Итоги рынка ценных бумаг: сокращение по всем фронтам
Фото: freepik.com
Минфин представил данные по операциям на рынке ценных бумаг за 12 месяцев 2022 г. Как и прежде, представленная информация касается сделок купли-продажи акций и облигаций, за исключением операций с государственными долговыми бумагами, т.к. Минфин перестал раскрывать такого рода сведения.
Объем сделок на рынке акций снизился вдвое
Общий объем операций на рынке ценных бумаг в январе-декабре 2022 г. без учета сегмента государственных облигаций составил 14 638,2 млн руб., что на 21,8% меньше по сравнению с 2021 г. Главными драйверами, поддерживающими рынок ценных бумаг в первой половине 2022 г., стали первичное размещение гособлигаций и увеличение сделок «репо», однако теперь, когда данный сегмент вынесен за скобки, по всем направлениям наблюдается снижение.
Так, объем операций на рынке акций в 2022 г. сложился в размере 443,4 млн руб., что на 21,8% ниже значений 2021 г. При этом большая часть данных сделок относится к «иным» операциям и не является сделками купли-продажи, доля которых не превышает 30%. «Иные» – это операции дарения, залога, передачи акций в собственность государства, а также другие операции, которые в соответствии с действующим законодательством осуществляются во внебиржевом порядке. Что касается сделок купли-продажи, их сумма составляет всего 129,5 млн руб. (–41,7% к январю-декабрю 2021 г.). Если же говорить про объем биржевого рынка акций, он стал еще меньше – 21,5 млн руб., т.е. по сравнению с 2021 г. снизился в два раза. Таким образом, объем сделок с акциями, совершенный на организованном рынке, составил менее 5% общего объема операций с ценными бумагами данного типа.
Тем не менее интерес к приобретению акций отдельных эмитентов сохраняется. По статистике, предоставленной профучастником рынка ценных бумаг ЗАО «Айгенис», в 2022 г. на бирже совершались сделки с акциями 178 эмитентов: 32 из них торговались в каждом из четырех кварталов, 18 – в трех кварталах, 29 – в двух кварталах, 99 – в одном из кварталов года. Как видим, ликвидными (условно ликвидными) являются лишь 25–30% акций компаний, торговавшихся в 2022 г.
Наиболее крупными сделками в данном сегменте рынка стали купля-продажа акций ОАО «БЕЛБУД» на сумму 3582 тыс. руб. в январе 2022 г. и Слонимского ОАО «Дом торговли» на сумму 949,7 тыс. руб. в сентябре 2022 г. В топ-5 наиболее популярных бумаг у розничных инвесторов по итогам года вошли ОАО «Приорбанк» (278 сделок на 477,5 тыс. руб.), ОАО «АСБ Беларусбанк» (289 сделок на 92,3 тыс. руб.), ОАО «Минскпромстрой» (45 сделок на 661,5 тыс. руб.), ОАО «ЦАУК» (44 сделки на 331,5 тыс. руб.), СП ОАО «Брестгазоаппарат» (47 сделок на 210,9 тыс. руб.).
Интерес к приобретению облигаций уменьшился
Объем операций на рынке облигаций без учета государственных ценных бумаг составил в 2022 г. 14 194,8 млн руб., снизившись на 21,8% по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. Как мы отмечали выше, даже без сегмента государственных ценных бумаг на сделки с облигациями по-прежнему приходится более 97% всех операций на белорусском фондовом рынке. Большая часть указанного выше объема совершается с банковскими облигациями – 10 952,2 млн руб., или 77,2% всего рынка. По сравнению с 2021 г., объем сделок купли-продажи в данном сегменте снизился на 20,6%. На втором месте – операции с облигациями предприятий, в состав которых Минфин включает и ценные бумаги ОАО «Банк развития Республики Беларусь», которые, на наш взгляд, логичнее было бы отнести к банковским. Объем операций в данном сегменте в январе-декабре 2022 г. составил 3105 млн руб. (–18,1% к 2021 г.).
Становится очевидным, что запрет на эмиссию облигаций с номиналом, выраженным в валюте, введенный в прошлом году, не лучшим образом сказывается на активности эмитентов и инвесторов. Не помогают ни индексируемые облигации, которые, по мнению Минфина, должны были решить проблему привязки к валюте, ни высокие ставки по облигациям в белорусских рублях. Снижению интереса к облигациям способствует смещение внимания инвесторов на предложение токенов: здесь по-прежнему можно выпускать цифровые долговые инструменты в иностранной валюте. Также растет число случаев неисполнения обязательств по выпущенным ранее облигациям.
Единственным сегментом рынка, продемонстрировавшим рост в 2022 г., стали облигации местных займов, которые, как правило, используются для привлечения средств с целью последующего финансирования региональных предприятий. В завершившемся году было выпущено таких ценных бумаг на 11,9 млн руб., что в 2,2 раза больше, чем в 2021 г. Это небольшой объем, поскольку такая форма заимствования используется достаточно редко. Остается лишь догадываться, почему к ней пришлось обратиться в 2022 г.
Наиболее активно на бирже торговались облигации следующих эмитентов: ООО «АСБ Лизинг» (647 сделок на 500,9 млн руб.), ЗАО «Айгенис» (705 сделок на 40,6 млн руб.), ЗАО «Авангард Лизинг» (274 сделки на 16,5 млн руб.), ООО «ЕВРОТОРГ» (205 сделок на 6,3 млн руб.). Эти эмитенты по-прежнему интересны розничным инвесторам. Как отмечает аналитик ЗАО «Айгенис», ограниченное количество доступных инструментов в настоящее время не позволяет рынку облигаций показывать более высокие результаты.
***
В условиях роста ставок по банковским вкладам, увеличения количества случаев неисполнения обязательств по выпущенным облигациям и смещения инвестиционной активности в сегмент токенов объем операций на фондовом рынке в 2022 г. снизился по всем направлениям. И в условиях отсутствия каких бы то ни было драйверов ожидать существенного улучшения ситуации в 2023 г. не приходится.
Источник: www.minfin.gov.by, www.aigenis.by
