Инвестиционная активность белорусов снижается, хотя облигации по-прежнему пользуются спросом
Белорусская валютно-фондовая биржа представила статистику по результатам биржевых торгов за январь-май 2020 г. Инвестиционная активность белорусов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизилась во всех сегментах национального фондового рынка.
Общий объем сделок на рынке акций за 5 месяцев 2020 г. составил 95,2 млн руб., однако 93% этого объема (89,3 млн руб.) обеспечила одна- единственная сделка, состоявшаяся в марте: продажа иностранному инвестору ОАО «Белгипс». На остальные 1038 сделок, прошедшие за этот период, пришлось 5,9 млн руб. Для сравнения: в прошлом году за такой же период участники рынка осуществили 1263 сделки суммарным объемом 18,15 млн руб. То есть без учета продажи акций ОАО «Белгипс» объем торгов сократился на 68%, а средний чек сделки снизился с 14,4 до 5,7 тыс. руб. Снижение среднего размера сделок говорит о большей демократизации рынка – на него начинают приходить розничные инвесторы, располагающие небольшой суммой денежных средств, которые они готовы инвестировать в белорусские ценные бумаги.
Помимо статистики по итогам торгов биржа представила рейтинг профучастников по каждому сегменту рынка.
Более высокая активность участников рынка традиционно отмечается на рынке облигаций. Объем сделок с облигациями в январе-мае 2020 г. составил 4319 млн руб., что на 17,3% меньше, чем за такой же период прошлого года. 16,7% всех сделок с облигациями на общую сумму 721,5 млн руб. пришлись на первичный рынок. Это единственный сегмент рынка, который вырос по сравнению с прошлым годом. 64,8% облигаций, приобретавшихся на первичном рынке, – государственные облигации, номинированные в валюте. По сравнению с прошлым годом объем ВГДО, проданных на «первичке», вырос с 177,8 до 468,2 млн руб., что является прямым следствием запроса на инвестиции, защищенные от ослабления курса национальной валюты. А вот на вторичном рынке объем сделок с ВГДО снизился. Если в январе-мае 2019 г. было проведено 915 сделок с ВГДО на общую сумму 758 млн руб., то в 2020-м – 478 сделок на сумму 509 млн руб.
Похожая тенденция сложилась относительно облигаций предприятий: увеличение объема сделок на первичном рынке и сокращение объемов «вторички». Так, объем сделок на первичном рынке в январе-мае 2020 г. составил 128 млн руб. против 83 млн руб. за такой же период 2019 года, а на вторичном – 41,6 млн руб. против 55,7 млн годом ранее. Однако не следует забывать, что биржевые сделки с облигациями – только часть общей картины. Если сделки с акциями в большинстве случаев осуществляются через биржу, то приобретение облигаций может осуществляться во внебиржевом порядке. Поэтому оценить точный объем сделок с облигациями, совершенных в январе-мае, довольно затруднительно.
Значительный объем сделок с облигациями составили сделки РЕПО: в январе-мае 2020 г. на сделки такого типа пришлось 57% всех сделок с облигациями, или 2482 млн руб.
Дальнейшее развитие фондового рынка в ближайшем обозримом будущем будет по-прежнему определяться доминированием сегмента облигаций с упором на ВГДО и облигации отдельных предприятий как их альтернативу, предлагающую более высокий риск в обмен на более высокую доходность. Относительно рынка акций существенных изменений не предвидится, за исключением некоторой активности исполкомов, которые продолжают проводить аукционы по продаже пакетов, и реструктуризации долгов отдельных ОАО в обмен на акции. Однако вряд ли эти меры окажут существенное влияние на долгосрочное развитие белорусского фондового рынка.
