Инфляция в Беларуси замедляется на фоне охлаждения спроса

Показатель инфляции в феврале 2026 года составил 5,6%, снизившись в годовом выражении на 0,8 п.п., следует из данных Нацбанка.

Базовая инфляция почти не изменилась

Базовая (очищенная от конъюнктурных и сезонных колебаний) инфляция в феврале снизилась незначительно – с 6,9% до 6,8%.

Вероятно, на показатель повлиял ценовой всплеск в России, связанный с повышением ставки НДС с 1 января.

Увеличение регулируемых цен (тарифов) составило 3,9%. Более резкий рост был сдержан переносом повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги на март 2026 г.

Цены на плодоовощную продукцию вновь ускорились – до 5,6% – после замедления их роста в декабре – январе.

Основной рост цен пришелся на продукты

Потребительские цены к январю 2026 г., по данным Белстата, выросли на 0,6%.

Лидером роста стали продовольственные товары (+0,8%), услуги подорожали на 0,7%, непродовольственные товары – на 0,2%.

Напомним, что перед Нацбанком в текущем году стоит задача удержать инфляцию в пределах 7%. При этом глава регулятора заявлял о намерении стремиться к еще более низким значениям.

Спрос начинает охлаждаться: сигнал для бизнеса

Поскольку снижение инф­ляции происходит синхронно со снижением темпов роста реальных доходов населения и розничного товарооборота, это может быть признаком охлаждения внутреннего спроса. Для бизнеса такая тенденция вряд ли является позитивным сигналом.

В то же время если параллельно будут снижаться инфляционные ожидания населения, то банковская система может получить возможность снизить ставки – как по депозитам физлиц, так и по кредитам для предприятий. Это в свою очередь способно облегчить долговую нагрузку компаний.