ЕАБР: экономику Беларуси продолжает поддерживать потребительский спрос

Рост экономики Беларуси составил 1,9% г/г в январе-августе 2026 года после 2,1% г/г в январе-июле. Замедление связано с выравниванием сроков уборки зерна (расширение сельскохозяйственного производства замедлилось до 6,5% г/г после 12,9% г/г), а также с охлаждением активности в промышленности и строительстве, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Экономику Беларуси поддерживает потребительский спрос. Розничный товарооборот вырос на 8,4% г/г после 8,1% г/г, чему способствует увеличение реальных располагаемых доходов на 8,1% г/г за январь – июль. При отсутствии новых шоков рост экономики может превысить прогноз банка, допускают специалисты ЕАБР, и составить более 2% по итогам 2026 г.

Армения

Центральный банк повысил ставку рефинансирования на 0,25 п.п. – до 6,75% на заседании 15 сентября. Решение связано с ростом внутреннего спроса и инфляционных ожиданий. Инфляция выше целевого интервала (3±1%) с февраля 2026 г. В августе рост цен составил 4,4% г/г, базовая инфляция: 4,8% г/г. Аналитики ЕАБР ожидают ставку рефинансирования вблизи 7% к концу 2026 г.

Казахстан

Экономическая активность сохраняет высокие темпы. Краткосрочный экономический индикатор вырос на 4,9% г/г в январе – августе, сохранив темп января – июля. Основу роста составили обрабатывающая промышленность (+8,4% г/г) и строительство (+15,6% г/г). Строительство поддерживают дорожные и железнодорожные проекты. Ключевым драйвером обрабатывающей промышленности остается машиностроение (+21,2% г/г). Среди услуг выделяются внутренняя торговля (+6,0% г/г) и транспорт (+7,3% г/г). В ЕАБР ожидают сохранения высоких темпов экономической активности в оставшейся части 2026 г.

Кыргызстан

ВВП вырос на 11% г/г в январе – августе 2026 г. Инвестиции продолжают выполнять роль ключевого драйвера (+61,2% г/г). Поддержку оказывает и сильный внутренний спрос: розничная торговля прибавила 14,9% г/г, а объем услуг гостиниц и ресторанов вырос на 9,1% г/г. Это увеличивает инфляционное давление: потребительские цены выросли на 12% г/г в августе 2026 г. после 11,5% г/г месяцем ранее. Эксперты ЕАБР полагают, что инвестиции и внутренний спрос продолжат выступать одной из основных опор роста экономики.

Таджикистан

Внешняя торговля товарами составила 7,9 млрд USD по итогам января – июля 2026 г. (+28,8% г/г). Экспорт вырос на 57,2% г/г за счет увеличения поставок минеральной продукции (+48% г/г), драгоценных металлов (0,5 млрд USD после 0,003 млрд USD в январе – июле 2025 г.) и текстиля (+32% г/г). Импорт повысился на 38,6% г/г под влиянием сильного внутреннего, в том числе инвестиционного, спроса. Поставки машин и оборудования из-за рубежа выросли на 39% г/г. Расширение внешней торговли остается одним из факторов роста экономики. По ожиданиям ЕАБР, ВВП страны повысится на 8,3% в 2026 г.

Узбекистан

Центральный банк сохранил основную ставку на уровне 14% на заседании 16 сентября. Решение принято на фоне проинфляционных рисков, связанных с высоким внутренним спросом и ростом мировых цен на продовольствие и энергоресурсы. Сохранение текущих денежно-кредитных условий создает условия для замедления инфляции к целевому уровню 5% к концу 2027 г.