Расчет и использование чистых активов

Показатель чистых активов используется как один из важных индикаторов оценки финансовой устойчивости предприятия, его инвестиционных возможностей, способности продолжать свою деятельность и выплачивать дивиденды.

Чистые активы по своему экономическому значению – фактически собственный капитал предприятия: активы, свободные от всех долговых обязательств. В соответствии с постановлением Совмина от 27.06.2008 № 950 «О некоторых вопросах определения чистых активов» стоимость чистых активов как разница между стоимостью активов и обязательств, принимаемых к расчету, определяется:

– страховыми организациями – на 1-е число первого месяца каждого квартала;

– юридическими лицами, осуществляющими профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам (кроме банков, небанковских кредитно-финансовых организаций), – на 1-е число каждого месяца;

– другими коммерческими организациями (кроме банков, небанковских кредитно-финансовых организаций) – на 1 января, если иная периодичность не установлена законодательством.

Величина чистых активов определяется по данным бухгалтерского баланса в соответствии с Инструкцией о порядке расчета стоимости чистых активов, утв. постановлением Минфина от 11.06.2012 № 35 (далее – Инструкция № 35).

Стоимость чистых активов определяется как разность между суммами активов (стр. 190 + стр. 290 баланса) и обязательств (стр. 590 + стр. 690) организации, принимаемых к расчету, и суммы ее пассивов, принимаемых к расчету. Состав показателей, участвующих в расчете, представлен на схеме:

Наименование показателей	Код строки	Наименование показателей	Код строки
Активы, принимаемые к расчету
Долгосрочные активы	190	Краткосрочные активы	290
основные средства	110	запасы	210
нематериальные активы	120	долгосрочные активы, предназначенные для реализации	220
доходные вложения в материальные активы	130	расходы будущих периодов	230
вложения в долгосрочные активы (включая оборудование к установке и строительные материалы)	140	НДС по приобретенным товарам, работам, услугам	240
долгосрочные финансовые вложения	150	краткосрочная дебиторская задолженность	250
отложенные налоговые активы	160	краткосрочные финансовые вложения	260
долгосрочная дебиторская задолженность	170	денежные средства и их эквиваленты	270
прочие долгосрочные активы	180	прочие краткосрочные активы	280
Обязательства, принимаемые к расчету
Долгосрочные	590	Краткосрочные	690
долгосрочные кредиты и займы (за исключением процентов по ним)	510	краткосрочные кредиты и займы (за исключением процентов по ним)	610
долгосрочные обязательства по лизинговым платежам	520	краткосрочная часть долгосрочных обязательств	620
отложенные налоговые обязательства	530	краткосрочная кредиторская задолженность (включая проценты по кредитам и займам)	630
доходы будущих периодов	540	обязательства, предназначенные для реализации	640
резервы предстоящих платежей	550	доходы будущих периодов	650
прочие долгосрочные обязательства	560	резервы предстоящих платежей	660
		прочие краткосрочные обязательства	670

 

Расчет стоимости чистых активов для коммерческих организаций (кроме страховых компаний и профучастников рынка ценных бумаг) производится по форме, приведенной в приложении 1 к Инструкции № 35. Стоимость показателей, принимаемых к расчету чистых активов, определяется в белорусских рублях (п. 11 Инструкции № 35).

РАСЧЕТ
стоимости чистых активов организации

________________________________

на 1 _____________ 20__ г.

