$

2.1102 руб.

2.3950 руб.

Р (100)

3.1973 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Глобализация

Маятник роста с грузом проблем©

22.01.2016

МВФ в январском обзоре снизил свои оценки мирового роста на текущий год до 3,4%, а на 2017-й — до 3,6%. В частности, ожидается, что экономики развитых стран вырастут на 2,1% в 2016 г. и сохранят этот уровень в 2017-м, тогда как стран с формирующимся рынком и развивающихся – на 4,3 и 4,7% соответственно.

Отмечается, что в США общая активность остается устойчивой. В зоне евро возросшее частное потребление, поддерживаемое снижением цен на нефть и мягкими финансовыми условиями, перевешивает последствия снижения чистого экспорта. Японию ждет укрепление роста в этом году в результате бюджетной поддержки, снижения цен на нефть, мягких финансовых условий и повышения доходов.

Ситуация в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах будет менее благоприятной. Замедление роста и перебалансировка в экономике Китая, снижение цен на сырьевые товары и геополитическая напряженность в ряде регионов продолжат негативно сказываться на перспективах роста. Экономические трудности ожидают Бразилию, Россию и некоторые страны Ближнего Востока. Отметим, что это может отразиться и на Беларуси – как с точки зрения экспорта, так и в плане привлечения инвестиций.

По мнению МВФ, в Китае рост замедлится до 6,3% в 2016 г. и 6% – в 2017 г., прежде всего, вследствие ослабления роста инвестиций. В Индии и странах Азии с формирующимся рынком устойчивость в основном сохранится. В странах Ближнего Востока видится ускорение роста, однако этому могут помешать снижение цен на нефть, геополитическая напряженность и внутренние конфликты.

Экономика стран Европы с формирующимся рынком, по прогнозу МВФ, будет расти в целом стабильно, хотя и с некоторым замедлением. Ожидается, что Россия, которая продолжает адаптироваться к условиям низких цен на нефть и санкций стран Запада, останется в состоянии рецессии в 2016 г. Это отразится на других странах СНГ. В сочетании с геополитической напряженностью, падением цен на нефть и другое сырье, а также внутренними структурными проблемами и рост в этих странах будет минимальным, но увеличится в 2017 г.

В целом прогнозы мирового роста были снижены по сравнению с предыдущими оценками на 0,2 п.п. Но возможно ухудшение ситуации. В МВФ считают, что, если не удастся успешно совершить важнейшие переходные процессы, рост мировой экономики может застопориться. Эта опасность особенно велика для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран. Им грозят рост корпоративных долгов и проблемы финансирования, связанные с потенциальным дальнейшим укреплением доллара и ужесточением мировых условий инвестирования, внезапное усиление глобального неприятия риска (независимо от причин). Это может привести к дальнейшим девальвациям национальных валют и росту финансовой напряженности. Дополнительные проблемы создает эскалация геополитических конфликтов в ряде регионов, что дестабилизирует мировые торговые, финансовые и туристические потоки.

Дальнейшие снижения цен на сырьевые товары ухудшают перспективы для их производителей, уже сейчас уязвимых, а повышение доходности по долгу энергетического сектора грозит ухудшением условий кредитования. Снижение цен на нефть за последний период может привести к повышению спроса в странах – импортерах нефти.

Риски замедления роста должны заставить правительства проводить структурные реформы, считают в МВФ, чтобы устранить узкие места в инфраструктуре, поддерживать формирование динамичной и способствующей инновациям деловой среды. Особенно это актуально для стран с формирующимся рынком и развивающихся, причем для каждой из них приоритеты политики различаются ввиду разнообразия условий. Чистые импортеры биржевых товаров теперь испытывают меньшее инфляционное давление и проблемы внешней уязвимости. Но у некоторых из них снижение курсов валют в связи с сокращением притока капитала может ограничить возможности смягчения денежно-кредитной политики в целях поддержки спроса. В ряде стран – экспортеров сырья сокращение госрасходов, наряду с повышением их эффективности, укреплением бюджетных институтов и увеличением доходов, не связанных с биржевыми товарами, облегчило бы адаптацию к снижению бюджетных доходов. Тем и другим гибкость обменного курса должна помочь смягчить негативные внешние шоки. Но при этом необходимо тщательно отслеживать, как снижение обменных курсов сказывается на балансах частного и государственного сектора и внутренних темпах инфляции. Перед многими странами также стоят задачи повышения емкости внутренних рынков капитала, более эффективной мобилизации бюджетных доходов и диверсификации экспорта путем сокращения удельного веса сырьевых товаров.

К сожалению, Беларусь оказалась вдвойне уязвима из-за высокой доли сырья во внешней торговле и падения спроса на инвестиционные и потребительские товары на российском рынке. Поэтому, вероятно, будущие оценки МВФ для нашей страны окажутся не слишком оптимистичными.

Оксана КУЗНЕЦОВА