Не стоит прогибаться под изменчивый рубль

Нацбанк Беларуси не собирается изменять свою курсовую политику из-за падения курса российского рубля, вызванного новыми американскими санкциями. В этом агентство «Интерфакс-Запад» заверили в пресс-службе главного банка страны.

Напомним, что первый удар по валюте нашей восточной соседки был нанесен весной, когда после введения очередного пакета санк­ций США 9 апреля случился «черный понедельник», после чего курс достиг уровня 64 рублей за доллар. Затем ситуация несколько успокоилась, чтобы снова «встать на дыбы» в начале последнего летнего месяца, после объявления о новых ограничительных мерах. В результате курс рубля упал ниже исторического минимума за по­следние годы – 69 рублей. После этого был «отскок», и ситуация более-менее стабилизировалась.

Само введение нового санкционного пакета уже не было таким болезненным: как говорят специалисты, рынок его уже «переварил». Всего за январь–июль т.г. курс рубля к доллару снизился на 6,8%, к евро – на 4,5%.

Как должен был вести себя в такой ситуации Нацбанк? Наличие в Беларуси гибкого курсообразования, где курс белорусского рубля «привязан» к валютной корзине, половину которой со­ставляет рос­сийская валюта, вроде бы подталкивало нашего регулятора просто уменьшить долю российского рубля. Однако такая идея не кажется Нацбанку привлекательной: ее там дипломатично назвали «неактуальной».

До 1 ноября 2016 г. в валютной корзине российскому рублю было отдано 40%, а доллару и евро – по 30%. Однако с указанной даты у евро 10% отобрали, передав их российской валюте. Объяснялось это тогда тем, что приблизительно столько составляет доля нашего товарооборота с Россией. Действительно, за прошедшее время доля России в импорте Беларуси составляла от 50 до 60%, а в экспорте – около 40%.

Не входит в планы регулятора и смена курсовой политики из-за серьезного снижения курса рос­сийского рубля, инициированного американскими санкциями. «Менять подходы к реализации курсовой политики, особенно в целях искусственного ослабления белорусского рубля, Нацбанк не намерен», – заявили в пресс-службе регулятора.

Там уверены, что само наличие механизма гибкого курсообразования является действенной защитой от внешних шоков, позволяя их смягчать и не давая накапливаться девальвационным ожиданиям. Среди таких шоков в Нацбанке выделили снижение кур­сов валют наших главных партнеров и мировых цен на нефть, а также главный кошмар 2011 года – превышение спроса на валюту над предложением на внутреннем валютном рынке.

«Обменный курс, формируемый на основе спроса и предложения, является справедливым, так как балансирует интересы всех участ­ников рынка», – уверены в Нац­банке. При этом там пояснили, что основной причиной проблем для экономики Беларуси, которые возникают при снижении курса российской валюты, является высокая степень ее долларизации. Так, в недавнем докладе зампредседателя правления Нацбанка Сергея Калечица были приведены данные, согласно которым при уменьшении курса BYN к USD всего лишь на 1% субъекты хозяйствования теряют от переоценки валютной задолженности белорусским банкам около 230 млн. BYN, а бюджет от переоценки внешнего долга – 330 млн. BYN.

Нацбанк подсчитал, что суммарная величина потерь страны от долларизации составляет около 2–3% ВВП ежегодно. Поэтому бороться нужно именно с ней, а не с зависимостью валютной корзины от российского рубля. Чем, в об­щем-то, все последние годы глав­ный банк страны и занимается.

Конечно, снижение курса рубля негативно влияет на белорусскую экономику, делая нашу продукцию неконкурентоспособной на российских рынках. По данным Нацбанка, с 1 января т.г. курс белорусского рубля по отношению к российскому вырос на 11%, к корзине валют – на 4%. Будем надеяться, что дальнейшего развития этот процесс не получит.