Потребительская активность в России: сигнал рынка – тревожный
Фото: freepik.com
Российский бизнес и белорусские экспортеры ощущают последствия спада потребительской активности в России. «ЭГ» изучила причины падения, возникшего на фоне роста реальных доходов населения, и оценила перспективы, опираясь на данные Центробанка.
Как изменились финансовые ресурсы домохозяйств за год
Формально денег у россиян стало больше: на 1 января 2026 г. прирост наличных составил 17,4 трлн RUB, а депозитов – 6,84 трлн RUB.
Однако возросла и кредитная нагрузка – на 1,66 трлн RUB, в основном за счет ипотек и автокредитов.
А вот обязательства по потребительским ссудам сократились на 1 трлн RUB, в основном благодаря ужесточению правил потребительского кредитования.
Кредиторская задолженность выросла на 2,25 трлн RUB, включая требования по начисленным процентам, – до 0,77 трлн RUB, а займы у микрофинансовых организаций увеличились на 0,2 трлн RUB.
Таким образом, формально растущие доходы населения зачастую либо направляются в депозиты, где пока высокая ставка делает их привлекательными, либо поглощаются ипотекой и автокредитованием, не доходя до потребительского рынка. Деньги занимают у банков, а они ужесточают условия – в частности, для потребительского кредитования. Прирост наличности в обороте (7,7%) при инфляции по итогам года 5,6% и в инфляционных ожиданиях населения порядка 13% не способен сформировать устойчивый потребительский спрос.
Тренды финансовых ресурсов домохозяйств с начала 2026 года
В январе 2026 г., по данным ЦБ РФ, домашние хозяйства сократили вложения в финансовые активы на 1,4 трлн RUB и увеличили финансовые обязательства на 0,17 трлн RUB за счет банковских кредитов.
Прирост задолженности домохозяйств по кредитам был вдвое меньше, чем месяцем ранее, и составил 0,26 трлн RUB, из которых 0,24 трлн RUB – в ипотечном сегменте. Россияне спешат воспользоваться программой господдержки «Семейная ипотека», пока не ужесточились ее условия. Потребительское кредитование выросло на 0,047 трлн RUB.
Как может измениться потребительский спрос
С 1 февраля 2026 г. условия выдачи льготной ипотеки ужесточены. Дальнейшая динамика использования финансовых ресурсов домохозяйств будет зависеть от доступности жилищных кредитов на коммерческих условиях. Если ставки вырастут, то часть средств россияне могут направить на увеличение потребления.
Для белорусских поставщиков стройматериалов, мебели и бытовой электроники сокращение льготных жилищных программ – фактор, в любом случае негативно влияющий на спрос. При росте кредитной нагрузки население начнет экономить на обустройстве, что ограничит возможности продаж. Более точный прогноз можно будет сделать после публикации февральской статистики ЦБ РФ в середине апреля.
