Итоги-2017: разгон рублевого кредитования

Валютный перевес кредитного портфеля в декабре значительно уменьшился при заметном укреплении рубля на валютном рынке и технически улучшившемся качестве кредитов на фоне очередного уменьшения их стоимости. Все субъекты нарастили рублевую кредитную задолженность, да и валютную тоже, за исключением физических лиц и госкомпаний.

Результат дополнило снизившееся на 5% межбанковское кредитование, при этом рублевая его часть за месяц выросла почти в 2,5 (!) раза после 47%-ного сжатия в ноябре, тогда как валютная в рублевом эквиваленте сократилась на 26% (после прироста на 16% в ноябре) – доля межбанковского кредитования на этот раз немного укрепила позиции.

В декабре кредитование секторов экономики вновь выросло (+1,6%) до 38,8 млрд. BYN на 1 января 2018 г. (в эквиваленте – повысилось на 0,8 млрд. до 19,7 млрд. USD) (см. рис 1) после +1,9% в ноябре. За 2017 год объемы выданных кредитов повысились на 8,1% после снижения на 5,1% в 2016 году.

Рисунок 1. Кредитование секторов экономики (без учета факторинговых, лизинговых операций, а также операций с использование векселей) за 01.01.2016 г. – 01.01.2018 г., млрд. BYN

Сам же кредитный портфель банков за 2017 год вырос на 7%, до 42,3 млрд. BYN (21,4 млрд. USD на 1 января 2018 г.), при этом в декабре зафиксирован прирост на 1,3%, или на 560,4 млн. BYN, при снижении (на фоне укрепившегося рубля) на 568,1 млн. BYN в СКВ в эквиваленте. В то же время прирост оказался значительно ниже ноябрьского (+781,1 млн. BYN).

Всего за 2017 год банки нарастили объем предоставленных клиентам и банкам рублевых ресурсов на 19,8%, до 20,1 млрд. BYN (10,2 млрд. USD). При этом в декабре наблюдался прирост на 6% после повышения в ноябре на 0,2%. Объем валютной задолженности в кредитном портфеле за 2017 год снизился на 2,4%, до эквивалента 22,2 млрд. BYN (11,2 млрд. USD). В то же время в декабре сокращение составило 2,5% после +3,4% в ноябре.

В том числе на 1 января 2018 г. предприятиям негосударственной формы собственности были предоставлены кредиты на сумму 12,6 млрд. BYN (6,4 млрд. USD, +6,4% за 2017 год и +2,2% к ноябрю), населению – 9 млрд. BYN (4,6 млрд. USD, +26,2% при +3,5% за декабрь), госпредприятиям – 15,6 млрд. BYN (7,9 млрд. USD, -0,9% за 2017 год при -0,4% в декабре), небанковским финансовым организациям – 1,5 млрд. BYN (0,8 млрд. USD, +39,2% за 2017 год при +7,2% в декабре).

Требования к экономике на 1 января 2018 г. составили в эквиваленте 40,5 млрд. BYN, повысившись за 2017 год на 8,4%. В декабре они выросли на 1,6% после прироста на 2% в ноябре. В том числе требования к юридическим лицам составили 28,2 млрд. BYN (прирост на 2,2% за 2017 год и на 0,7% за декабрь), к негосударственным субъектам хозяйствования – 5 млрд. BYN, повысившись за 2017 год на 42,9% (в декабре прирост на 5,1%). Требования к данному сектору в валюте в эквиваленте за 2017 год снизились на 8,9% (в т.ч. повысились на 0,3% в декабре) или потеряли 0,4 млрд. в USD), до 7,6 млрд. BYN (3,9 млрд. USD).

У государственных предприятий объем кредитной задолженности в рублях составил 5 млрд. BYN, уменьшившись за 2017 год на 2% (в декабре наблюдался прирост на 3%). Требования к ним в валюте за 2017 год уменьшились на 0,4% (падение в декабре на 1,9%) в рублевом эквиваленте, или на 58 млн. USD в валютном, до 10,7 млрд. BYN (5,4 млрд. USD).

