Юридические лица вкладываются в валюту

В сентябре чистый приток рублевых средств юрлиц в банковскую систему достиг 48 млн BYN (после притока в 356 млн BYN в августе), что немного улучшило ситуацию с рублевой ликвидностью у последних. Обстановку дополнил существенный рост остатков на валютных счетах (примерно 452 млн BYN у юрлиц после  -448 млн в августе) — валютная ликвидность значительно улучшилась.

По состоянию на 1 октября объем рублевых и валютных депозитов юрлиц достиг уровня 13,9 млрд BYN, прибавив 629 млн BYN, или 4,8% в сентябре.

Общая сумма депозитов в рублях на 1 октября составила 12 млрд BYN. При этом в сентябре рублевые счета возросли на 1,3%. Доля рублевых депозитов в денежной массе достигает 29,1%.

Переводные депозиты в рублях на 1 октября составили 4,8 млрд BYN – 39,8% всех рублевых депозитов. На 1 января их доля составляла 43,7%, а за сентябрь они прибавили 0,5%, или 24 млн BYN (-3,7%, или -183 млн BYN с начала года).

При этом переводные депозиты юрлиц в рублях составили 2,3 млрд BYN, снизившись за сентябрь на 3% (-18,2%, или -504 млн BYN с начала года) (см. рис.).

Рисунок. Динамика депозитов юридических лиц за 09.2017 – 09.2018 гг.

Срочные депозиты населения и бизнеса в рублях на 1 октября составили 7,2 млрд BYN, или 60,2% всех рублевых депозитов, повысившись в сентябре на 1,9% (+13,2%, или +845 млн BYN с начала года). При этом юрлица в сентябре различимо нарастили (+4,5%) срочные депозиты, но с учетом прироста процентов на остатки прошлого месяца этот эффект немного менее выражен. С начала года сумма их депозитов прибавила 10%, или 305 млн BYN. Таким образом, за сентябрь в чистом виде сложился неплохой приток рублевых депозитов юрлиц при девальвировавшемся еще на 1,4% к USD курсе рубля.

Это способствовало ослаблению позиции рублей в широкой денежной массе в сентябре в сторону разбалансировки. Пока рубли все еще уступают валюте с преимуществом в 24,3 п.п. после 23,2 п.п. месяцем ранее в пользу валюты, оставляя «перевес» валюты различимо ниже осени 2017 года.

Сентябрьский чистый приток срочных депозитов юрлиц в руб­лях сопровождался почти вдвое меньшим оттоком срочных вкладов в валюте (с учетом эффекта девальвации и без нарощенных процентов).

На 1 октября сумма срочных депозитов в валюте граждан и юрлиц составила эквивалент 17,1 млрд BYN, прибавив в сентябре 0,8% в номинальном выражении (-4,9%, или -886 млн BYN с начала года). При этом сумма срочных валютных депозитов юрлиц составила эквивалент 4,2 млрд BYN, снизившись на 0,5% в сентябре (-13%, или -624 млн BYN с начала года).

Объем переводных депозитов юрлиц в валюте равнялся эквиваленту 4,1 млрд BYN и разогнался на 16,5% за сентябрь. Их уровень превышает начало года на 8,7%, или на 325 млн BYN.

На 1 октября в эквиваленте долларов США общая сумма валютных депозитов (с учетом переводных) составила 11 млрд USD (+2,3% в сентябре) при сокращении с начала года на 6,1%, или -717 млн USD, из них вклады населения – 7,1 млрд USD (+0,4% в сентябре) и -3,9% с начала года, или -290 млн USD, юрлиц – 3,9 млрд USD (+5,8% в сентябре) и -9,9% с начала года, или -428 млн USD.

В сентябре динамика депозитных ставок сохранялась преимущественно нисходящей. На этот раз повышение коснулось только долгосрочной валюты юрлиц. За месяц оно достигло 18% от значения на 1 сентября. На 27% «потеснились» ставки по краткосрочной валюте. Краткосрочные рубли почти не изменились (-0,03% значения за месяц), зато долгосрочные лишились 4%.

В годовом выражении динамика ставок продолжает рублево-валютное противостояние: рубли дорожают, валюта дешевеет. Но в целом ситуация с рублями уже год как стабилизировалась – ставки колеблются в окрестностях «дна». Валютные ставки в годовом выражении все еще «минусуют». Прирост по рублевым депозитам: краткосрочные – +24%, долгосрочные – +22%. Зато короткие валютные ставки потеряли до 55%, тогда как длинные – до 37%.

Несмотря на весьма скромные ставки, рублевым депозитам удается наращивать объемы (см. таблицу).

Ставки депозитного рынка на 01.10.2017 г., 01.09. и 01.10.2018 г.

Средние ставки, % годовых	01.10.2017	01.09.2018	01.10.2018	Изменение за месяц	Изменение за год
Юридические лица
Краткосрочные рублевые	5,37	6,69	6,67	-0,02	1,3
Долгосрочные рублевые	5,91	7,5	7,22	-0,28	1,31
Краткосрочные валютные	1,78	1,11	0,81	-0,3	-0,97
Долгосрочные валютные	2,45	1,31	1,54	0,23	-0,91

В сентябре колебания счетов юрлиц были слабыми (за исключением текущей валюты), заметно меньшими, чем в августе. Прирост затронул срочные рублевые счета, хотя снижение коснулось текущих. Значительно возросли текущие и немного уменьшились срочные (в реальном выражении) валютные. Юрлица в чистом виде нарастили денежную массу на сумму 500 млн BYN в рублях и эквиваленте (опять абсолютный перевес за текущей валютой) после -92 млн BYN в августе.

К концу сентября основная масса рублевых срочных ставок юрлиц находилась в диапазоне 6–8% годовых, хотя отдельные достигали 10% годовых. Валютные — около 1–1,5% годовых, отдельные – до 2% годовых. Рублевые ставки достигли «дна» еще прошлой зимой, а сейчас продолжают во36сстановление до достижения нового баланса. Тенденция к поддержанию текущего по­требления за счет депозитных сбережений у физ- и юрлиц сохраняется, что сокращает совокупный объем располагаемых средств на депозитных счетах.