СДЕЛКИ M&A (mergers and acquisitions)
Бизнесмены, финансовые аналитики, юристы, менеджеры – вот такую «разношерстную» компанию собрала компания «REVERA» на семинаре: «M&A Workshop. Анализ процессов сделки и путей максимизации стоимости бизнеса».
Хотите защитить себя и свой бизнес? Найдите себе сильного и значимого на мировом рынке партнера. Не берите кредиты – найдите партнера. Не ищите «крышу» – найдите партнера.
Хотите, чтобы Вас на рынке было много? Расширяйте свою географию путем поглощения мелких однородных компаний. Поглощайте и становитесь больше. Поглощайте и экономьте на найме услуг. Поглощайте и находите новых клиентов.
Вы устали или просто этот бизнес вам надоел? Продайте его с максимальной выгодой для себя – это не ваше «дитя», это просто бизнес – ничего личного.
Создаете компанию для последующей продажи? Соблюдайте неписаные правила, иначе в последующем процесс ее продажи может не просто затянуться или столкнуться с трудностями – препятствия могут оказаться непреодолимыми. Эти правила выработаны мировой практике – и о них шла речь на мероприятии.
Представители украинской компании Capital Times – Сергей Гончаревич, управляющий партнер, и Дементий Юферев, директор по инвестиционному банкингу, – снова в гостях у бизнес-сообщества Минска. Просто и доступно они рассказали о таких сложных вещах, как сделки по слиянию и поглощению компаний или M&A, об инструментах и основных этапах максимизации стоимости, возможностях роста компании через сделки M&A и/или партнерства, о вариантах поглощения конкурентов, экспертизу, клиентов, и многом другом, ответили на вопросы, которые озвучили слушатели.
Сегодня самый большой рынок M&A сосредоточен в США. В Беларуси рынок M&A находится скорее в зачаточном состоянии. Однако практика заключения таких сделок уже есть, а значит – необходимо не просто «быть в тренде», но совершенствовать законодательство, готовить рынок, учиться мыслить глобально и системно одновременно.
Спикеры отметили, что мировая практика слияний и поглощений сложилась давно – в бизнесе компании постоянно сливаются друг с другом или поглощают более мелких конкурентов.
Сделки по слиянию и поглощению компаний
Справочно:
Горизонтальное слияние - среди компаний одной отрасли.
Вертикальное слияние - объединяются компании одной отрасли, но они специализируются в разных процессах.
Образование конгломерата - слияние компаний разных отраслей.
Горизонтальное слияние помогает повысить эффективность производства, лучше его организовать и включить режим экономии. Поскольку эффективность объединенной компании будет выше, чем была суммарная эффективность компаний до объединения, то это приведет к увеличению прибыли и (что важно для акционеров) – к увеличению стоимости акций.
При вертикальном слиянии объединяются два предприятия одной отрасли, но с разной специализацией: одно производит продукцию, другое ее реализует. В результате объединения получится вертикально интегрированная компания, имеющая полный цикл производства и реализации своего продукта. Эффективность такой компании растет, поскольку налаживается сбыт и поставка клиентам товара, что снова приводит к росту стоимости акций копании.
Если производственная компания сольется с банковским бизнесом – будет создан конгламерат. Такое объединение способно диверсифицировать риски компании, т.к. при падении спроса на продукты производства спрос на банковские услуги не пострадает и компания сможет получать денежный поток от своего банковского бизнеса.
Дементий Юферев, рассказал о мотивации собственника к М&А, в том числе, о мотивации инвестора при покупке, а также о практических аспектах совершения M&A сделок, объяснил, откуда берутся дисконты к цене, другими словами – что может резко снизить цену на ваш бизнес, каких непростительных ошибок нужно избегать при продаже компании, как к этому правильно готовиться.
Не следует относить к нормальному слиянию только рейдерский захват. За это предусмотрены меры ответственности – вплоть до уголовной. Умышленные действия по захвату конкурента – это еще и вопросы антимонопольной политики. Чтобы предотвратить такое поглощение компании, руководство поглощаемых компаний может предпринять ряд защитных действий.
Мировые и локальные тенденции рынка M&A осветил Сергей Гончаревич. Он также говорил о том, как управлять стоимостью, обозначил инструменты управления стоимостью, а также факторы, которые влияют на оценку бизнеса и цену самой компании, раскрыл методы оценки через кейс цены и оценки компании, дал рекомендации по управлению стоимостью.
О том, какие международные стандарты M&A работают в Беларуси сегодня, рассказала Елена Мурашко, партнер юридической компании REVERA. Она раскрыла практические аспекты совершения M&A сделок, в том числе – этапы сделки M&A, провела типологию инвесторов по секторам экономики, ею был сделан разбор крупных международных кейсов и проведен анализ показательных кейсов с участием белорусских компаний. Особенно ценными стали практические советы юриста при оформлении сделок: не стоит заключать сделку, не продумав, что и как вы продаете, не организовав делопроизводство, не обеспечив бухучет, не согласовав предварительно ее условия в соответствии с законодательством. Как это не печально, но есть прецеденты, когда иностранная компания отказывалась от сделки только потому, что документы были не просто не в порядке – они попросту отсутствовали, а бухучет велся в таблице Exel. Есть и случаи, когда ударив по рукам, собственники не смогли в итоге реализовать свои договоренности, поскольку пути такой реализации попросту отсутствовали на практике правоприменения.
Как позитивную тенденцию отметили все выступавшие приведение национального законодательства к единообразию с мировыми тенденциями в праве, стремление белорусского законодателя соответствовать мировым стандартам.
Лейтмотивом мероприятия стало – не изобретайте велосипед, обращайтесь к профессионалам: бизнес-консультантам и юристам-международникам, не ищите себе проблем, ищите новых возможностей для своего бизнеса!