$

2.1028 руб.

2.4584 руб.

Р (100)

3.1371 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Актуально

В СВОБОДНОЕ ПЛАВАНИЕ ПО РЫНОЧНЫМ ВОЛНАМ

16.09.2011

По результатам проведенной 14 сентября дополнительной валютной сессии на Белорусской валютно-фондовой бирже курс белорусского рубля к доллару США сложился на уровне 8600 Br, к евро — 12 100 Br, к российскому рублю — 305 Br. В Нацбанке заверили, что такие цифры сформировались на основе свободного спроса и предложения.

Таким образом, свершилось то, чего одни так ждали, а другие — боялись. После нескольких месяцев административного сдерживания белорусский рубль отправили в свободное плавание. В итоге за день по паре USD/Br по отношению к официальному курсу (на 14 сентября — 5347 Br) национальная валюта оказалась девальвированной еще на 60,8%.

Несмотря на то, что в первый день работы допсессии объем предложения составил только около 8 млн. USD (менее 5% среднедневной экспортной выручки белорусских предприятий), а число заявок на покупку иностранной валюты значительно превысило заявки на продажу, Нацбанк Беларуси выразил удовлетворенность итогами торгов. В частности, общаясь с журналистами, зампредседателя Правления Нацбанка Тарас Надольный обратил внимание на то, что курс сформировался в режиме свободного спроса и предложения. Никаких рекомендаций экспортерам по объему продаж или по курсу не давалось. Кроме того, Нацбанк не проводил валютной интервенции, чтобы повлиять на результаты торгов. А значит, сформированный курс можно считать рыночным.

Заметим, котировки повторили свое верхнее значение, достигнутое в ходе непродолжительной либерализации сделок на межбанковском рынке минувшей весной. Тогда после достижения курса 9000 тыс. Br за 1 USD многие импортеры отказывались совершать сделки, аргументируя это тем, что по складывающимся ценам они не смогут продавать импортные товары на внутреннем рынке. Есть основание предполагать, что платежеспособный спрос на валюту вновь уперся в потолок, что затруднит дальнейший рост курсов и создает почву для технического отскока вниз.

На рыночное укрепление белорусского рубля в ходе новых допсессий на БВФБ рассчитывают и представители Нацбанка. Т.Надольный даже высказал смелое предположение о том, что рыночный курс вернется к нынешнему официальному. В результате чего последний не придется существенно повышать, а для выхода на единый курс достаточно будет установить 5–10% коридора колебаний в корзине валют. Предполагается, что к заветной «точке равновесия» удастся подойти за месяц–полтора. Поэтому Нацбанк не собирается форсировать события, повышая официальный курс до рыночного.

На языке биржевых трейдеров белорусский рубль вошел в состояние сильной перепроданности, и даже незначительное увеличение объема его покупки против других валют способно развернуть тренд в обратном направлении. Пока экспортеры, судя по объемам сделок, занимают выжидательную позицию, но, по законам логики, с каждой новой допсессией их активность должна возрастать. Тем более что длительный период административного сдерживания курса, делавший невыгодными продажи валюты, сформировал не только неудовлетворенный спрос на нее, но и отложенное предложение. Желание продавать доллары уже успело продемонстрировать население — в некоторых обменных пунктах Минска выстроились очереди, а кое-где даже закончились белорусские рубли, что не позволило всем желающим обменять «зеленые». Оно и понятно, после нескольких месяцев отсутствия возможности сдать валюту по рыночному курсу без риска попасть за решетку количество желающих сделать это сейчас накопилось.

По оценкам представителя Нацбанка, для возврата к устойчивой работе обменников еще может понадобиться несколько дней. Пока, судя по курсам, выставленным коммерческими банками, в их рядах царит определенное смятение. Часть банков (Кредексбанк, Международный резервный банк, Паритетбанк, Трастбанк), выставивших в среду минимальные уровни продажи доллара США, видимо, рассчитывают на его удешевление к белорусскому рублю, другие (Белросбанк, БПС-Банк, Франсабанк) — наоборот, на дальнейший рост иностранной валюты. Необычно высоким оказался и спред по паре USD/Br — с учетом разностности курсов в обменных пунктах он превысил 1 тыс. Br.

В ближайшие дни мы можем стать свидетелями резких колебаний курса национальной валюты, в т.ч. в сторону ее укрепления, полагает старший аналитик группы компаний FOREX CLUB Валерий Полховский. Если последующие допсессии на БВФБ сформируют тренд на рост белорусского рубля, то держатели иностранной валюты в желании зафиксировать прибыль от курсовой разницы могут резко увеличить ее продажи. Такому поведению в равной степени подвержены все экономические агенты — и субъекты хозяйствования, и население.

Однако падение в район нынешнего официального курса будет наталкиваться на увеличение покупок иностранной валюты, что может вызвать новые волны ее роста, считает В.Полховский. Так вели себя все валютные рынки в аналогичной ситуации, то же самое происходило и с украинской гривной в 2008 г. после ее резкой девальвации. Понадобилось несколько месяцев, прежде чем валютный рынок нашей южной соседки стабилизировался.

Впрочем, сегодня многих волнуют не только то, каким будет рыночный курс рубля, но и то, как это повлияет на безудержный рост инфляции. По мнению аналитика, бояться ее ускорения не стоит, поскольку производители и импортеры уже заложили в цену товаров нынешний рыночный курс и даже больше. Единственным драйвом роста может стать удорожание энергетических товаров, вызванное возможным повышение официального курса доллара США к белорусскому рублю. Сказанное может добавить к инфляции еще 6—8 процентных пункта, однако на фоне ожидаемого по году индекса потребительских цен это уже не сыграет какого-то решающего значения.

Куда большую опасность сегодня представляет рост денежной базы, способный вызвать новые витки инфляционно-девальвационной спирали. Ведь если правительство не сдержит обещание ограничить рублевую ликвидность в экономике, спрос на инвалюту как средство сбережения вновь повысится, появятся новые предпосылки для роста доллара и зависящих от него потребительских цен на белорусском рынке. Между тем желание проиндексировать доходы населения, катастрофически упавшие в долларовом исчислении, велико как никогда. Если брать за ориентир курс 8 600 Br за USD, то июньская средняя зарплата белорусов составила лишь 182 USD, т.е. вернулась туда, откуда она начинала рост в «лихих 90-х».

По информации «ЭГ», тарифная ставка 1-го разряда может быть повышена с 1 ноября, хотя, напомним, в конце июня во время визита на ОАО «Ивацевичдрев» премьер Михаил Мясникович заявил, что до конца года этого не произойдет. Можно понять стремление властей снять социальную напряженность в обществе, разочарованном результатами «белорусского экономического чуда», однако нельзя игнорировать и объективные законы развития валютного рынка. Иногда лучше потерпеть.

Алесь ГЕРАСИМЕНКО


Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях