Облигации с кредитным покрытием

Президент Беларуси 28 августа 2006 г. подписал Указ № 537 “О выпуске банками облигаций”. Документ нацелен на законодательное закрепление такого инструмента, как выпуск облигаций с кредитным покрытием, и их размещение на рынке среди юридических и физических лиц, сообщает пресс-служба главы государства.

В частности, в документе определено, что банки, в установленном порядке осуществляющие привлечение во вклады средств физлиц, могут выпускать для размещения среди юридических и физических лиц номинированные в белорусских рублях дисконтные или процентные облигации, обеспеченные обязательствами по возврату основной суммы долга и уплате процентов по предоставленным ими кредитам на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости (далее — жилищное строительство).

При этом эмиссия облигаций на любую дату до их погашения (досрочного погашения) не должна превышать 70% основной суммы долга по кредитам на жилищное строительство.

Доходы, полученные от реализации и погашения облигаций с кредитным покрытием, включая процентный доход, не облагаются налогом на доходы и подоходным налогом, кроме доходов, полученных от реализации облигаций выше их текущей стоимости на день продажи.

Отметим, что за текущую стоимость принимаются:

• для дисконтных облигаций:
• при их продаже на аукционе — средневзвешенная цена, сложившаяся в ходе аукциона, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске облигаций;
• при их продаже эмитентом не на аукционе — цена, указанная в договоре продажи, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске облигаций;
• для процентных облигаций — их номинальная стоимость, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске облигаций.

Таким образом, предполагаемая схема предусматривает, что банки, выдав кредиты на строительство, реконструкцию или приобретение жилья, смогут компенсировать их за счет выпуска облигаций. В результате, по мнению специалистов Нацбанка, может существенно расшириться ресурсная база у банков, которые уже активно финансируют жилищное строительство.

Необходимо также отметить, что в настоящее время кредитованием строительства, реконструкции или приобретения жилья занимается большинство отечественных банков. Однако если анализировать объемы выданных на вышеуказанные цели кредитов, то, учитывая предусмотренное проектом Указа ограничение объема эмиссии облигаций 70% основной суммы долга по жилищным кредитам, потенциальными эмитентами данных облигаций будут, в основном, крупные банки. Таким образом, основной выигрыш от льготирования налогообложения доходов по данному типу ценных бумаг получат именно они. Вместе с тем и у остальных банков появится возможность покупки таких облигаций, выпускаемых крупными банками.

К тому же данные облигации при соблюдении определенных условий будут допущены к обращению на биржевом рынке. Это повысит их ликвидность и привлекательность для инвесторов, в т. ч. иностранных.

В результате предлагаемые меры, по мнению специалистов Нацбанка, не только дадут возможность банкам восполнять кредитные ресурсы, использованные ими на жилищное строительство, и направить их на кредитование реального сектора экономики и населения, но и активизируют рынок корпоративных ценных бумаг и станут началом создания системы ипотечного жилищного кредитования в стране.

Сергей САЛАК