Статистика кредитования: замедление отменяется

Похоже, замедление темпов кредитования реального сектора экономики, которое наблюдалось в июне-августе 2024 г., откладывается: последние данные показывают, что объем кредитной задолженности после четырехмесячного перерыва снова начал расти.

Рост кредитования продолжается

Кредитная задолженность, рост которой стал определяющей тенденцией 2023–2024 гг., в текущем году увеличивалась не линейно, а с выходом на некое плато устойчивых значений, что могло указывать на скорое прекращение политики кредитного стимулирования белорусской экономики. Однако статистика октября 2024 г. не подтвердила данную тенденцию: после четырехмесячного перерыва рост кредитной задолженности юрлиц перед банками возобновился. Таким образом, мы наблюдаем дальнейший рост кредитной активности при готовности банков и дальше предоставлять средства для поддержки экономики.

Так, если 1 октября 2024 г. объем кредитной задолженности составил 54,45 млрд руб., то на 1 ноября 2024 г. – 56,44 млрд руб. (рост на 2 млрд руб., или 3,6%). Анализ ситуации в разрезе валют показывает, что рост произошел главным образом за счет увеличения задолженности по кредитам, выданным в национальной валюте, с 35,94 млрд руб. до 37,60 млрд руб. (+1,66 млрд руб.).

При этом задолженность по кредитам в иностранной валюте продолжает сокращаться по мере того, как белорусские банки рефинансируют или погашают ранее кредиты, открытые в иностранных денежных единицах. Как показывает статистика, данный процесс был непрерывным на протяжении всего 2023 г. и текущего года. Так, 1 января 2023 г. юрлица были должны белорусским банкам по банковским кредитам сумму, эквивалентную 8291,8 млн USD, 1 июня 2023 г. – 7213,5 млн USD, 1 января 2024 г. – 6562,6 млн USD, 1 июня 2024 г. – 6133,1 млн USD. И, наконец, последнее актуальное значение (на 01.11.2024) – 5677,3 млн USD.

Тем не менее отметим, что, несмотря на снижение процентных ставок по банковским кредитам в белорусских рублях, темпы сокращения валютных кредитов остаются не такими высокими, как можно было ожидать. Тенденция, вероятно, связана с более низкими ставками по валютным кредитам, что в условиях стабильного курса означает более дешевые ресурсы, чем кредиты в белорусских рублях. В то же время есть основания ожидать, что новый виток ослабления белорусского руб­ля ускорит процесс замещения валютных кредитов рублевыми.

Основной валютой заимствований по-прежнему является доллар США – на его долю приходится 52,7% всех валютных вкладов. Однако наиболее интенсивно сокращаются кредиты в российских рублях из-за того, что данные ресурсы в текущих условиях обходятся предприятиям дороже, чем какие-либо другие.

Еще одна заметная тенденция – увеличение доли долгосрочных кредитов, которая за два последних месяца прибавила 0,7 п.п., увеличившись с 50,5% до 51,2%. Такое перераспределение соотношения кредитов по срокам предоставления говорит о более быстром росте долгосрочных, т.е. инвестиционных, кредитов. Предприятия стали активнее обращаться в банки для реализации инвестиционных проектов. С учетом того, что от своевременного финансирования проектов зачастую зависят темпы реализации и завершения проектов, можно ожидать, что данная тенденция будет сохраняться до конца 2024 г. и на протяжении как минимум I квартала 2025 г.

Что касается отраслевой структуры, основными кредитополучателями по-прежнему остаются обрабатывающая промышленность, а также оптовая и розничная торговля, на которые приходится 30,2 млрд руб. (53,5%) и 9,4 млрд руб. (16,7%). Таким образом, можно сказать, что в этих двух видах деятельности по-прежнему сосредоточено более 70% задолженности по кредитам. Высокая потребность данных отраслей в кредитовании объясняется высокой капиталоемкостью первой и потребностью в оборотных средствах второй. Отметим, что задолженность субъектов малого и среднего предпринимательства составляет 16,7 млрд руб. (29,6% от общего объема). Остальные кредиты приходятся на крупные предприятия, потребность которых в кредитных средствах, как правило, выше, чем у небольших субъектов хозяйствования.

Таким образом, статистика по кредитованию юрлиц показывает, что после небольшого перерыва рост кредитной задолженности возобновился с новой силой.

Физлица «одолжили» у банков 1 млрд руб. за 2 месяца

Что касается задолженности по кредитам физлиц, она продолжает расти: по состоянию на 1 ноября 2024 г. общая задолженность физлиц перед банками составила 24,9 млрд руб., что на 1 млрд руб. больше, чем двумя месяцами ранее. Всего же с начала года задолженность белорусских граждан перед банками увеличилась на 4,4 млрд руб., т.е. более чем на 21%.

Главным драйвером роста являются потребительские кредиты. Так, из 1 млрд руб. прироста за сентябрь-октябрь 2024 г. 870 млн руб. приходятся на данную категорию заимствований, а с начала года задолженность белорусов по потребительским кредитам выросла на 2,4 млрд руб. Кредиты на финансирование недвижимости показывают более скромный рост (+2,9% за 2 мес., 15,3% с начала текущего года), но они занимают большую долю в составе заимствований физлиц, а именно 2/3 всех выданных населению кредитов.

Есть основания предполагать, что ускорение ослабления белорусского рубля, рост зарплат и дальнейшее увеличение стоимости квадратного метра подстегнет темпы роста кредитования физлиц. Однако данный сегмент остается наиболее чувствительным к изменению процентной политики. Если в I квартале 2025 г. произойдет ожидаемое замедление, то первым его влияние на себе почувствует именно этот сегмент кредитования.

Низкие ставки остаются в прошлом

Что касается процентных ставок, они за последние три месяца выросли, хотя их изменение и нельзя назвать значительным. Так, процентные ставки по кредитам юрлиц в белорусских рублях выросли на 0,23 п.п. – с 10,66% в августе до 10,89% годовых в октябре, в USD – прибавили 0,28 п.п., с 5,96% до 6,24% годовых, EUR – увеличились на 0,38 п.п., с 6,25% до 6,63%, RUB – выросли на 0,57 п.п., с 19,60% до 20,17%. Рост процентных ставок отражает небольшие подвижки регулятора на пути ограничения роста кредитования, однако, как мы видим, это слишком слабые меры для того, чтобы сдержать рост. Поэтому правильнее говорить о постепенном выравнивании спроса и предложения, нежели ограничении роста кредитования, поскольку, как мы могли убедиться, заимствования в белорусской экономике продолжают расти – что в сегменте предприятий, что в отношении физлиц.

В сегменте кредитов для физлиц процентные ставки остаются прежними – 13% годовых, если не учитывать льготные кредиты, с которыми средние ставки в ноябре сокращаются до 11,14% годовых. Таким образом, данный сегмент характеризуется самым незначительным изменением процентных ставок.

***