N п/п	Наименование показателей	На ___ 20__ г.	На ___ 20__ г.
1	2	3	4
1	АКТИВЫ
1.1	В том числе:долгосрочные активы
1.1.1	в том числе:основные средства
1.1.2	нематериальные активы
1.1.3	доходные вложения в материальные активы
1.1.4	вложения в долгосрочные активы
1.1.5	долгосрочные финансовые вложения
1.1.6	отложенные налоговые активы
1.1.7	долгосрочная дебиторская задолженность
1.1.8	прочие долгосрочные активы
1.2	Краткосрочные активы
1.2.1	в том числе:запасы
1.2.2	долгосрочные активы, предназначенные для реализации
1.2.3	расходы будущих периодов
1.2.4	НДС по приобретенным товарам, работам, услугам
1.2.5	краткосрочная дебиторская задолженность
1.2.6	краткосрочные финансовые вложения
1.2.7	денежные средства и их эквиваленты
1.2.8	прочие краткосрочные активы
2	АКТИВЫ, принимаемые к расчету (стр. 1.1 + стр. 1.2)
3	ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
3.1	В том числе:долгосрочные обязательства
3.1.1	в том числе:долгосрочные кредиты и займы
3.1.2	долгосрочные обязательства по лизинговым платежам
3.1.3	отложенные налоговые обязательства
3.1.4	доходы будущих периодов
3.1.5	резервы предстоящих платежей
3.1.6	прочие долгосрочные обязательства
3.2	Краткосрочные обязательства, в том числе:
3.2.1	краткосрочные кредиты и займы
3.2.2	краткосрочная часть долгосрочных обязательств
3.2.3	краткосрочная кредиторская задолженность
3.2.4	обязательства, предназначенные для реализации
3.2.5	доходы будущих периодов
3.2.6	резервы предстоящих платежей
3.2.7	прочие краткосрочные обязательства
4	ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, принимаемые к расчету (стр. 3.1 + стр. 3.2)
5	Стоимость чистых активов (стр. 2 – стр. 4)

 

Формы расчета для страховых компаний и профучастников рынка ценных бумаг с учетом специфики их деятельности приведены в приложениях 2 и 3 к Инструкции № 35. В частности, у профучастников в составе долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений обособленно раскрывается информация об акциях (за исключением акций, допущенных к обращению в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», по которым рассчитывается рыночная цена) и (или) именных приватизационных чеках «Имущество», сумма которых в совокупности превышает 75% минимального размера стоимости чистых активов, определенного законодательством, а также займах, предоставленных профучастником рынка ценных бумаг физическим и (или) юридическим лицам, за исключением займов, оформленных облигациями. Кроме того, в составе долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности обособленно раскрывается просроченная и пролонгированная дебиторская задолженность участников (учредителей) профучастника, а также его аффилированных лиц, задолженность физических и юридических лиц, безвозмездно передавших средства профучастнику (в сумме, не превышающей безвозмездно переданные средства).

Расчет чистых активов может быть представлен в примечаниях к бухгалтерской отчетности с описанием изменений этого показателя в отчетном году по сравнению с предыдущими и анализом причин этих изменений в целом и по отдельным составляющим.

От размера чистых активов зависят многие решения, принимаемые в дальнейшем по деятельности пред­приятия.

Повод для ликвидации

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов коммерческой организации окажется менее уставного фонда, такая организация обязана в установленном порядке уменьшить свой уставный фонд до размера, не превышающего стоимости ее чистых активов. В случае уменьшения стоимости чистых активов коммерческой организации, для которой законодательством установлен минимальный размер уставного фонда, по результатам второго и каждого последующего финансового года ниже минимального размера уставного фонда такая организация подлежит ликвидации в установленном порядке (п. 3 ст. 47¹ ГК, ч. 4 ст. 28 Закона 9.12.1992 № 2020-XII «О хозяйственных обществах», далее – Закон № 2020-XII).

Кроме того, в случае уменьшения стоимости чистых активов коммерческих организаций, в т.ч. АО по результатам второго и каждого последующего финансового года ниже установленного законодательством минимального размера уставного фонда, эта организация может быть ликвидирована по решению суда ликвидации в установленном порядке (п. 2 ст. 57 ГК, ст. 65 Закона № 2020-XII).

Основание для расчетов

Чистые активы можно определить как часть активов компании, сформированную за счет собственного капитала, т.е. средств, принадлежащих участникам организации (акционерам). Последние могут претендовать именно на эту часть активов при ликвидации организации или при выходе из общества с ограниченной ответственностью. Поэтому стоимость чистых активов используется как база для расчета доли участника, выбывающего из хозяйственного общества. Так, согласно п. 2 ст. 64 ГК в случае выхода и исключения участника хозяйственного товарищества или общества из состава участников, кроме участника акционерного общества, ему выплачивается стоимость части чистых активов хозяйственного товарищества или общества, соответствующая доле этого участника в уставном фонде, если иное не предусмотрено учредительными документами, а также приходящаяся на его долю часть прибыли, полученной хозяйственным товариществом или обществом с момента выбытия этого участника до момента расчета. По соглашению выбывающего участника с оставшимися участниками хозяйственного товарищества или общества выплата ему стоимости чистых активов может быть заменена выдачей имущества в натуре. Аналогичная норма установлена в ст. 103 Закона № 2020-XII. В случае если такой разницы недостаточно для выплаты действительной стоимости доли в уставном фонде вышедшему (исключенному) участ­нику общества с ограниченной ответственностью, общество обязано уменьшить свой уставный фонд на недостающую сумму.

