 24,1% — почти в 4 раза больше, чем в 2011 г. и вдвое больше, чем в 2013-м. Авторы исследования полагают, что популярность возвратного лизинга объясняется стремлением предприятий пополнить свои оборотные средства. Добавим также, что такие операции позволяют лизингополучателям существенно увеличить суммы амортизационных отчислений, а следовательно, — затрат, уменьшающих налогооблагаемую прибыль. Можно лишь гадать, какой из мотивов здесь сильнее. В то же время падение продаж белорусской продукции на традиционных рынках сбыта снизило инвестиционную активность потенциальных лизингополучателей.

Структура передаваемых предметов лизинга представлена на рис. 2 (в печатной версии "ЭГ").

В каждом из этих сегментов есть свои лидеры. Так, на «АСБ Лизинг» приходится 37,6% объемов лизинга недвижимости и 26,7% — машин и оборудования, на «ВТБ Лизинг» — 25,8% лизинга транспортных средств. Новое направление — лизинг с физическими лицами — пока осваивают только «Райффайзен-Лизинг», «Микро Лизинг», «Промагролизинг», «Авангард лизинг», заключившие в прошлом году 141 такой договор на сумму 56,96 млрд. Br.

Барьеры

Впервые среди участников рейтинга был проведен опрос с целью дать оценку деловой активности и факторов, отрицательно повлиявших на их деятельность. Оказалось, что 61,1% респондентов оценивают спрос на лизинг в республике как средний, причем 44,4% полагают, что ситуация здесь ухудшилась, а 1/3 видит улучшение. Высокой считают конкуренцию на рынке лизинга 36,1%, а 58,3% находят ее средней, причем 63,9% полагают, что в прошлом году положение в этой области не изменилось. Свое экономическое состояние большинство компаний (52,8%) оценивают как среднее и 38,9% не видят в нем каких-либо перемен, а 38,9% считают, что оно ухудшилось. При этом главными проблемами лизинговые компании назвали дороговизну кредитов (3,89 балла по 5-балльной шкале), девальвацию (3,46), сложности при получении кредитов (3,22), недостаточный объем ресурсной базы и изменение валютного законодательства (по 3 балла), инвестиционные риски (2,84) и высокую конкуренцию (2,7). Спрос, налоги и иные факторы сказываются на деятельности лизинговых компаний гораздо меньше.

Анастасия ГРИГОРЬЕВА