ЕАБР прогнозирует инфляцию в Беларуси в 2026 году вблизи 7%
Фото: freepik.com
Инфляция в Беларуси в январе 2026 года замедлилась до 6,4% г/г после 6,8% г/г месяцем ранее, прогнозируется ее сохранение вблизи установленной цели (до 7%) в текущем году, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.
Темпы роста цен в Беларуси снижаются второй месяц подряд. Продовольственная инфляция замедлилась до 8,6% г/г (после 9% г/г в декабре), чему способствовало дальнейшее снижение темпов роста цен на сезонные овощи и фрукты — до 3,7% г/г с 4,9% г/г. Цены на непродовольственные товары выросли на 2,5% г/г (после 3% г/г месяцем ранее) на фоне укрепления обменного курса. В секторе услуг инфляция ускорилась до 8,2% г/г с 8% г/г в декабре. Перенос срока планового повышения тарифов на ЖКУ с января на март ограничил рост цен на услуги. Базовая инфляция вернулась на траекторию замедления — до 6,9% г/г после 7,3% г/г.
Дефицит государственного бюджета Казахстана составил 4,4 трлн тенге по итогам 2025 г. после 3,6 трлн тенге в 2024 г. Фактический дефицит составил около 90% от планового уровня в 4,9 трлн тенге. Доходная часть выполнена на 100%. Ее рост на 10,1% обеспечен налоговыми поступлениями на 17,7%. Определяющую роль сыграло наращивание сборов по корпоративному подоходному налогу (+21,3%) и налога на добавленную стоимость (+18%). Расходы увеличились на 10,3% преимущественно за счет наращивания отчислений на социальную помощь (+11,1%) и на образование (+5,9%).
Приток денежных переводов в Кыргызскую Республику в 2025 г. составил 3,5 млрд USD, что соответствует 15,4% ВВП. Рост показателя на 16,8% в основном сформирован за счет поступлений из России (+16,1%). Наращиванию притока в долларовом выражении способствовало укрепление курса рубля к доллару на 24% г/г по состоянию на конец 2025 г. При этом курс сома к доллару за указанный период практически не изменился (ослабление за год на 0,5%). Увеличение притока денежных средств способствует расширению внутреннего спроса: рост внутренней торговли составил 17,8% в 2025 г.
Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5% годовых. Решение отражает оценку регулятора о постепенном возвращении экономики к траектории сбалансированного роста и ослаблении перегрева на рынке труда. Ускорение инфляции в январе 2026 г. носило преимущественно разовый характер и было связано с повышением НДС и акцизов, а также индексацией регулируемых тарифов. Вместе с тем проинфляционные риски сохраняются: инфляционные ожидания остаются повышенными, продолжают проявляться эффекты налоговых изменений и корректировки регулируемых цен. При этом регулятор сохраняет гибкость и допускает корректировку параметров политики в случае изменения бюджетных условий, включая параметры бюджетного правила. В ЕАБР ожидают продолжения цикла постепенного смягчения денежно-кредитной политики и прогнозируют ключевую ставку около 13% на конец 2026 г.
Национальный банк Таджикистана понизил ставку рефинансирования на 0,5 п.п. до 7,0% годовых в начале февраля 2026 г. Решение принято на фоне нахождения инфляции в нижней части целевого диапазона НБТ (5±2%): 3,5% г/г на конец января 2026 г. Рост цен сдерживают укрепление национальной валюты к доллару (на 14% г/г по итогам января 2026 г.) и более низкие цены на энергоносители на международных рынках по сравнению с предыдущим годом. Эксперты ЕАБР ожидают, что политика Национального банка будет способствовать стабилизации инфляции в середине целевого диапазона: к концу 2026 г. рост потребительских цен прогнозируется около 4,5%.
Золотовалютные резервы Узбекистана достигли 75,1 млрд USD на 1 февраля 2026 г. – максимального объема за всю историю. В январе резервы выросли на 8,77 млрд USD (+13,2% м/м). Основной фактор роста — подорожание золота на мировых рынках (+15,4% м/м). Золотовалютные резервы покрывают около 20 месяцев импорта товаров и услуг и более чем в два раза превышают государственный внешний долг, что обеспечивает высокую степень устойчивости экономики страны.
