Стоит ли ждать бума цифровых облигаций? Банк БелВЭБ анонсировал запуск новой финансовой технологии
Фото: danycom.global
Банк БелВЭБ сообщил о запуске finstore.by – сервиса, предназначенного для привлечения инвестиций белорусскими предприятиями посредством выпуска токенов в виде «цифровых» облигаций. Платформу разработало ООО «ДФС», резидент Парка высоких технологий, который входит в состав банковского холдинга БелВЭБ.
Как это работает? Предприятие, желающее привлечь финансирование (заказчик ICO), заключает с ООО «ДФС» договор на создание токенов и их размещение на бирже, ООО «ДФС» оказывает соответствующую услугу, инвесторы приобретают токены через сервис, предприятие получает деньги на счет.
В соответствии с требованиями законодательства (в первую очередь, Декрета от 21.12.2017 № 8 «О развитии цифровой экономики») к заказчикам ICO предъявляется ряд требований: квалификационные, по раскрытию информации, обеспечению информационной безопасности, управлению рисками, соблюдению «антиотмывочного» законодательства.
Первыми компаниями, которые разместили облигации-токены на площадке finstore.by, стали СООО «Белвест» и сам разработчик платформы – ООО «ДФС».
СООО «Белвест» предложила инвесторам токены в евро со ставкой 5,15% годовых и в российских рублях со ставкой 9% годовых. ООО «ДФС» разместило токены в белорусских рублях со ставкой 8,5% годовых.
Сравнение указанных ставок с доступными корпоративными облигациями также не в пользу цифровых активов: по белорусскому рублю доходность корпоративных облигаций может достигать 15% годовых, евро – 7% годовых. Не стоит забывать, что это новый инструмент для белорусского рынка, поэтому ставки по цифровым облигациям выглядят откровенно низкими и неконкурентоспособными в сравнении с другими, более доступными и понятными альтернативами – банковскими вкладами и традиционными облигациями.
Любопытно, что приобретение токенов, предлагаемых сервисом, требует от инвестора статуса квалифицированного инвестора. То обстоятельство, что такого термина еще нет в белорусском правовом поле, не смутило разработчиков платформы. Поэтому, если вы заинтересовались покупкой «цифровых» облигаций, должны соответствовать как минимум двум из четырех заявленных требований:
- иметь не менее 3 лет опыта работы в организации, которая совершала сделки с ценными бумагами и финансовыми инструментами;
- иметь не менее 3 лет опыта совершения сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами;
- располагать подтвержденным имуществом в размере не менее 40 000 рублей;
- иметь высшее образование по специальности, связанной с финансами, или квалификационный аттестат аудитора, специалиста рынка ценных бумаг, CFA, CIIA, FRM.
Статус квалифицированного инвестора является еще одним инструментом, который ограничивает возможности использования нового продукта, снижая его и без того невысокие шансы преодолеть скептицизм белорусов.
Отметим также комиссии, которые спишутся у инвестора при вводе и выводе средств на внутренний счет и обратно. В зависимости от способа ввода эта комиссия составляет 0,4–1,7%. Это тоже значительно дороже, чем расходы инвестора при покупке корпоративных облигаций.
На наш взгляд, разработчики платформы и его первый клиент переоценили привлекательность и доступность ICO как формы привлечения финансирования.
Мы понимаем, что первый проект, реализуемый в инновационной сфере, редко лишен недостатков, однако каких-либо преимуществ, которые он может предложить своим последователям, не нашли. Единственная польза от данной инициативы – еще раз задуматься, так ли нужен белорусскому фондовому рынку статус квалифицированного инвестора или стоит сосредоточиться на других, более важных вопросах.
