Госдолг Беларуси: удорожание доллара увеличивает долговую нагрузку

В начале 2022-го Беларусь больше платит по государственным обязательствам, чем привлекает новых госзаймов, благодаря чему госдолг падает. Вырос только внешний гарантированный государством долг. Об этом говорят данные Минфина.

Но в BYN-рублёвом эквиваленте – курсовой переоценкой ­валютной части госдолга – обязательств становится больше, из-за чего растёт их процентное отношение к ВВП.

В январе-феврале 2022-го привлечены внешние государственные займы на сумму 130,1 $млн в эквиваленте. Учитывая январский объём (65,3 $млн), получается, что непосредственно в феврале государственное заимствование составило 64,8 $млн.

Откуда пришли эти деньги – не известно: уже четыре месяца Минфин Беларуси не публикует источники внешнего заимствования.

Не известно также, кому конкретно и на какую сумму государство погашает прежних займов: известна только общая сумма. В январе-феврале 2022 года она составила 388,1 $млн, в том числе непосредственно в феврале (за минусом январской суммы 271,9 $млн) – 116,2 $млн.

Итак, за январь-февраль 2022 года:

·      привлечено государственных займов – на сумму 130,1 $млн

·      погашено государственных займов – на сумму 388,1 $млн

·      погашено госзаймов больше, чем привлечено – на 258,0 $млн.

А за февраль 2022-го (как разница между суммами января-февраля и января):

·      привлечено государственных займов – на сумму 64,8 $млн

·      погашено государственных займов – на сумму 116,2 $млн

·      погашено госзаймов больше, чем привлечено – на 51,4 $млн.

Размер и динамика государственного долга Беларуси

У Правительства, кроме внешнего, имеется ещё и внутренний долг. Хотя главный в Беларуси – государственный долг, и именно внешний (который, к тому же, почти весь – в иностранной валюте). Когда как внутренний – а это заимствования у резидентов, внутри страны – небольшой.

По состоянию на конец февраля 2022-го в общем государственном долге Беларуси («долге центрального правительства») удельный вес:

·      внешнего госдолга – 76,5%

·      внутреннего госдолга – 23,5%.

А всего государственный и гарантированный государством долг Беларуси на конец февраля 2022-го составил 71,123 млрд BYN, обновив свой исторический максимум в BYN-рублёвом эквиваленте. В том числе:

·      государственный долг: 61,431 млрд BYN – 86,4%

·      внутренний: 12,430 млрд BYN – 17,5%

·      внешний: 49,001 млрд BYN – 68,9%

·      гарантированный государством долг: 9,692 млрд BYN – 13,6%

·      внутренний: 4,271 млрд BYN – 6,0%

·      внешний: 5,421 млрд BYN – 7,6%.

Поскольку большая часть госдолга Беларуси номинирована в иностранной валюте, BYN-рублевый его эквивалент и динамика сильно зависят от курса доллара: доллар в Беларуси дорожает – долг в BYN-рублях увеличивается, и наоборот.

Поэтому из-за того, что доллар в Беларуси в феврале вырос (до 2,7597 BYN/$: курс последнего рабочего дня месяца), госдолг (включая гарантированный государством) в BYN-рублях по итогам февраля увеличился – до рекордного BYN-значения.

А вот в долларах государственный (включая гарантированный государством) общий – внешний + внутренний – долг Беларуси за февраль 2022 года заметно сократился, составив 25,772 $млрд (в том числе стал меньше и чисто государственный – «долг центрального правительства» – до 22,260 $млрд).

Хотя два месяца назад, в конце декабря 2021 года, совокупный (государственный + гарантированный государством) долг Беларуси достиг, было, своего исторического максимума в долларовом эквиваленте (26,345 млрд). А максимум государственного долга был в конце июня 2021-го (22,995 $млрд).

В феврале 2022-го падение в долларовом эквиваленте – по большинству позиций:

·      общий госдолг – центрального правительства и гарантированный центральным правительством долг – стал меньше на 156 $млн

·      внутренний – минус 147 $млн

·      внешний – минус 9 $млн

·      долг центрального правительства – сократился на 264 $млн

·      внутренний – минус 99 $млн

·      внешний – минус 165 $млн

·      долг, гарантированный центральным правительством – снизился на 108 $млн

·      внутренний – минус 49 $млн

·      внешний – плюс 157 $млн.

(Всё – по официальному курсу доллара в последний рабочий день месяца).

Как видим, за февраль увеличился только внешний гарантированный государством долг – но довольно значительно.

«Долговая нагрузка» на Беларусь: госдолг в процентах к ВВП

Подъём госдолга Беларуси в BYN-эквиваленте курсовой его переоценкой через рост курса доллара в феврале способствовал увеличению процентного отношения к ВВП как совокупного (государственный + «гарантированный», внешний + внутренний), так и чисто государственного долга – до 40,1% и 34,6% соответственно на конец месяца.

Рекордные проценты были в начале 2016 года в момент девальвации – свыше 50% и 40% соотв. В 2011-м, когда доллар подорожал в разы, прирост госдолга в процентах к размеру ВВП был «взрывным».

Это говорит о высокой «курсовой» зависимости государственной долговой нагрузки на экономику Беларуси. Значит, новая, по итогам марта, статистика будет ещё хуже: ожидается резкое увеличение процентного отношения госдолга к ВВП.