Резервный юань©
В понедельник Международный валютный фонд включил юань в корзину ключевых международных резервных валют, на основе которой рассчитывается стоимость специальных прав заимствования (SDR). Этот шаг является признанием роли Китая в мировой экономике и открывает новые возможности для расширения использования его валюты в международной торговле.
Планы включения китайского юаня в корзину ключевых международных валют, которую до сих пор составляли доллар США (41,9%), евро (37,4%), иена (9,4%) и фунт стерлингов (11,3%), обсуждались не первый год. Но решение не принималось, поскольку были сомнения в соответствии китайской валюты основным критериям фонда для включения в корзину SDR, структура которой пересматривается раз в 5 лет. Резервная валюта должна широко использоваться в международных транзакциях, активно торговаться на крупнейших валютных рынках, быть представленной в официальных валютных резервах и международных банковских обязательствах. Теперь в МВФ признали, что юань играет значимую роль в международной торговле и соответствует критерию свободного обращения. Однако согласно июльскому обзору МВФ доля юаня в структуре международных официальных резервов составила всего 1,1%, что несопоставимо меньше не только доллара США (63,8%), евро (20,5%), иены (3,8%) и фунта (4,7%), но и канадского и австралийского доллара. Правда, юань в качестве резервной валюты используют уже более 30 стран и в перспективе к 2020 г. его доля в мировых ЗВР может вырасти до 5%. В конце ноября Банк России включил китайский юань в корзину резервных валют, используемых в структуре международных резервов РФ. Правда, этот шаг носит пока символический характер. Согласно отчету ЦБ РФ на 31.12.2014 г. доллар США в структуре российских резервов составлял 44%, евро – 42%, а фунт стерлингов – 9,5%.
Уступает юань этим валютам и по объемам использования на валютном и долговом рынках. Зато в международных платежах по данным межбанковской системы передачи информации SWIFT (по стоимости транзакций) в августе доля юаня достигла 2,79%, что выше, чем у японской иены, что вывело юань на 4-е место в мире среди самых используемых мировых валют после доллара США, евро и фунта стерлингов. Этому способствовало заключение соглашений о валютных свопах более чем с 20 странами (в т.ч. с Беларусью) на общую сумму свыше 3,64 трлн. юаней.
В последние годы в Китае был проведен ряд реформ по либерализации финансового сектора для обеспечения соответствия юаня «критерию свободного обращения». Был отменен потолок ставок по депозитам, ограничивавший долю частных банков на рынке, курс юаня стал более гибким, открыт доступ иностранным контрагентам к внутреннему валютному и облигационному рынку, облегчен процесс проведения операций с банками внутри страны за счет запуска платежной системы CIPS. Но полностью конвертируемой валютой юань еще не является. Пока в КНР сохраняются ограничения на обмен валюты, инвестиции за рубеж и покупку акций китайских компаний на бирже. Полная либерализация валютного рынка запланирована к 2020 году.
По мнению некоторых специалистов, решение МВФ о включении юаня в свою валютную корзину преждевременно и принято в значительной мере под давлением политических факторов. В частности, сказались шаги по созданию институтов, альтернативных МВФ и Всемирному банку, – Банка развития БРИКС и Азиатского банка инфраструктурных инвестиций. К тому же Пекин не раз выражал недовольство распределением системы квот и голосов в МВФ. Сегодня США имеет в фонде квоту, дающую 17% голосов при принятии решений, страны G7 – 43%, а Китай – 3,8 голосов. Вероятно, более игнорировать мнение и влияние крупнейшей в мире экономики по паритету покупательской способности фонд не решился. Теперь руководство МВФ уверяет, что пересмотр состава валютной корзины – сугубо техническая процедура, которая отражает такие практические аспекты, как использование юаня в транзакциях между членами фонда. К тому же стремление Китая добиться включения юаня в корзину SDR способствовало реализации в стране целой серии масштабных преобразований. Правда, это не помешало замедлению темпов роста экономики КНР, девальвации юаня в текущем году на 3% и кризису на фондовом рынке, с которым пришлось бороться административными мерами.
С включением юаня в корзину SDR Пекину придется взять на себя ряд обязательств. Специалисты предполагают, что МВФ будет требовать дополнительных гарантий доступности обменного курса юаня и привязанных к нему процентных ставок, ограничения валютных интервенций и дальнейшей либерализации рынков капитала.
Изменение структуры корзины ключевых международных валют МВФ в ближайшее время вряд ли скажется на ситуации на мировом финансовом рынке и динамике курсов валют стран с переходной экономикой, в т.ч. на белорусском рубле. Не приходится пока ожидать и масштабного вытеснения доллара и евро во внешнеторговых расчетах.
Материал подготовил Константин АЛЕХИН
