ЕАБР: объем ЗВР Беларуси по-прежнему отвечает критерию достаточности резервов

Золотовалютные резервы Беларуси на начало августа 2026 года составили 14,2 млрд USD, увеличившись за июль на 39,7 млн USD. Рост был обусловлен увеличением стоимости резервных активов в иностранной валюте на 35,3 млн USD на фоне превышения предложения иностранной валюты над спросом. Объем международных резервов по-прежнему соответствует трем месяцам импорта товаров и услуг, что отвечает международному критерию достаточности резервов, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Армения

Инфляция составила 4,5% г/г в июле после 5,1% г/г месяцем ранее. Основное влияние оказало замедление продовольственной инфляции до 7,4% г/г после 8,6% г/г. Рост цен на непродовольственные товары усилился до 2,5% г/г с 2,3% г/г, тогда как инфляция в сегменте услуг замедлилась до 1,8% г/г после 2,6% г/г. В этих условиях Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5% на заседании 3 августа. На решение повлияли возросшие риски замедления роста цен в продовольственном сегменте из-за ограничений экспорта.

В ЕАБР прогнозируют инфляцию на уровне 4,4% г/г к концу 2026 г.

Казахстан

Инфляция замедляется десятый месяц подряд. Индекс потребительских цен составил 10,2% г/г в июле 2026 г. после 10,3% г/г в июне. Замедлению инфляции способствовало снижение темпов роста цен на продовольственные товары до 10,1% г/г с 10,4% месяцем ранее на фоне удешевления плодоовощной продукции. При этом инфляция в секторе услуг ускорилась до 9,2% г/г с 9,0%, а рост цен на непродовольственные товары сохранился на уровне 11,7% г/г. Аналитики ЕАБР ожидают дальнейшего ослабления инфляционного давления на фоне сохранения жестких денежно-кредитных условий, укрепления тенге и стабилизации потребительского спроса.

В ЕАБР прогнозируют инфляцию на уровне 9,7% г/г на конец 2026 г.

Россия

Деловая активность демонстрирует признаки улучшения. Совокупный индекс PMI повысился на 0,7 п. в июле, до 49,6 п., что стало самым высоким значением за последние четыре месяца. Основным фактором стало улучшение ситуации в обрабатывающей промышленности, где индекс PMI вырос на 0,4 п., до 50,7 п. – максимального уровня с января 2025 г. Рост индекса был обусловлен увеличением числа новых заказов и расширением внутренних продаж. В то же время компании сферы услуг продолжали отмечать сокращение новых заказов, однако темпы снижения замедлились. Индекс PMI в секторе услуг повысился до 49,0 п. в июле после 48,2 п. в июне.

По мнению специалистов ЕАБР, улучшение деловой активности в обрабатывающей промышленности окажет поддержку росту ВВП.

Таджикистан

Экономика выросла на 8,2% г/г по итогам первого полугодия 2026 г. после 8,0% г/г за I квартал. Одним из факторов ускорения стала динамика внешней торговли – экспорт увеличился на 65,4% г/г в номинальном выражении за первое полугодие. Внутренний спрос также продолжает поддерживать рост экономики: в первом полугодии розничные продажи повысились на 31,8% г/г, а инвестиции – на 18,4% г/г.

В ЕАБР ожидают, что благодаря сильному внутреннему и внешнему спросу рост ВВП Таджикистана в 2026 г. составит 8,3%.