Финансовые риски в России: что будет в 2026 году и почему это важно для белорусского бизнеса

Опубликованный 27 ноября Центробанком России Обзор финансовой стабильности за II–III кварталы 2025 года показывает, что охлаждение крупнейшей экономики — контрагента Беларуси по-разному сказывается на различных сегментах финансового рынка и генерирует новые риски, которые необходимо учитывать белорусским партнерам.

Какие финансовые риски снизились в России

По оценке ЦБ РФ, за полгода (от момента предыдущего обзора) менее актуальными стали структурные дисбалансы на внутреннем валютном рынке (нестабильность курса рубля) и процентные риски банков (которые в условиях постепенного понижения высокой учетной ставки ЦБ вынуждены балансировать между рисками оттока вкладов и снижения маржи). Волатильность курса рубля в 2025 г. находится на минимальных уровнях с 2022 г., а банки в целом успешно управляют процентным риском.

Однако оптимизм по поводу устранения валютных дисбалансов в банковском сообществе России разделяют далеко не все. Первый зампред банка ВТБ Дмитрий Пьянов заявил: «За последние 15 лет не помню другого такого момента, чтобы бизнес был так широко и глубоко уверен, что “курс ненастоящий”». К форуму «Россия зовет» он написал мини-пьесу в шекспировском духе «Инфляция, или Сон в зимнюю ночь», где есть такие строки:

Курс наш — безумные качели:

То семьдесят, то сто при нефти сорок.

Неактуальны ваши прошлые модели,

Узрите берега — ...