Глобальное обесценение денег: как выглядит Беларусь на фоне мировой инфляции

Мировой ковид-кризис 2020 г. с замедлением экономической активности и падением цен, особенно на сырьевые товары до 30-летних минимумов, был во многом преодолён эмиссионным способом, попросту – «печатным станком». «Пожар» экономического кризиса был «залит деньгами», то есть монетарным усилением глобального спроса, позволившим «раскрутить маховик» экономической активности.

Так, прирост базовой денежной массы США («агрегат М1») показал в 2020-2021 гг. взрывной рост: количество долларов выросло в разы всего за несколько месяцев.

За 2020 г. М1 увеличился на 344% (в 4,4 раз по сравнению с 2019 г.).

За 2021 г. – ещё на 14,8%.

При том, что за 2019 г. – только на 6,4%.

Сильно вырос, и продолжает расти и объём денежного агрегата М2, включающего кроме базового М1, ещё и денежные сбережения домашних хозяйств (вклады, некоторые ценные бумаги сберегательного характера).

Быстро растёт и количество денег в Европе.

Денежная масса евро находится на исторически рекордном уровне.

Также на исторических максимумах сейчас и денежные массы в странах с национальной валютой.

Например, в Польше годовой прирост денежной массы в 2020-2021 гг. – рекордный с 90-х, со времён экономической трансформации этой страны. То же – и в остальных восточноевропейских странах.

Всё это не могло не сказаться на уровне инфляции, исходя из чисто экономических законов: инфляция в США в феврале (последние данные) достигла 7,9% в годовом измерении – рекордное значение за 40 лет, с января 1982 г.

А рост цен на нефть и газ в связи с сокращением объёмов их экспорта из России, с возможным дальнейшим эмбарго на импорт российских энергоносителей, поднял в марте инфляцию в европейском регионе на новые пиковые значения.

Так, годовая инфляция в еврозоне зафиксирована на рекордном за всю историю ведения статистики значении 7,5%.

Инфляция в Германии достигла пиковых цифр со времен воссоединения страны: рост потребительских цен в годовом исчислении в марте 2022 г.– 7,3%.

Рост денежной массы и ускорение инфляции происходит и в странах СНГ, в т.ч. в главной стране этого региона – России, также до новых исторических максимумов. А в марте произошёл резкий скачок объёма денежной базы, что всегда – «предвестник» ускорения роста денежной массы и, в дальнейшем, инфляции.

В Беларуси на исторический максимум в марте вышла денежная база, два месяца назад на пике были BYN-рублёвые денежные агрегаты М1 (наличные BYN-рубли и BYN-рублёвые текущие и расчётные счета юридических и физических лиц) и М2 (в этом агрегате, включающем весь М1, ещё и все срочные BYN-рублёвые депозиты) – М1 и М2 сократились в феврале-марте из-за выноса переводных BYN-депозитов.

За последние 12 месяцев прирост денежной базы и денежной массы – двузначный: и в России, и в Беларуси, и в остальных странах СНГ.

Мартовские девальвации привели к росту цен на импорт, несмотря на то, что курсы вернулись чуть ли не на преддевальвационные уровни – добавились и физическое затруднение импортных операций из-за санкционного, геополитического ухудшения, и сохраняющиеся девальвационные ожидания.

В Европе скачок потребительской инфляции, особенно в жилищно-коммунальной сфере, спровоцирован также значительным подъёмом цен на энергоресурсы.

Результат всего этого – сильнейшее ускорение потребительской инфляции во всём регионе СНГ и Восточной Европы: во всех странах многолетние рекорды роста цен.

Причём особенно резкий рост инфляции в марте оказался в Беларуси и России. Так, в Беларуси рост цен на потребительском рынке – 6,05% ­– рекордный за 10 лет.

В России месячная потребительская инфляция оказалась в марте 2022 г. рекордной за 23 года. Российский показатель мартовской месячной инфляции России стал ещё и самым большим среди всех стран СНГ и Восточной Европы.

Но и во многих других странах региона в марте были зафиксированы многолетние рекорды инфляции.

