ЕАБР: Беларусь в 2023–2024 годах покажет скромный восстановительный рост
Фото: freepik.com
Евразийский банк развития подвел итоги развития государств – участников объединения в 2022 г. и представил прогноз основных макроэкономических показателей стран региона на 2023 и 2024 гг.
Лидеры и аутсайдеры региона
Как отмечают аналитики банка, экономическая ситуация в евразийском регионе в 2022 г. складывается разнонаправленно. Экономики стран, попавших под санкции, – России и Беларуси – могут закончить год с сокращением ВВП на 3% и 4,6% соответственно. Страны Центральной Азии и Армении в текущем году смогли продемонстрировать рост благодаря увеличившемуся внутреннему спросу и высоким ценам на экспортируемые товары. В базовом сценарии аналитики ЕАБР по итогам 2022 г. ожидают расширения ВВП Армении на 12,5%, Казахстана – на 2,8%, Кыргызстана – на 3,1%, Таджикистана – на 7,5%.
В 2023 г. эксперты ожидают ухудшения внешних условий для экономик евразийского региона в связи с высокой вероятностью рецессии в еврозоне и США, что в свою очередь приведет к сокращению спроса на экспортируемые товары. Благодаря постепенной адаптации к санкциям экономический спад в России замедлится до 2%, а Беларусь покажет небольшой восстановительный рост на 0,3%. Деловая активность в РФ и РБ в 2023 г. будет ограничиваться повышенной неопределенностью, трудностями в поставках продукции инвестиционного и промежуточного назначения и ограничением доступа к передовым технологиям. К росту российская экономика может перейти в 2024 г. – на 1,5%, а белорусская продолжит показывать умеренные темпы увеличения ВВП на уровне 0,5–1%.
Более позитивно аналитики смотрят на перспективы среднеазиатской части региона. Так, по прогнозу, экономический рост в Казахстане в 2023 г. может ускориться до 4,2%. Высокие темпы благодаря мерам господдержки и увеличению внутреннего спроса ожидаются в Армении (рост ВВП на 4,2%), Кыргызстане (3,5%) и Таджикистане (6,5%).
Падение ВВП Беларуси в текущем году составит 4,6%
Специалисты банка отмечают, что по итогам 9 месяцев 2022 г. белорусская экономика демонстрирует сокращение темпов экономического роста на 4,7% год к году (г/г). Ключевыми факторами стали усиление санкционного давления и последовавшие за ним разрывы в производственно-логистических цепочках.
Физические объемы поставок белорусских товаров за рубеж уменьшились на десятки процентов, как и импорт в страну. В результате падение испытали промышленность (на 6,1% г/г в январе-сентябре), грузооборот транспорта (на 25,2% г/г), оптовая торговля (на 16,7% г/г). В условиях высокой неопределенности перспектив экономики, снижения производства и усложнения поставок товаров в страну инвестиционная активность сократилась на 18,1% г/г. Вторичные эффекты падения выпуска распространились на потребительский спрос: оборот розничной торговли за 9 месяцев упал на 2,5% г/г.
Основные макроэкономические показатели Беларуси (базовый сценарий)
Поддержку экономической активности в текущем году оказали: возросшая ценовая конкурентоспособность экспортируемых белорусских товаров (в первую очередь благодаря ослаблению белорусского рубля к российскому), увеличение кредитования госсектора, расширение расходов бюджета. Экспортный шок от санкций и разрушения производственно-логистических цепочек удалось сгладить вследствие более значительного увеличения цен экспорта по сравнению с импортом. Так, если исходя из имеющихся данных сокращение физических объемов экспорта и импорта можно оценить более чем в 20% г/г, то стоимостной объем экспорта снизился только на 3,3% г/г, а импорта – на 10,1% г/г.
