Финансовый сектор с избытком денег: что будет со ставками и кредитами для бизнеса в 2026 году

Банки и другие кредитно-финансовые организации вошли в 2026 год с солидными запасами рублей и валюты. В I квартале это ведет к давлению на процентные ставки по кредитам и депозитам, формируя для бизнеса более мягкие условия заимствования.

Регулятор с максимальными активами в валюте

К 1 января чистые иностранные активы (ЧИА) Нацбанка Беларуси достигли 13 751,1 млн USD в эквиваленте. Это крупнейшая величина данного показателя у регулятора за историю наблюдений.

По итогам 2025 г. размер ЧИА Нацбанка вырос на 46,2%. Наименьшее значение данных активов за десятилетие наблюдалось на 1 февраля 2016 г. – 2275,8 млн USD. С тех пор они увеличились шестикратно.

Поднять ЧИА до рекордной суммы Нацбанк смог благодаря наращиванию золотовалютных резервов (ЗВР). На протяжении 2025 г. этому способствовала благоприятная конъюнктура цен на золото (см. график). Физическое количество золота в ЗВР поддерживалось на уровне 1,7 млн чистых тройских унций.

Также в 2025 г. удачно для регулятора сложилось соотношение спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Участники внутреннего рынка в целом обеспечили предложение валюты на уровне 1,5 млрд USD. Эти объемы могли быть выкуплены для накопления активов в составе ЗВР.

В 2026 г. Нацбанк сохраняет возможность покупки валюты на внутреннем рынке. При устойчивом превышении предложения валюты над спросом планируется дальнейшее приобретение иностранной валюты для пополнения ЗВР.

Для...