Требования банков к физическим лицам на 1 января 2018 г. составили 9 млрд. BYN (прирост на 26,2% или на 1,9 млрд. BYN за 2017 год, в том числе +3,5% за декабрь). При этом остаток задолженности по валютным кредитам постепенно сокращается – на 27,1%, или на 9,6 млн. USD за 2017 год, до уровня 50,8 млн. BYN.

Основную долю в кредитном портфеле физических лиц составляет задолженность по кредитам, предоставленным на финансирование недвижимости (удельный вес на 1 января 2018 г. составил 66,7%). За 2017 год задолженность возросла на 10,8%, или на 586,5 млн. BYN до 6 млрд. BYN, а за декабрь – на 2,6%, или на 152 млн. BYN.

Таблица 1. Ставки кредитного рынка на 01.01, 01.12.2017 и 01.01.2018 гг. и спрэды доходности по кредитам за последние месяц и год.

Кредиты	Средние ставки, % годовых			Изменение
	01.01.17	01.12.17	01.01.18	за месяц	за год
Юридические лица
Краткосрочные рублевые	19,8	11,2	11,1	-0,1	-8,7
Долгосрочные рублевые	18,6	11,2	10,8	-0,4	-7,8
Краткосрочные валютные	8,4	5,6	5,2	-0,4	-3,2
Долгосрочные валютные	7,9	6,5	6,2	-0,3	-1,7
Спрэд по краткосрочным рублевым кредитам	11,2	5,7	5,4	-0,3	-5,8
Спрэд по долгосрочным рублевым кредитам	9,3	6,0	5,7	-0,3	-3,6
Спрэд по краткосрочным валютным кредитам	6,0	4,1	3,8	-0,3	-2,2
Спрэд по долгосрочным валютным кредитам	4,2	5,0	4,6	-0,4	0,4
Физические лица
Краткосрочные рублевые	18,5	9,2	8,7	-0,5	-9,8
Долгосрочные рублевые	16,8	11,6	10,9	-0,7	-5,9
Спрэд по краткосрочным рублевым кредитам	5,7	2,6	2,2	-0,4	-3,5
Спрэд по долгосрочным рублевым кредитам	-1,5	1,7	1,0	-0,7	2,5
Средневзвешенный спрэд	4,79	4,34	3,9	-0,44	-0,89

При этом доля проблемных кредитов в кредитном портфеле составила 3,5% на 1 января 2018 г. и уменьшилась на 0,5 п.п. к ноябрю (3,6% на 1 января 2017 г.).

Также стоит заметить, что общая сумма проблемных кредитов (пролонгированных и просроченных) повысилась за 2017 год на 4,5%, до 1,5 млрд. BYN (0,8 млрд. USD). При этом в декабре сумма проблемных кредитов уменьшилась на 10,8% после снижения на 0,5% в ноябре.

Доля пролонгированной задолженности в общем объеме проблемной задолженности на 1 января 2018 г. составила 91,2% после 88,5% на 1 декабря и 66,7% на 1 января 2017 г. Доля просроченной задолженности составила 8,8%, после 11,5% на 1 декабря и 33,3% на 1 января 2017 г., соответственно.

После ноябрьского разнонаправленного движения ставок кредитного рынка в декабре динамика носила однозначно понижательный характер. При этом рублевые ставки юридических лиц потеряли еще до 4% значения после 2%-ного уменьшения в ноябре, тогда как валютные – до 7% после 10%-ного снижения в ноябре. Короткие рублевые кредиты для физических лиц подешевели от уровня 1 декабря 2017 г. до 5% после 10%-ного удешевления в ноябре, а долгосрочные – подешевели на 6% после снижения на 1% в ноябре. При сохранении этого тренда ставки по новым долгосрочным рублевым кредитам в начале 2018 г. будут находиться в диапазоне 9–11% годовых, при этом вероятно сужение диапазона изменения ставок.

