Авторизуйтесь Чтобы скачать свежий номер №44(2738) от 14.06.2024 Смотреть архивы


USD:
3.1971
EUR:
3.4539
RUB:
3.581
Золото:
Серебро:
Платина:
Палладий:
Назад
Распечатать с изображениями Распечатать без изображений

Стал ли 2021-й последним успешным годом для лизинга

Фото: freepik.com

Ассоциация лизингодателей Беларуси подвела итоги работы отрасли и презентовала рейтинг лизинговых организаций нашей страны за 2021 год. Отличные темпы роста, продемонстрированные основными игроками отрасли в прошлом году, на фоне ухудшения дальнейших перспектив позволяют предположить, что 2021-й, возможно, стал последним успешным периодом для данного вида экономической деятельности на ближайшие 5 лет.

Постковидное восстановление

2021 год стал более успешным для лизинговой отрасли, чем предыдущий, прошедший под влиянием пандемии коронавируса. Согласно докладу председателя Совета Ассоциации лизингодателей Беларуси Андрея Кочергина, за прошлый год лизинговые организации заключили 83,3 тыс. договоров лизинга на общую сумму 4784 млн руб. (1592 млн EUR в эквиваленте). Это на 32,11% больше, чем годом ранее, и вообще второе значение в валютном эквиваленте за последние 18 лет.

Большая часть договоров, заключенных в 2021 г., – 66 тыс., или 79,2%, – как и прежде, приходится на потребительский лизинг. Сегмент инвестиционного лизинга в свою очередь выделяется стоимостным объемом – более 80% всех средств, предоставленных в 2021 г. лизинговыми организациями клиентам, были направлены ими на приобретение основных средств. Уровень проникновения лизинга в экономику страны с учетом банковского сектора составил 1,88% к ВВП, 10,8% – к инвестициям в основные средства, 29,3% – к затратам на приобретение машин, оборудования, транспортных средств. Иными словами, почти каждое третье приобретение техники белорусскими предприятиями в 2021 г. было профинансировано с помощью лизинга.

Как отметил в своем докладе Андрей Кочергин, по уровню проникновения в экономику страны белорусская лизинговая отрасль сопоставима с показателями экономически развитых стран. В Глобальном отчете мировой лизинговой отрасли за 2020 год Беларусь заняла 39-е место по объему нового бизнеса, 20-е место – по отношению лизинга к ВВП, 3-е место – по проникновению лизинга в инвестиции.

Ставка на дальнейший рост экономики

Объем нового бизнеса (общая стоимость переданного в лизинг имущества без НДС) лизинговых организаций, которые числятся в ре­естре Нацбанка, составил 3003 млн руб. (999,3 млн EUR в эквиваленте). Увеличение объема по сравнению с 2020 г. составило без малого 19,9% (11,9% – в EUR). Наибольший удельный вес в объеме нового бизнеса с точки зрения разделения по предметам лизинга занимают транспортные средства – 57,7%. На втором месте – машины и оборудование с весомыми 36,8%. Доля иных предметов лизинга не превышает 5,5%. Устойчиво растет и лизинговый портфель организаций отрасли, совокупный объем которого по состоянию на 31 декабря 2021 г. составил 7388 млн руб. (рост года к году – 16,8%).

Благоприятными факторами с точки зрения дальнейшего развития лизинга Андрей Кочергин назвал значительный удельный вес собственного капитала в финансировании лизинговых проектов, высокий уровень проникновения иностранного капитала в лизинговую отрасль, наличие гармоничной нормативно-правовой базы для осуществления лизинга, основанной на признании арендной природы лизинга.

В качестве сдерживающих факторов докладчик отметил высокую стоимость кредитных ресурсов, сложности при получении кредитов, высокие инвестиционные риски и, как следствие, недостаточный объем ресурсной базы.

