Золотовалютные резервы в Беларуси в инфографике
«Международные резервные активы Республики Беларусь на 1 марта 2022 года, по предварительным данным, составили 8 264,6 млн. долларов США (в эквиваленте). За февраль 2022 года золотовалютные резервы снизились на 259,2 млн. долларов США (на 3,0 процента)»
из пресс-релиза Национального банка о состоянии ЗВР.
Теперь ЗВР на 12,0% меньше, чем были в момент максимума – в конце 2019 года.
Февральское сокращение ЗВР стало самым значительным за последние 8 месяцев – причём как в абсолютном выражении, так и в процентном.
В феврале были проведены значимые выплаты Правительства по валютным долгам, и это отрицательно повлияло на динамику ЗВР: «погашено внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте на сумму порядка 280 млн. долларов США» – из пресс-релиза НБ РБ.
Если бы не эти расходы валюты, ЗВР могли бы за февраль прирасти, получается, на $21 млн. Но это наименьший «чистый» – без учёта расхода валюты на обслуживание валютных долгов – «теоретический плюс» за 8 месяцев.
Структура и динамика составляющих ЗВР Беларуси
Составляющие ЗВР Беларуси в конце февраля 2022 года:
· монетарное золото – на сумму 3,283 $млрд (39,7%)
· активы в резервных валютах – на 3,531 $млрд (42,7%)
· СДР МВФ и резервная позиция в МВФ – на 1,432 $млрд (17,3%)
· прочие активы – на 19,0 $млн (0,2%).
В феврале по статье «монетарное золото», зафиксировано сильное увеличение – на $201 млн, а удельный вес золота в ЗВР Беларуси вырос сразу на 3,5 п.п. – до 39,7%.
Но рост произошёл не за счёт подъёма мировых цен на жёлтый металл, а благодаря физическому его увеличению: золотой запас Беларуси в конце января составлял 43,2 тонны, а в конце февраля – уже 44,4 тонны (из данных Нацбанка). То есть, в феврале Беларусью было закуплено 1,2 тонны золота.
Закупка золота, вероятно, была осуществлена в рамках подготовки к происходящим сегодня событиям в Украине – к последствиям их для Беларуси.
Зато резервной валюты (долларов, евро, фунтов стерлингов и т.п.) в ЗВР за февраль стало значительно меньше: сокращение составило почти 463 $млн – самое большое снижение непосредственно валютных резервов за 8 месяцев.
Очевидно, это падение произошло во многом из-за расхода валюты на приобретение золота.
Сумма «прочих активов» не изменилась. Кроме того, в феврале вырос долларовый эквивалент СДР МВФ – на $2,2 млн.
Итак, за февраль 2022 года ЗВР Беларуси сократились на 259,2 $млн, в том числе:
· монетарное золото – $+201,4 млн (закупка золота)
· активы в резервных валютах – $-462,7 млн (частично – из-за расходов на золото)
· СДР МВФ и резервная позиция в МВФ – $+2,2 млн
· прочие активы – не изменились.
Насколько достаточен сегодняшний объём ЗВР Беларуси?
Чтобы определить уровень достаточности ЗВР для страны, применяется показатель отношения их объёма к среднемесячному объёму текущего/предстоящего импорта: достаточными считаются ЗВР, если их сумма – больше 3-месячной суммы импорта.
Объём импорта товаров и услуг в Беларусь в последнее время составляет более 4-х $млрд за месяц. А в декабре он составил 4,758 $млрд. Что даёт очень низкий – ниже приемлемого – уровень достаточности ЗВР Беларуси – менее 2-х месяцев импорта.
Однако, в ближайшие месяцы импорт, очевидно, сильно сократится. И сегодняшние, на конец февраля 2022-го, ЗВР, значит, стали уже более достаточными – где-то 2,6 месяцев – если учёт вести по предстоящему, намного меньшему, импорту.
Самая высокая достаточность ЗВР Беларуси (3,3 месяцев импорта товаров и услуг) была в начале 2020 года, когда и сами ЗВР были рекордными, и импорт тогда начал сокращаться из-за падения цен на нефть (и не только) в мировой ковид-кризис.
С последующим посткризисным ценовым восстановлением общий импорт Беларуси в $-денежном выражении начал увеличиваться, а достаточность ЗВР – снижаться.
Но в марте ожидаются намного более худшие условия для ЗВР Беларуси, несмотря на прогнозируемое падение импорта, а именно – вынос валютных вкладов и скупка иностранной валюты.
Значит, ЗВР сильно сократятся, и их достаточность, в месяцах импорта, снова упадёт – и, возможно, очень сильно.
