Справились стабильно, оценивают критично

Нацбанк опубликовал ежегодное аналитическое обозрение о достижении финансовой стабильности. Из исследования можно сделать вывод, что ее сохранение в 2020 г. стоило регулятору немалых усилий, но системные экономические проб­лемы никуда не исчезли.

Отмечается, что в минувшем году белорусская экономика столкнулась с рядом «непредвиденных вызовов». На финансовый сектор страны масштабное воздействие оказывали внешние и внутренние факторы. На фоне пандемии COVID-19 в течение 2020 г. наблюдалось резкое снижение мировых цен на нефть. Падение мировой экономики, в т.ч. стран – ключевых торговых парт­неров, сопровождалось закрытием внешних рынков и сжатием спроса на основные экспортные позиции.

Снизилась экономическая активность. Инфляция, напротив, ускорилась до 7,4%. Основные вызовы устойчивости финансовой системы, отмечают в НБРБ, были связаны с кредитным риском и риском ликвидности. Масштабные внутренние и внешние шоки в 2020 г. негативно сказались на финансовом состоянии предприятий реального сектора экономики, существенно осложнили их возможности по обслуживанию своих обязательств, а высокий уровень выражения в иностранной валюте активов и пассивов сектора также являлся риском.

Существенным вызовом для банковского сектора стало нарушение сберегательного процесса, которое сопровождалось повышенным спросом на иностранную валюту. Отток депозитов и перевод рублевых активов в инвалюту обусловили давление на рублевую ликвидность банков.

В связи с этим регулятором принимались меры по оптимизации долговой нагрузки на предприятия с реструктуризацией кредитной задолженности. Принимались решения о приостановлении начисления процентов за пользование кредитами и неприменении штрафных санкций. Осуществлялась и замена валюты обязательств по кредитным договорам. Одновременно масштабы оказываемой поддержки учитывали необходимость недопущения чрезмерного давления на обменный курс и цены.

В Нацбанке признают рост ожидания девальвации населением в прошлом году, однако подчеркивают, что несмотря на это, удалось сохранить финансовую стабильность.

 

Внешний долг нависает

Одним из факторов, продолжающих оказывать негативное влияние на перспективы сохранения стабильности в финансовой сфере, по мнению авторов обозрения, остается рост уровня внешнего долга. Важно учитывать и низкий уровень его диверсификации по валютам и кредиторам.

По итогам 2020 г. объем валового внешнего долга увеличился на 3,5% – с 40,7 до 42,1 млрд USD. При этом отношение валового внешнего долга к ВВП увеличилось с 63,1 до 70,2%. Рост валового внешнего долга стал следствием размещения Беларусью евробондов на 1,3 млрд USD. Внешний государственный долг РБ по состоянию на начало 2021 г. составил 18,6 млрд USD, увеличившись за прошлый год на 1,4 млрд USD, или на 8,4%. К 1 июня текущего года уровень внешнего госдолга снизился до 18,1 млрд USD.

В обзоре отмечается, что финансовые результаты работы белорусской экономики в 2020 г. по сравнению с предшествующим годом ухудшились. Произошло снижение чистой прибыли (6,1 млрд руб., или 42,6%), увеличилось количество убыточных организаций и сумма их убытка.

Сокращение объема полученной чистой прибыли отмечалось во всех отраслях, за исключением торговли, а в строительстве по итогам года сформирован чистый убыток. Основной причиной снижения чистой прибыли стал рост потерь от инвестиционной и финансовой деятельности, связанный в первую очередь с большим объемом отрицательных курсовых разниц.

По-прежнему остается высокой (54,5%) доля нерентабельных и низкорентабельных (с рентабельностью от 0 до 5%) предприятий, хотя и произошло некоторое ее снижение (в 2019 г. – 56,8 %).

В 2020 г. расчетная дисциплина нефинансового сектора экономики существенно не изменилась: все также остается высокой доля предприятий, имеющих просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, констатируют в Нацбанке. Их число в общем объеме задолженности сформировалось на уровне 12,1 и 15,5% соответственно (снижение на 2,4 и 3,7%).

 

В банковском секторе и АПК без перемен

В 2020 г., по мнению регулятора, не произошло улучшения в структуре и эффективности распределения финансовых ресурсов. Банковский сектор, как и прежде, характеризовался высоким уровнем концентрации при доминирующей роли крупных государственных банков. Более 64% совокупных активов финансово-кредитных организаций приходится на госбанки, 32% – на банки с преобладающей долей иностранного капитала, еще 3% – на банки с частным белорусским капиталом.

Существенная часть кредитного портфеля банков (53,3%) принадлежит отраслям обрабатывающей промышленности. При этом доля создаваемой промышленными предприятиями валовой добавленной стоимости значительно ниже, что свидетельствует о слабой инвестиционной отдаче финансовых ресурсов и неэффективности их распределения среди отраслей реального сектора.

За минувший год произошло незначительное снижение долговой нагрузки сельскохозяйственных пред­приятий при росте долговой нагрузки по всем иным секторам. В то же время качество активов банков, размещенных в АПК, значительно ниже. Так, доля необслуживаемых активов банков в сельском хозяйстве на 1 января 2021 г. составила 12,9%, в то время как в целом по юридическим лицам данный показатель был равен 6,7%. Данный факт свидетельствует о «неудовлетворительном состоянии ряда сельскохозяйственных предприятий», уверены в НБРБ.

 

Но прибыль упала

Полученная банковским сектором в 2020 г. прибыль (до уплаты налогов) составила 1,2 млрд руб., снизившись по сравнению с предшествующим годом на 10,6% в номинальном выражении. Прибыль после уплаты налогов на 1 января 2021 г. составила 1,0 млрд руб.

Со снижением получаемой банками прибыли произошло и уменьшение значений показателей эффективности их деятельности. Так, рентабельность активов (в годовом исчислении) на начало текущего года сложилась на уровне 1,1%, рентабельность нормативного капитала – 8,9%, (годовое снижение на 0,4 и 2,1 п.п. соответственно).

В прошлом году на валютном рынке сформировался повышенный чистый спрос на иностранную валюту. Со стороны населения и предприятий он сложился в объеме 2 и 1 млрд USD соответственно.

За год белорусский рубль стал слабее ко всем трем основным валютам, стоимость их корзины значительно выросла (на 14,2%), что сопоставимо с ростом в 2016 г. Курсообразование, по признанию Нацбанка, осуществлялось на рыночных условиях, но не обошлось и без его интервенций, самые значительные из которых проведены в марте и августе (для смягчения отрицательной динамики курса национальной валюты).

Зампредседатель правления НБРБ Дмитрий Калечиц:

– Мы видим, что с начала 2021 г. уровень процентных ставок на денежном рынке вырос. Банки постепенно адаптируются к повышенным инфляционными и девальвационным ожиданиям.

Сжатие ресурсной базы ограничивает возможности банков по наращиванию кредитной поддержки экономики. Кредитование замедляется. Вместе с тем следует отметить, что оно в настоящее время находится вблизи равновесного тренда, который определяется долгосрочной макроэкономической динамикой и текущими финансовыми условиями.