Благодаря названным факторам в III квартале 2022 г. экономика РБ начала показывать признаки адаптации к новым условиям функционирования. Спад ВВП уменьшился с 7,8% г/г во II квартале до 5,5% г/г в III квартале, что соответствует положительному квартальному росту с устранением сезонности. Возможно, физические объемы поставок товаров на рынки России и Китая начали расти, однако масштабы этого роста все еще не полностью компенсируют потери рынков западных стран и Украины. Кроме того, росту экономики в III квартале способствовала увеличившаяся почти на 20% г/г урожайность зерновых культур. Если наметившаяся тенденция частичной переориентации экспорта в Россию сохранится, отрицательный разрыв выпуска уменьшится в IV квартале, а значение ВВП по итогам 2022 г. сложится в размере 4,6%.
В будущем году – рост на скромные 0,3%
Базовый сценарий ЕАБР на 2023 год основывается на том, что санкции в отношении Беларуси будут действовать на всем прогнозном горизонте. Предполагается, что объем экспорта ключевых экспортных товаров (калия и нефтепродуктов) в 2023 г. будет постепенно восстанавливаться, но в силу инфраструктурных ограничений останется ниже уровня 2021 г. Закладывается сохранение поддержки госсектора. Воздействие со стороны внешнего сектора будет сдерживать деловую активность в связи с прогнозируемым сокращением ВВП России и замедлением роста мировой экономики в целом. Такой сценарий предполагает восстановительный рост белорусского ВВП на 0,3% в 2023 г. То есть экономисты ЕАБР считают, что белорусскому правительству в 2023 г. не удастся достичь прогнозных параметров социально-экономического развития в части увеличения ВВП на 3,6%.
Росту показателя окажет содействие положительный вклад чистого экспорта, в то время как слабый внутренний спрос будет его снижать. Адаптация к санкционным ограничениям будет способствовать постепенному восстановлению экспорта, физические объемы которого могут показать рост после сокращения более чем на 20% в 2022 г. Отрицательный вклад внесут прогнозируемое ослабление экономической активности в России, а также санкционные ограничения, сдерживающие рост поставок товаров и услуг за рубеж. В свою очередь, внутренний спрос может продолжить сжиматься в силу трудностей с поставкой инвестиционных товаров, высокой неопределенности, сокращения занятого населения и ослабления динамики IT-сектора. На фоне слабого внутреннего спроса динамика физических объемов импорта останется в 2023 г. сдержанной.
Инфляция в 2023 г. может замедлиться до 8%. Сдерживать ее будут низкий внутренний спрос и замедление роста цен в России. Проинфляционное давление со стороны сбоев поставок в 2023 г. может уменьшиться, однако вряд ли будет полностью исчерпано. Поддерживать рост цен на уровнях выше целевого ориентира 6% будут высокие инфляционные ожидания. Приближение инфляции к таргету прогнозируется в 2024 г., по итогам которого рост потребительских цен ожидается в размере 6,8%.
Денежно-кредитная политика и курс белорусского рубля
В 2023 г. прогнозируется сохранение мягких денежно-кредитных условий. В базовом сценарии предполагается, что монетарная политика продолжит ориентироваться на поддержку экономической активности. Это будет выражаться в сохранении низкой стоимости ресурсов на межбанковском рынке, пониженных ставках депозитного рынка и уменьшении ставок по кредитам.
Следует отметить, что мягкий характер монетарных условий будет иметь лишь ограниченное влияние на кредитование и инвестиционно-потребительские решения в силу повышенной неопределенности, высоких рисков и ухудшения бизнес-климата. Средний уровень ставки рефинансирования прогнозируется около 11,2% в 2023 г., что предполагает снижение с текущих 12% до 10–11% к концу 2023 г. В 2024 г. ставка может опуститься к 9% при приближении инфляции к целевым ориентирам.
Среднегодовой курс белорусского рубля к доллару прогнозируется около 2,75 в 2023 г. Средний курс к российскому рублю ожидается вблизи 4 BYN за 100 RUB, как и на конец 2022 г. Профицит внешней торговли может сохраниться в 2023 г. из-за слабости импорта, однако его размер сократится из-за ослабления поддержки со стороны ценового фактора. В результате реальный эффективный курс белорусского рубля в 2023–2024 гг. может выйти к равновесию.