В то же время при интерпретации представленных данных следует учитывать высокую отраслевую концентрацию, а также наличие лизинговых организаций, которые прямо или опосредованно контролируются государством и могут быть задействованы в программах финансирования нового инвестиционного цикла. Так, на долю трех крупнейших лизинговых организаций (ОАО «Промагролизинг», ООО «АСБ Лизинг» и СООО «Райффайзен-Лизинг») приходится более 50% рынка. Ассоциация лизингодателей, конечно, пытается выделять из общего числа новых договоров объем «свежего» бизнеса по договорам, заключенным вне рамок директивного кредитования и государственных программ финансирования, однако не всегда такие документы могут быть четко идентифицированы.

Внимание на финансовую устойчивость

Одной из особенностей лизинговой деятельности является активное использование заемного капитала. При этом следует отметить, что у 85,2% лизинговых организаций доля участия в реализации проектов собственными ресурсами составляет более 30%, и данный показатель из года в год растет (в 2019 г. – 85%, в 2018 г. – 76%, в 2017 г. –74,1%, в 2016 г. – 69,2%, в 2015 г. – 53,1%, в 2014 г. – 52,6%). Это свидетельствует о сохраняющемся высоком удельном весе собственного капитала лизинговых организаций в общем объеме финансирования реализуемых ими проектов.

В условиях, когда одной из центральных проблем развития является доступность капитала, белорусские лизинговые компании все чаще отдают предпочтение собственным средствам и обращаются к альтернативным источникам капитала. Именно по этой причине организации отрасли стали активными участниками рынка облигаций, где они выступают в роли эмитентов-заемщиков. Так, по состоянию на 1 мая 2021 г. в обращении на внутреннем рынке страны находилось 82 выпуска облигаций 28 организаций отрасли на общую сумму, эквивалентную 109 056 тыс. USD. Следует отметить, что если лизинговая компания использует заемный капитал, то, как правило, использует его активно. Из 26 лизинговых организаций, включенных в обзор ассоциации, только 4 компании имели коэффициент финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) ниже 3, остальные – показали более высокие значения (6 – в диапазоне 3–5, 7 – от 5 до 10, остальные 9 – более 10).

На финансовую устойчивость организаций отрасли не в последнюю очередь влияет их способность достаточно хорошо оценивать перспективу своевременности расчетов со стороны лизингополучателей. В качестве количественного измерителя данной способности традиционно выступает уровень просроченной задолженности (отношение задолженности к общему объему активов). Большинство организаций отрасли (88,5%) заявляют о несущественном размере просроченной задолженности (не более 5%). И только 11,5% компаний (3 из 26) отметили растущий (свыше 5%) уровень проблемной задолженности. Общий же размер просроченной задолженности по организациям отрасли составляет 170,9 млн руб., что не является критическим значением. При этом тревожит довольно высокая доля задолженности со сроком просрочки свыше 90 дней – более 78% от общего объема (134,5 млн руб.).

Таким образом, в целом организации отрасли демонстрируют неплохую способность контролировать свое­временность расчетов, однако высокая долговая нагрузка может быть основанием для возникновения проблем в будущем, особенно у тех организаций, у которых существенная часть долга привязана в валюте (в первую очередь – эмитенты ценных бумаг).

***

Подведем итоги. Если 2021 год стал периодом оживления в отрасли, то в оценке дальнейших перспектив оснований для оптимизма существенно меньше. Снижение объема инвестиций, распространение санкций на новые отрасли, резкий рост курсов иностранных валют, ухудшение финансового состояния всех сегментов бизнеса не могут не отразиться на лизинговой отрасли.

И если крупные организации могут рассчитывать на дофинансирование со стороны контролирующего владельца или материнской компании, то мелким игрокам на какую-либо помощь извне уповать не приходится. Особенно тяжело будет компаниям, которые работали с высоким значением финансового рычага, поскольку они могут столкнуться с переоценкой обязательств, досрочным востребованием средств с одновременным ухудшением своевременности поступления платежей.

Использование материала без разрешения редакции запрещено. За разрешением обращаться на op@neg.by
Распечатать с изображениями Распечатать без изображений