Возобновление снижения кредитных ставок при стабилизации ставок на рынке депозитов вновь оказывает давление на средневзвешенный спрэд доходности кредитов, что подтверждается графиком, хотя, с лета прошлого года наблюдается стабилизация тренда маржи. В перспективе – среднbй спрэд доходности будет держаться, в основном, на валютных кредитах (преобладающая доля которых в портфеле сохраняется), а также на коротких рублевых кредитах, депозитные ставки по которым лишь ненамного превышают среднегодовой уровень инфляции. Статистика подтверждает нисходящий тренд уровня доходности кредитов (рис. 2). С начала лета 2016 г. спрэд формирует коридор в 4,4–5,4% и перспектив роста пока не предвидится, напротив, вероятен сдвиг нижней границы коридора до 3,5–4%, при этом в декабре наблюдалось падение значений уровня маржи до годового минимума в 3,9%.

Подводя итоги 2017 года, отметим основной тренд на восстановление (пусть и небольшое) кредитования реального сектора экономики. И это заслуга второго полугодия. В первом же после 2016 года продолжалась рецессия кредитования (она продлилась почти 2 года). Так, за год рублевые требования к юридическим лицам выросли на 1,4 млрд. BYN, тогда как валютные – сократились на 0,8 млрд. BYN, однако, учитывая преобладание валютных заимствований (пропорция рубли/валюта изменилась за год с 31%/69% до 35%/65%), итоговый относительный прирост оказался не столь значительным (чуть более 2%). В среднем за месяц портфель прибавлял всего около 0,57% задолженности. В эквиваленте долларовый портфель «похудел» более, чем на 360 млн. Еще почти 1620 млн. USD в эквиваленте пришлось на прирост рублевого портфеля (с учетом курсовых разниц). Все это происходило при синхронном снижении кредитных ставок юридических лиц по валюте и рублям до 40–45% и физических лиц по рублям до 55% от их уровня на начало 2017 года.

Розница показала достаточно агрессивный на общем фоне рост, причем впервые за длительное время благодаря краткосрочному (потребительскому) кредитованию из-за значительно снизившихся ставок. Жилищное кредитование также оживилось, но прирост был гораздо скромнее. Также имело место нормальное для последних лет снижение валютной задолженности. По рублям получился +1895 млн. BYN (это +26%) из которых +586,5 млн. (около +11%) – это прирост кредитов на недвижимость.

В целом достаточно позитивно складывалась ситуация с проблемной задолженностью. После рекордного прироста в 2016 году (около +65%) ситуацию с балансами банков значительно улучшила передача в агентство по управлению активами основной части просроченной рублевой задолженности сельхозпредприятий, а также улучшение ситуаций с расчетами в экономике (между юридическими лицами) в целом, что сдержало годовой прирост проблемных кредитов в границах 5%. Причем рублевая «проблемка» сократилась почти на 40%, а ее доля составляет всего 20% проблемной. Не все так гладко с валютным компонентом – при доле 80% ее рублевый эквивалент вырос за год на 23% при стабильном курсе рубля. Исправно сокращают валютную проблемную задолженность только физические лица. Позитивным моментом стала качественная трансформация проблемных кредитов: доля просроченной задолженности сократилась за год с 33,3% до 8,8%, т.е. сейчас более 90% проблемных кредитов составляют пролонгированные (с перенесенным, продленным, но не наступившим сроком погашения).

2017 год прошел под знаком значительного падения ставок по кредитам, в первую очередь – по рублевым. Так краткосрочные рублевые кредиты юридических лиц потеряли до 45% своего уровня на начало 2017 года (-40% в 2016 году), тогда как ставки физических лиц сократились до 55% (-30% в 2016 году).

Долгосрочные рублевые ставки юридических лиц снизились на 40% за год (после 20% в предыдущем году), физических – на 35% (после -13%). Что касается долгосрочных ставок юридических лиц по валюте, то они потеряли около 40% (после -15%), а краткосрочные – 20% (после -15%) своего значения. Тем самым в прошлом году существенное снижение ставок затронуло все виды кредитно-депозитных инструментов.

В совокупности же на кредитном рынке уже около полугода продолжается оживление и пока явных факторов для его торможения не просматривается. В I полугодии 2018 г. высока вероятность продолжения этих процессов.

Рисунок 2. Средневзвешенный спрэд доходности кредитов за 01.01.2017 г. – 01.01.2018 г., %