Нацбанк сохранит акценты на рублевое кредитование и рост депозитов

О трендах 2024 г. и поддержании ценовой стабильности в текущем году на расширенном заседании Правления Нацбанка рассказал в своем докладе первый заместитель Председателя Сергей КАЛЕЧИЦ.

Ползучий импорт инфляции

Регулятор отчитался о выполнении годового целевого параметра по инфляции – 5,2% при целевом ориентире в 6% и показателе 2023 г. в 5,8%. Власти сдерживали административными механизмами рост тарифов и цен на потребительские товары, однако базовая («очищенная» от сезонных и конъюнктурных колебаний) инфляция росла под воздействием внешних факторов – инфляционных процессов у основных торговых партнеров (докладчик их не расшифровывал, однако понятно, что речь идет в первую очередь о России) – и увеличилась с 3,8% до 5,5%. И нивелировать эти факторы при растущих объемах взаимной торговли и ее дедолларизации решительно невозможно.

На этом фоне контрольный параметр инфляции на текущий год – 5% – обеспечить будет непросто. Особенно в условиях уже анонсированного пересмотра системы ценового регулирования.

Кредитование выше прогнозов

По факту кредитование банками за 2024 год превысило прогнозные параметры: вместо ожидаемых Нацбанком 145–150 млрд руб. общий объем выдачи кредитоКв сложился на уровне 185,6 млрд руб. (из них в нацвалюте – на сумму 150,7 млрд руб., в т.ч. долгосрочных – 34,2 млрд руб.). Активно росли кредиты экспортерам (+33% относительно 2023 г.) и МСП (+38,4%).

Аппетиты к потребительскому кредитованию сдержать не удалось: вместо прогнозируемых 10,5–11 млрд руб. объем выдачи кредитов населению составил 12,9 млрд руб. Свою роль здесь сыграло кредитование покупки белорусских товаров. Существенно выросла и выдача кредитов на недвижимость – 3,9 млрд руб. (годовой рост на 43,8%).

Таким образом, рублевые требования банков к физическим лицам за 2024 год увеличились на 27,6% (к юрлицам несколько меньше – на 24,2%). Однако задолженность по потребительским кредитам росла еще стремительнее (темпы прироста – 45,9%).

Это побуждает регулятора призывать банки к более рациональному распределению денежных ресурсов в экономике. Сложившийся уровень ставок по кредитам юрлицам Нацбанк оценивает как не являющийся значимым фактором увеличения долговой нагрузки. Отношение процентных платежей к выручке от реализации, по данным регулятора, на протяжении длительного времени остается невысоким – порядка 1,2–1,3%. Превалирующую нагрузку формируют платежи по основному долгу.

Безотзывный депозит – всему голова

Расширенное денежное предложение при сохранении стабильности финансовой системы стало возможным за счет большего доверия вкладчиков к долгосрочным депозитам в нацвалюте. Именно оно позволяет регулятору успешно связывать растущую денежную массу и направлять ее в инвестиции.

Срочные и условные рублевые вклады физлиц (сроком на один год и более) выросли значительно выше прогнозного показателя (он составлял 20–24%) – на 37,4%. А их доля в общем объеме срочных и условных депозитов достигла 83,8%. По расчетам Нацбанка, срочные и условные депозиты населения в нацвалюте сроком от года и более в 2025-м требуется нарастить на 17–22%.

Кредитно-депозитные ножницы

В связи с политикой банков по долгосрочному удержанию ресурсов вкладчиков начинает просматриваться ситуация «ножниц» – когда ставки по новым депозитам опережают таковые по кредитам. Пока это коснулось только сегмента физлиц, по которому средние процентные ставки за год сложились на уровнях 10,6% по депозитам и 10,0% – по кредитам (для юрлиц депозитная ставка составила 7,4%, кредитная – 10,4%). Однако в декабре 2024 г. средняя процентная ставка по новым срочным вкладам для юрлиц достигла уже 9,8%, а для вкладчиков-физлиц – 11,4% годовых. Зазор рискует вырасти.

Таким образом, озабоченность регулятора потребительским кредитованием имеет под собой почву.

Прежним курсом, сдержанным темпом

Из доклада следует, что стратегия Нацбанка в вопросах ценовой стабильности в наступившем году не претерпит существенных изменений. В ней останется место контролю над денежным предложением исходя из цели по инфляции (5%). Сохранятся плавающий валютный курс и процентная политика, стимулирующая девалютизацию в депозитно-кредитной сфере.

При отсутствии рисков и сохранении позитивного тренда в депозитной сфере регулятор обещает постепенное снижение процентных ставок. Так, ставка рефинансирования Нацбанка в среднем за 2025 год может сложиться на уровне 9–9,3% годовых, что должно повлечь улучшение условий банковского кредитования. Средняя процентная ставка по новым рыночным кредитам банков юридическим и физическим лицам в нацвалюте прогнозируется на уровне 9–10,25% годовых, а с учетом льготного кредитования средняя ставка по новым рублевым кредитам юрлицам может составить 8,5–9,8% годовых.

Регулятор достаточно оптимистично оценивает платежеспособный спрос на кредитные ресурсы в текущем году – 195–200 млрд руб., в т.ч. со стороны субъектов хозяйствования – около 180 млрд. Это означает, что потенциал населения оценивается в 15–20 млрд руб., притом что достижение планки в 13 млрд в прошлом году уже сгенерировало существенный рост проблемной задолженности. По всей видимости, в расчет закладывается дальнейший рост доходов населения. Рост требований банков к юрлицам оценивается в 12–15%, к физическим – на 10–13%.