ЕАБР: сокращение ЗВР Беларуси с начала года остается незначительным
![](/upload/slam.image/iblock/4f6/910_450_0/63091-qgdwph58z84oe3n35p2ycpdjyvm6ljt6-100.jpg)
Эксперты Евразийского банка развития в своем еженедельном макрообзоре прокомментировали состояние золотовалютных резервов Беларуси.
Так, в банке напомнили, что ЗВР нашей страны за май 2023 г. снизились на 0,96 млрд USD (или 1,2%) и составили 7,87 млрд USD на начало июня 2023 г.
При этом сокращение резервов с начала года остается незначительным: 0,57 млрд USD, или 0,7%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд USD на конец 2023 г.
В ЕАБР также проанализировали ситуацию в других странах ЕАЭС.
Армения
Инфляция в Армении в мае замедлилась до 1,3% г/г после 3,2% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (–2,1% г/г в апреле после 1,2% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Значительное замедление преимущественно связано с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года.
Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Рост цен может быть несколько ниже целевого ориентира (4+/–1,5) Центрального банка Армении в оставшейся части года. В ЕАБР прогнозируют инфляцию вблизи 2,5% г/г к концу 2023 г.
Казахстан
Сводный индекс PMI Казахстана в мае составил 53,2 пункта после 53,3 месяцем ранее. Усиление притока новых заказов мотивирует производителей в секторах обрабатывающей промышленности и услуг увеличивать производительность. С другой стороны, компании все еще опасаются ухудшения ситуации с поставками в глобальных цепях и, как следствие, роста инфляции. По оценкам экспертов банка, данные факторы риска будут ослабевать в оставшейся части года, и ВВП Казахстана вырастет на 4,3% в 2023 г.
Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — апреле 2023 г. составил 0,5 трлн тенге. Годом ранее сложился профицит на уровне 0,2 трлн тенге. Темпы роста расходов (27,1% г/г) опережали динамику доходной части бюджета (14,6% г/г). В текущем году рост налоговых поступлений замедлился в условиях более низких мировых цен на нефть и снижения стоимостного объема экспорта топливно-энергетических материалов и металлов.
Наряду с этим объем трансферта из Национального фонда сократился на 8,1% г/г. Рост расходов государственного бюджета во многом связан с повышением заработной платы работников бюджетной сферы, увеличением социальных выплат и объемов обслуживания государственного долга.
Россия
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. В ЕАБР ожидают, что ЦБ и далее сохранит нейтральную денежно-кредитную политику. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. В целом, баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. В базовом сценарии эксперты Евразийского банка развития исходят из неизменности ключевой ставки в 2023 г. При этом риски смещены в сторону ее повышения до конца года. Многое будет зависеть от динамики бюджетных расходов. Начало поэтапного снижения ключевой ставки ожидается в 2024 г. К концу 2025 г. ставка может снизиться до уровня около 6,5%.