$

2.0884 руб.

2.4436 руб.

Р (100)

3.1453 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

Экватор прошли на скорости

02.09.2008

В текущем году макроэкономическая динамика выше прошлогодней. Это очень хорошо. Но надо прояснить цену такого роста. Тогда легче понять, что следует делать дальше.

Леонид ЗАИКО, обозреватель «ЭГ»

Нынешние более высокие темпы роста ВВП сопровождаются некоторыми особенностями. Например, экспортные продажи выше активности внутреннего рынка. Увеличение покупок домашних хозяйств превышает прирост доходов.

Что-то происходит?

Да.

Начнем с общей динамики. Посмотрим на самые главные величины.

Налицо некая аномалия. Производство увеличиваем на 10 пунктов, а расходы домашних хозяйств на 19,3, производственные расходы в форме вложений денег и капитала — на 23,9%. Если в прошлом году при 8% прироста ВВП потоки капиталовложений в аналогичный период составляли около 12%, то сейчас практически двукратный взлет инвестиционной динамики.

Такая «композиция» может усиливать диспропорции в общей экономической системе. Наши расходы своеобразным образом «растаскивают» ВВП «сингулярным» механизмом, когда секторальные интересы не гармонируют с общими трендами роста.

Что-то, однако, поправилось и не вызывает опасений. Скажем, ВВП стал более точно формировать доходы домашних хозяйств. В отличие от прежних лет зарплата уже вписывается в 3/4 прироста интегральной вновь созданной стоимости. Это стало нормальным. Дело в том, что любые диспропорции потом неприятным образом «вылезают». Слишком высокие доходы вызывают завышенный рост импорта, особенно потребительского. Это дергает обменный курс и ведет к росту напряжения в валютной сфере. Простые уроки недавнего прошлого. Они повторялись из года в год. Сейчас же ситуация вернулась к нормальному каноническому виду.

Все бы ничего, но в 2008 году в два раза ускорилась инфляция. Она имеет внешнюю природу — очень быстро растут цены на мировом продовольственном рынке, дорожают энергоресурсы. Это держит в напряжении правительство. Правда, опасения оказались завышенными. Мы сами быстро научились двигать экспортные цены. И нас это пока устраивает. Конечно, потом эти цены вернутся к нам бумерангом. Но это будет потом.

Экспорт — главный движитель роста в нашей макроэкономике. Он растет со скоростью 60% годовых. Хотя в физическом объеме прирост находится на уровне 13,6%, что в целом тоже весьма много. Самым важным элементом прироста продаж были цены. Они по всем товарам экспорта выросли на 42%. И ценовой прирост пока не остановился. Надо сказать, что по импорту цены выросли меньше — «всего» на 30%.

Хотя, как сказать. Если все покупаемые ресурсы, топливо, готовая продукция и комплектующие стали для нас дороже на 30%, то внутренние цены должны были бы вырасти не на 7%, а, наверное, гораздо выше. Но внутренние сектора смягчили давление импортных цен. Часть проблем мы переложили на покупателей белорусской продукции. Особенно на тех, кто импортирует у нас нефтепродукты и другие товары, конкурентные по ценовым параметрам.

Экономический экватор 2008 года пройден. В довольно-таки высоком темпе. Увеличение расходов на инвестиции дает шансы на здоровый рост в среднесрочной перспективе. Не перебарщиваем с заработной платой, держа ее в рамках 8% реального прироста.

Итак, первая половина 2008 года — это экспортно-инвестиционный цикл. Что может быть воспроизведено и во второй половине. Сейчас самое время большее внимание уделить совершенствованию качества нашей экономической системы. Пока этому никто особо не мешает.
 
* График см. в печатной версии "ЭГ"