Резервы не готовы расти

За март золотовалютные резервы (ЗВР) опять не удержали планку и немного снизились. Как сообщил Нацбанк, уменьшение их уровня за месяц составило 98,8 млн. USD, или 1,4%, до уровня практически 7 млрд. USD в эквиваленте.

Мартовские колебания оказались довольно скромными в сравнении с январской «просадкой» и февральским «отскоком», а снижение обусловлено погашением внушительной суммы внешних и внутренних валютных обязательств на сумму около 415 млн. USD (почти вчетверо меньше погашений в январе и немного меньше февральских).

В целом же динамика ЗВР с ноября прошлого года перестала носить однозначно «рас­тущий» характер и пока вполне соответствует плавно нисходящему тренду осени–зимы 2017 г. Сейчас их уровень примерно соответствует уровню августа прошлого года (см. рисунок).

Рисунок. Динамика ЗВР за период 01.01.2016 г. — 01.04.2018 г.

На погашение внешних и внутренних валютных обязательств в марте Правительство и Нацбанк направили приблизительно 415 млн. USD. При этом на прирост уровня ЗВР повлияло:

– поступление средств от продажи на внутреннем рынке Нацбанком и Минфином облигаций, номинированных в валюте;

– валютные поступления в бюджет, в т.ч. от взимания экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты;

– покупка валюты на торгах ОАО «Белорусская валютно-­фондовая биржа» (БВФБ);

– прирост стоимости монетарного золота.

По данным Минфина, в марте на внутреннем рынке реализовано долгосрочных гособлигаций Республики Беларусь, номинированных в валюте, в торговой системе БВФБ на сумму 47,3 млн. EUR. Всего же за I квартал 2018 г. объем реализации указанных облигаций составил 80,6 млн. USD и 47,3 млн. EUR (вместе примерно 137,4 млн. USD).

В том числе 6 марта прошло размещение выпуска облигаций на сумму 25,3 млн. EUR по ставке 3,97% годовых при запланированном объеме 50 млн. EUR. При этом спрос на облигации составил 98,9 млн. USD (почти вдвое больше объема реализации) со ставками 2–6,5% годовых. Видимо, боль­шинство желало приобрести облигации с более высокой доходностью, чем фактически получившаяся.

Оставшиеся 24,7 млн. EUR Минфин пробовал доразместить 20 марта со средней ценой 100,18% к номиналу. Спрос достигал 21,9 млн. EUR, фактическое размещение – 21,9 млн. EUR. Еще 88,3 тыс. EUR размещено 29 марта физическим лицам по цене 100,3% номинала.