Инфляция в Беларуси теряет скорость: что помогло ценам замедлиться

По данным Нацбанка в III квартале 2025 года инфляционные процессы замедлились. Такую динамику обусловили снижение внутреннего спроса, ослабление инфляции в России и укрепление белорусского рубля.

Снижение внутреннего спроса и цен производителей

Замедление роста реальных доходов и снижение объемов потребительского кредитования способствовали снижению потребительского спроса: в III квартале 2025 г. прирост розничного товарооборота в годовом выражении замедлился до 6,8% (против 7,3% во II квартале). Особенно заметно это в непродовольственном сегменте — с 11,9% до 11%, в продовольственном — с 2,3% до 1,8%.

В III квартале цены на продукцию сельского хозяйства росли более медленными темпами относительно предыдущего квартала: их годовой прирост снизился с 10,6% в июне до 8% в сентябре.

По данным за сентябрь 2025 г., прирост цен на продукцию растениеводства в годовом выражении составил 10,2% (против 13,2% в июне), больше всего снизились отпускные цены на картофель и свежие овощи. В животноводстве годовой прирост цен (на сырое молоко и КРС) также замедлился: с 10,3% в июне до 7,4% в сентябре 2025 г., что обусловило более медленный рост цен на молочную и мясную продукцию.

Цены производителей промпродукции в III квартале 2025 г. замедлились в годовом выражении с 7,3% в июне до 6,4% в сентябре (на продукцию потребительского назначения — 7,1%, на продукцию производственно-технического назначения — 5,9%).

Укрепление белорусского рубля

В среднем за III квартал 2025 г. повышение номинального эффективного обменного курса белорусского рубля по сравнению с предыдущим кварталом составило 0,5%.

Снижение инфляции в России

Инфляция в России снизилась с 9,4% в июне до 8% в сентябре, что в сочетании с укреплением белорусского рубля привело к удешевлению импортных товаров.

Изменение сезонных цен

Благодаря хорошему урожаю овощей и снижению цен на импортные фрукты годовой прирост сезонных цен на плодоовощную продукцию снизился с 17,6% в июне до 7,6% в сентябре.

Рост регулируемых цен и тарифов

Административно регулируемые цены (тарифы) в сентябре 2025 г. увеличились в годовом выражении на 6% (в июне — 5,7%).

Рост обусловлен повышением тарифов на горячее водоснабжение, услуги железнодорожного пассажирского транспорта, а также удорожанием почтовых и ритуальных услуг.

Прогноз по инфляции к концу 2025 года

По итогам III квартала инфляция составляет 7,1%.

При этом:

• базовая инфляция в сентябре выросла с 7,4% до 7,5% в годовом выражении;

• трендовая инфляция, очищенная от кратковременных факторов, удерживалась на уровне 6,3%.

Нацбанк рассчитывает снизить инфляцию к концу 2025 г. до 6%.

Аналитики ЕАБР ожидают более высокий показатель — 7,7% г/г.