Причитающаяся выходящему (исключаемому) участнику часть чистых активов хозяйственного товарищества или общества или ее стоимость определяются по бухгалтерскому балансу (книге учета доходов и расходов организаций и индивидуальных предпринимателей, применяющих упрощенную систему налогообложения), составляемому на момент его выбытия, а причитающаяся ему часть прибыли – на момент расчета.

В случае перехода доли (части доли) участника в уставном фонде ООО к самому обществу действительная стоимость доли (части доли) участника в уставном фонде выплачивается за счет разницы между стоимостью чистых активов этого общества и его уставным фондом в срок, определенный решением общего собрания участников ООО, принятым единогласно без учета голоса участника, внесшего только часть вклада, но не более 12 месяцев со дня истечения срока внесения вклада. В случае если такой разницы недостаточно, общество с ограниченной ответственностью обязано уменьшить свой уставный фонд на недостающую сумму (ст. 99 Закона № 2020-XII).

При этом стоимость чистых активов служит одним из элементов определения базы для налогообложения. При получении плательщиком дохода от физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями, в натуральной форме в виде товаров (работ, услуг), иного имущества налоговая база подоходного налога с физических лиц определяется в отношении долей в уставных фондах организаций, паев в производственных и потребительских кооперативах – соответственно в размере части стоимости чистых активов организации, пропорциональной размеру доли физического лица в уставном фонде организации, или в размере стоимости пая (п. 1 ст. 157 НК).

Ограничение для дивидендов

Законодательством установлены ограничения на распределение прибыли между участниками хозяйственного общества в случае снижения стоимости чистых активов. Так, согласно п. 3 ст. 102 ГК и ст. 72 Закона № 2020-XII акционерное общество не вправе принимать решения об объявлении и выплате дивидендов, а также выплачивать дивиденды, если стоимость его чистых активов меньше его уставного фонда и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. Аналогичная норма установлена ст. 96 Закона № 2020-XII для обществ с ограниченной ответственностью.

Кроме того, исходя из п. 2 ст. 71 ГК если вследствие понесенных товариществом убытков стоимость его чистых активов, определяемых в порядке, установленном законодательством, станет меньше размера его уставного фонда, то полученная товариществом прибыль не распределяется между участниками до тех пор, пока стоимость чистых активов не превысит размер уставного фонда.

Лицензионные требования

Для получения лицензии на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам соискатель представляет среди документов, подтверждающих финансовую достаточность, расчет стоимости чистых активов (п. 402 Положения о лицензировании отдельных видов деятельности, утв. Указом Президента от 1.09.2010 № 450).

Кроме того, в соответствии с подп. 1.4 п. 1 Указа Президента от 28.04.2006 № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» (далее – Указ № 277) условием получения права на осуществление депозитарной деятельности является размер собственного капитала (чистых активов) в размере не менее 30 тыс. базовых величин. Кроме того, размер собственного капитала (чистых активов) юридическими лицами, осуществляющими профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам, за исключением банков, небанковских кредитно-финансовых организаций, определяется на 1-е число каждого месяца с представлением в установленном порядке таких сведений в республиканский орган государственного управления, осуществляющий государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Ограничения для инвестиций

Размер чистых активов может ограничивать решения, связанные с движением акционерного капитала. Так, если в акционерном обществе намерены увеличить уставный фонд за счет собственного капитала, то сумма, на которую увеличивается уставный фонд, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов и суммой уставного фонда и резервных фондов этого общества (ст. 74 Закона № 2020-XII). Аналогичная норма установлена для ООО в ст. 105 Закона № 2020-XII.

Кроме того, размер чистых активов ограничивает возможность выкупа акций. В частности, акционерное общество не вправе принимать решение о приобретении акций и приобретать их, если на момент приобретения акций стоимость чистых активов АО меньше суммы его уставного фонда и резервных фондов либо станет меньше их суммы в результате приобретения акций (ст. 77 Закона № 2020-XII).

