Вклад еврооблигаций в копилку ЗВР

За февраль золотовалютным резервам (ЗВР) удалось покрыть 3/4 январской «просадки». Как сообщил Нац­банк, прирост их уровня за месяц достиг 616,1 млн. USD или 9,5% до уровня 7093,4 млн. USD в эквиваленте.

Падение в январе на 837,9 млн. USD (11,5%) оказалось самым значительным за последние два года и было вызвано исполнением внешних и внут­ренних валютных обязательств на сумму почти 1,5 млрд. USD.

В целом же динамика ЗВР с ноября прошлого года перестала носить однозначно «растущий» характер и сейчас их уровень примерно соответствует уровню сентября прошлого года (см. рис.).

Динамика золотовалютных резервов за период 01.01.2016 г. –  01.03.2018 г.

Да и валовый прирост резервов за февраль оказался почти вдвое большим, чем за январь (около 1090 млн. USD против 560 млн. USD месяцем ранее).

На погашение внешних и внут­ренних валютных обязательств в феврале Правительство и Нац­банк направили приблизительно 470 млн. USD. Из них 1,4 млн. USD направлено на выплату процентного дохода владельцам го­сударственных валютных об­лигаций.

На прирост уровня ЗВР повлияло:

– поступление средств от продажи Минфином еврооблигаций (97% прироста);

– поступление средств от продажи на внутреннем рынке Нацбанком и Минфином облигаций, номинированных в валюте;

– валютные поступления в бюджет, в т.ч. от взимания экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты;

– покупка валюты на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи (БВФБ).

По данным Минфина, в феврале на внутреннем финансовом рынке реализовано долгосрочных гособлигаций Республики Беларусь, номинированных в валюте, в торговой системе БВФБ на сумму 57,5 млн. USD. Всего же за два месяца т.г. объем реализации этих облигаций составил 63,7 млн. USD, в т.ч. 6 февраля прошло размещение выпуска облигаций на сумму 39,1 млн. USD по ставке 5% годовых при запланированном объеме 50 млн. USD. При этом спрос на облигации составил 173,3 млн. USD (в 4,4 раза больше объема реализации) со ставками 4,25–­8% годовых. Видимо, большинство желало приобрести облигации с более высокой доходностью, чем фактически получившаяся.

Оставшиеся 10,9 млн. USD Минфин доразместил 12 февраля со средней ценой 100,19% к номиналу. Спрос достигал 17,3 млн. USD.

Нельзя оставить без внимания и завершившееся 28 февраля размещение очередного выпуска еврооблигаций Республики Беларусь. Выпуск объемом 600 млн. USD на срок 12 лет (наиболее длительный срок, который является максимально комфортным с точки зрения графика напряженности платежей по госдолгу) с купонной ставкой 6,2% годовых (рекордно низкая в истории привлечений Беларуси на рынке еврооблигаций) был размещен по цене 100% от номинала (подробнее см. «ЭГ» № 18 от 06.03.2018 с. 13 «Ком­фортное размещение»).

Ожидается, что объем международных резервных активов на 1 января 2019 г. с учетом погашения Правительством и Нац­банком внутренних и внешних валютных обязательств составит не менее 6 млрд. USD.