Денежная масса укрепляется рублем

После апрельского ускорения объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) в мае вновь повысился, правда, всего на 0,9%, до 2,5 млрд. BYN. Таким образом, стимулирование внутреннего спроса (в т.ч. кредитованием) накладывает отпечаток и на рост объема наличных денег. Понемногу растет и увеличение с начала года, которое достигло уже 7,5% (+176,7 млн. BYN). Удельный вес наличных денег в структуре ШДМ составил 6,5% на 1 июня т.г., что на 0,6 п.п. больше, чем на 1 января.

Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках) повысилась за май на 1,4%, до 6,8 млрд. BYN. Всего с начала года М1 уменьшился на 7,2% (-523,5 млн. BYN). Майское повышение поддержано приростом объема наличных денег в обращении, а также переводными депозитами (благодаря юридическим лицам), которые выросли на 1,8%, до 4,3 млрд. BYN, что сопоставимо с уровнем прошлой осени. В частности, остатки на текущих счетах физических лиц за май снизились на 6,6%, до 2,1 млрд. BYN, а у юридических лиц – повысились на 11,7%, до 2,1 млрд. BYN. Доля М1 в структуре ШДМ на 1 июня составила 17,4%, что на 0,9 п.п. меньше, чем на 1 января. Остатки по срочным счетам выросли на 3,5%, до 6,6 млрд. BYN, преимущественно за счет юридических лиц: у населения они повысились лишь на 1,2%, до 3,7 млрд., а у юридических лиц – прибавили сразу 6,4%, до 2,9 млрд. BYN.

Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2, из которого исключены средства населения и юридических лиц в рублевых ценных бумагах) на 1 июня т.г. составила 13,3 млрд. BYN, «ускорившись» за месяц на 2,4%. С начала года этот агрегат уменьшился на 2,6%, или на 351,1 млн. BYN. Доля агрегата М2 в ШДМ на 1 июня составила 34,3%, что на 0,1 п.п. меньше, чем на 1 января.

Эмиссия рублевых облигаций банков в мае т.г. значительно выросла – на 23%, до 0,71 млрд. BYN, а валютных – уменьшилась на 0,3% в рублевом эквиваленте, до 2,3 млрд. BYN (в долларовом эквиваленте она «просела» на 0,9%, или на 1,16 млрд. USD). С начала года сумма рублевых облигаций увеличилась на 84,3%, или на 323,2 млн. BYN, валютных – снизилась на 7,9% (-200,1 млн. BYN) в рублевом эквиваленте и на 9,7% (-124,7 млн. USD) в валютном.

Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юридических лиц в рублевых ценных бумагах, в мае также «ускорилась» – на 3,3%, до 14 млрд. BYN, а ее удельный вес в ШДМ составил 36,1%, что идентично уровню начала года. С 1 января этот агрегат лишился 0,2%, или 27,9 млн. BYN. Динамика М2* и ШДМ за последний год представлена на рисунке.

Валютные депозиты за май увеличились в рублевом эквиваленте на 0,07%, до 22,3 млрд. BYN, а в долларовом – уменьшились на 0,5%, до 11,1 млрд. USD. С начала года их снижение составило 3,6% (822,6 млн. BYN). Доля валютных депозитов (вместе с валютными ценными бумагами) в ШДМ на 1 июня составила 63,3%, что на 1,1 п.п. меньше, чем на начало года. В частности, переводные депозиты населения в валюте выросли в мае на 2,3%, до 0,9 млрд. USD (+26,2% с начала года), юридических лиц – на 4,9%, до 1,7 млрд. USD (-13,3% с начала года), а срочные депозиты физических лиц уменьшились на 1,5%, до 6,4 млрд. USD (-5% с начала года), тогда как у предприятий они сократились на 2,7%, до 2,2 млрд. USD (-9,6% с начала года).