Если АО выкупает свои акции по требованию акционеров, то общая сумма денежных средств, направляемых на такой выкуп, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения, повлекшего возникновение у акционеров права требовать выкупа АО его акций. В случае если общее количество акций, предложенных для выкупа по требованию акционеров, превышает количество акций, которое может быть приобретено акционерным обществом с учетом данного ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям (ст. 78 Закона № 2020-XII).

Стоимость чистых активов – важный показатель при выпуске облигаций. Так, согласно подп. 1.8 п. 1 Указа № 277 эмиссия облигаций (за исключением биржевых облигаций) может осуществляться при условии, что объем их выпусков не превышает размера собственного капитала (чистых активов) эмитента облигаций, рассчитанного в соответствии с законодательством. В случае нарушения этого правила эмитент не позднее двух месяцев с даты, на которую им определялся размер собственного капитала (чистых активов), обязан представить на сумму такого превышения обеспечение исполнения обязательств по облигациям залогом, или (и) поручительством, или (и) банковской гарантией, либо принять меры по погашению части выпуска облигаций в размере разницы, возникшей между общим объемом выпусков необеспеченных облигаций и размером собственного капитала (чистых активов) эмитента.

При этом эмитенты облигаций определяют размер собственного капитала (чистых активов) на 1-е число каждого месяца с представлением таких сведений в республиканский орган государственного управления, осуществляющий государственное регулирование рын­ка ценных бумаг, в установленном им порядке.

Одним из условий эмиссии биржевых облигаций является наличие у эмитента (кроме банка и небанковской кредитно-финансовой организации) чистых активов, стоимость которых составляет не менее 100 тыс. базовых величин (подп. 1.10 п. 1 Указа № 277).

Особые случаи

Преобразования субъектов хозяйствования иногда предусматривают ограничения, базой для оценки которых является стоимость чистых активов. Например, с момента создания комиссии по приватизации руководитель государственного унитарного предприятия согласовывает с ней совершение сделок, влекущих изменение состава и стоимости имущества государственного унитарного предприятия, сумма каждой из которых превышает 5% чистых активов государственного унитарного предприятия на 1-е число месяца, в котором совершается сделка (ст. 11 Закона от 19.01.1993 № 2103-XII «О приватизации государственного имущества и преобразовании государственных унитарных предприятий в открытые акционерные общества»).

Одно из условий реструктуризации задолженности хозяйственного общества предусматривает, что стоимость его чистых активов после реструктуризации должна быть равна или превысит минимальный размер уставного фонда, установленный для соответствующего вида хозяйственных обществ (подп. 2.2 п. 2 Указа Президента от 16.02.2004 № 88 «О реструктуризации задолженности хозяйственных обществ по платежам в республиканский и местные бюджеты и по кредитам, выданным государственными банками»).

Если на 1 января года, в котором принимается решение о его преобразовании, стоимость чистых активов колхоза, рассчитанная в соответствии с законодательством, меньше стоимости неделимого фонда, то такой колхоз преобразуется в коммунальное унитарное предприятие или хозяйственное общество с долей административно-территориальной единицы в уставном фонде 100% (хозяйственное общество, 100% акций которого принадлежат административно-территориальной единице) (подп. 1.3 п. 1 Указа Президента от 17.07.2014 № 349 «О реорганизации колхозов (сельскохозяйственных производственных кооперативов)»).

Как увеличить стоимость чистых активов

Требования и ограничения, установленные законодательством, нередко заставляют руководство пред­приятия искать способы увеличения стоимости чис­тых активов. Сделать это можно путем увеличения стоимости участвующих в расчете активов либо уменьшения размера участвующих в расчете обязательств. В обоих случаях должно произойти увеличение собственного капитала – по возможности, без налоговых по­следствий.