Например, месячная потребительская инфляция в марте 2022 г. в Латвии – рекордная за 26 лет, в Литве – вторая по величине за 25 лет, в Молдове – наибольшая за 21 год, в Польше – за 23 года, в Украине – за 7 лет, в Финляндии – за 31 год, несмотря, что у неё один из самых низких процентов инфляции в регионе.

Тройка стран-«рекордсменов» по величине инфляции за период с начала года – за январь-март 2022 г. – Россия, Беларусь и Молдова. Проценты инфляции в I квартале – рекордные для этого периода года в большинстве стран региона.

А для восточноевропейских стран такие проценты инфляции, какие образовались по итогу I квартала 2022 г., сравнимы с былыми процентами по итогам всего года.

Потребительская инфляция в годовом измерении подскочила в Беларуси в марте до 15,9% (март 2022 г. к марту 2021 г.) – рекордной за 7 лет. Во многом это влияние ещё и мартовской девальвации BYN-рубля, которая привела к росту цен на импорт.

Но, несмотря на то, что курс доллара уже заметно упал, цены на импортные товары, поднявшиеся в девальвацию, соответствующе не снизились. И в апреле, даже если месячная инфляция станет намного ниже, чем в марте, процент годовой инфляции станет ещё выше, и в ближайшие месяцы может дойти и до 20%.

Тройка стран с наибольшей в регионе СНГ и Восточной Европы годовой инфляцией в марте 2022г. (цены марта 2022 г. к ценам марта 2021г.) – те же: Молдова, Россия и Беларусь, но «рекордсмен» здесь – Молдова с наибольшим процентом за 25 лет.

Примечательно, что очень высокая годовая потребительская инфляция оказалась в Литве и Эстонии, где она стала рекордной с середины 90-х. Впрочем, почти во всех восточноевропейских стран годовая инфляция – на 15-20-летних максимумах.

Частично такая высокая инфляция – результат низкой сравнительной базы – малой инфляции в кризис 2020-первой половины 2021 гг., когда были очень низкие цены на нефть и газ, и теперь, с быстрым восстановительным подъёмом этих цен, инфляция показывает повышенные проценты.

Но даже в сравнении с докризисным периодом рост цен оказался существенным во всех странах. В США накопленная за период после 2019 года инфляция составила 9,2%, в еврозоне – 7,2%, а в СНГ и Восточной Европы – двузначный процент. Все – рекордные за десятилетия значения потребительской инфляции.

Но больше всего выросли за чуть более 2 лет (март 2022 г. к декабрю 2019 г.) цены в Беларуси – почти на 30% (исходя из официальных данных инфляции от Белстата). Немного ниже – в Кыргызстане, третий размер накопленной инфляции – у России.

Ускорение инфляции в Беларуси, России, Молдове и Украине хорошо показывается графиком накапливания инфляции. Судя по динамике, быстрый рост продолжится.

Резкий рост потребительской инфляции именно в марте – конечная реакция рынков на резко ухудшившуюся геополитическую ситуацию. Может быть и дальнейший рост цен на нефть, газ, металлы – из-за возможного эмбарго поставок сырья из России, и значит – продолжение ускорения инфляции.

Такая высокая инфляция – рекордная за десятилетия, причём в большинстве стран, в том числе в США, в Европе – обесценивает деньги, финансовый капитал, в какой-бы валюте он не находился – долларах, евро...

Однако инфляция «подстёгивает» номинальный рост ВВП, а с ним и номинальный рост заработных плат: страны входят на новый, более высокий уровень стоимостей и зарплат.

Ещё в 2021 г. почти во всех странах Европы долларовые зарплаты поднялись до исторически рекордных – в евро. В том числе в Восточной Европе, где долларовый эквивалент средней зарплаты – на максимуме, в т.ч. в соседних с Беларусью странах Латвии, Литве, Польше.

А в 2022 г. зарплаты в Восточной Европе вырастут в долларах ещё больше, усилив отрыв от стран СНГ. В Беларуси, России и, тем более, в Украине, роста зарплат не будет (и в долларовом и, особенно, в реальном выражении) из-за намечающегося самого сильного с 90-х гг. экономического кризиса, вызванного войной и санкциями.