Увеличение чистых активов за счет роста стоимости участвующих в расчете активов происходит при совершении хозяйственных операций, отражаемых бухгалтерскими записями, в которых счета учета участвующих в расчете активов корреспондируют с кредитом счетов, не участвующих в расчете стоимости чистых активов, например:

– отражение в учете выявленных в ходе инвентаризации излишков (по дебету учета выявленных активов и кредиту счетов 90 «Доходы и расходы по текущей деятельности» или 91 «Прочие доходы и расходы»);

– увеличение стоимости основных средств в результате их переоценки по состоянию на 1 января отчетного года (сумма, отражаемая записью: Д-т сч. 01 «Основные средства» – К-т сч. 83 «Добавочный капитал», всегда больше суммы, отражаемой проводкой: Д-т сч. 83 – К-т сч. 02 «Амортизация основных средств»);

– невключение в расходы отчетного периода затрат, которые можно перенести на следующий период. Например, можно установить более длительный срок полезного использования дорогостоящих основных средств и нематериальных активов в рамках, разрешенных законодательством, выбрать в учетной политике способ перенесения на затраты стоимости отдельных предметов в составе оборотных средств (далее – предметы) такой способ по производству и реализации продукции (товаров, работ, услуг) (с закреплением этого способа организации), при котором за год списывается минимальная сумма (скажем, погашать стоимость предметов исходя из сроков их службы (полезного использования) или в размере 100% при выбытии предмета за непригодностью);

– неприменение ускоренной амортизации активной части основных средств, неприменении повышенных поправочных коэффициентов, использовании только равномерного (линейного) способа начисления амор­тизации.

Увеличение стоимости чистых активов за счет снижения размера участвующих в расчете обязательств происходит при совершении хозяйственных операций, отражаемых бухгалтерскими записями, в которых счета учета участвующих в расчете обязательств корреспондируют с дебетом счетов, не участвующих в расчете стоимости чистых активов, например:

– уменьшение суммы начисленных в предыдущем периоде, но еще не выплаченных дивидендов или перенос даты начисления дивидендов на следующий период;

– списание невостребованной кредиторской задолженности с истекшими сроками исковой давности или невозможной к взысканию (Д-т счетов учета расчетов – К-т сч. 91);

– досрочное погашение кредитов и займов, если это позволяет уменьшить сумму начисленных процентов, исчисляемых исходя из периода пользования заемными средствами.

Привлечение кредита или займа стоимость чистых активов не увеличивают. Ведь получение активов (в т.ч. денежных средств) сопровождается возникновением обязательства по кредиту счета 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам». Так что на полученную сумму одновременно увеличиваются как участвующие в расчете активы, так и обязательства, но величина чистых активов останется прежней.

Увеличить чистые активы можно, получив безвозмездную помощь, особенно если ее выделят собственники предприятия. Если безвозмездно полученные товары (работы, услуги), имущественные права, денежные средства переданы в пределах одного собственника по его решению или решению уполномоченного им органа, то полученная прибыль не включается в состав внереализационных доходов для целей налогообложения (подп. 4.9.4 п. 4 ст. 128 НК).

Анализ чистых активов

Показатель чистых активов может использоваться для анализа эффективности работы предприятия. Для этого изучаются следующие вопросы:

1) анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя. Нужно иметь в виду, что значительное увеличение чистых активов за год может быть не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Поэтому важно не только определить изменение самих чистых активов за отчетный период, но и рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года. Например, снижение за год величины чистых активов на 5% при одновременном уменьшении принимаемых в расчет активов на 15% и обязательств – на 9% может свидетельствовать, с одной стороны, об интенсивных капитальных вложениях, а с другой – о трудностях с привлечением заемного капитала и товарного кредита;

2) оценка соотношения чистых активов и уставного капитала позволяет выявить риск банкротства. Чистые активы могут оставаться больше уставного капитала. Но если соотношение этих показателей уменьшается, это свидетельствует об опасности приближения к состоянию, предусмотренному ст. 47-1 ГК, грозящему ликвидацией предприятия;

3) оценка эффективности использования чистых активов, т.е. собственного капитала предприятия. Для этого обычно рассчитываются:

– оборачиваемость чистых активов (отношение среднегодовой величины чистых активов к выручке);

– продолжительность оборота чистых активов, в днях (360 / оборачиваемость чистых активов);

– рентабельность чистых активов – отношение чис­той прибыли к среднегодовой величине чистых активов.

Более углубленный анализ чистых активов позволяет выявить пути повышения эффективности управления предприятием по таким направлениям, как улучшение структуры активов, выбор оптимальных методов оценки основных средств, запасов и других активов, способов начисления амортизации основных средств и нематериальных активов, необходимость продажи или ликвидация неиспользуемого и неэффективно используемого имущества, увеличение объемов продаж и оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. В ходе такого анализа выявляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.