$

2.5670 руб.

3.0586 руб.

Р (100)

3.3976 руб.

Ставка рефинансирования

7.75%

Итоги

Финансовая отчетность как барометр белорусской экономики

25.02.2020
Финансовая отчетность как барометр белорусской экономики
Фото: pixabay

Несмотря на то что за относительно короткий промежуток времени – 2 месяца – предстоит отчитаться всем акционерным обществам (а их в стране, по данным республиканского центрального депозитария, было 3992), результатов некоторых пред­приятий мы ждем больше, чем остальных.

 

Промышленность

В большей степени нас будет интересовать положение дел гигантов промышленности, многие из которых по итогам 9 месяцев 2019 г. показали существенное ухудшение операционной деятельности и смогли выйти в прибыль за счет положительных курсовых разниц (в результате роста белорусского рубля).

Яркий пример – ОАО «Белорусский металлургический завод» – управляющая компания холдинга «Белорусская металлургическая компания». По итогам 9 месяцев 2019 г. БМЗ показал убыток от реализации 49,3 млн руб. против 213 млн руб. прибыли за аналогичный период 2018 года. Зато курсовые разницы от пересчета активов и обязательств принесли ему чистый доход в 192,2 млн руб. против 202,3 млн убытка годом ранее. В итоге предприятие смогло выйти в небольшой плюс (8 тыс. руб.) против убытка 144,9 млн руб. годом ранее.

Если учесть, что в IV квартале белорусский рубль потерял большую часть своего годового укрепления, в годовом отчете мы, скорее всего, увидим, как курсовые разницы работают в обратную сторону и формируют убытки.

При этом долги металлургов (сумма долгосрочных обязательств, кратко­срочных и краткосрочной части долгосрочных) достигли 2385 млн руб., т.е. больше 1 млрд USD. Как они будут погашаться – совершенно не­очевидно.

Похожих историй мы ждем в результате годовых отчетов наших «тяжеловесов» – ОАО «МАЗ» и ОАО «Белшина».

 

Нефтянка

С учетом напряженной ситуации вокруг поставок нефти в страну и стремительного роста цен на топливо интересно будет заглянуть в отчетность как крупных перерабатывающих предприятий – ОАО «Нафтан» и ОАО «Мозырский НПЗ», так и небольших сбытовых компаний, например, ОАО «Пуховичинефтепродукт», которая управляет 9 заправками, расположенными в Минской области.

 

Финансовый сектор

С нетерпением ждем годовых собраний банков, особенно ОАО «АСБ Беларусбанк», ОАО «Приорбанк» и ОАО «БПС-Сбербанк», которые по итогам 9 месяцев 2019 г. показатели наибольшую прибыль в банковской системе – 326,5, 108,4 и 101,6 млн руб. соответственно. Ожидаем, что именно эти банки покажут наилучшие результаты по итогам года.

Не исключено, что на годовых собраниях ОАО «Приорбанк» и ОАО «Белинвестбанк» наконец появится информация о сроках совершения сделок с пакетами акций этих банков, принадлежащих государству.

 

Строительство

Слабая статистика по строительной отрасли за прошлый  год позволяет нам ожидать, что 2019 год получился в целом не особенно радостным для большинства организаций, работающих в этой сфере. Однако на общем фоне результаты отдельных предприятий – ОАО «МАПИД», ОАО «Стройтрест № 35», ОАО «Стройтрест № 7», ОАО «Минскпромстрой» – могут выглядеть неплохо.

 

Пищевая промышленность

На протяжении 2019 года мы много внимания уделяли проблеме перепроизводства сахара и молока. Поэтому в марте-апреле 2020 г. мы будем прис­тально следить за годовой отчетностью основных молокоперерабатывающих предприятий и сахарных заводов. Мы ожидаем, что убытки наи­более слабых игроков вырастут и только крупные холдинги, имеющие сильные позиции на внутреннем рынке, смогут показать сильные результаты.

В частности, мы ждем, что ОАО «Савушкин продукт» вместе с дочерними предприятиями сможет достичь 2 млрд руб. выручки по итогам 2019 года и стать безусловным лидером отрасли.

 

Самые щедрые?

И конечно, мы продолжим следить за теми предприятиями, которые в прошлые годы выплачивали высокие дивиденды своим акционерам – ОАО «Пеленг», ОАО «Брестгазоаппарат», ОАО «Мозырьсоль».

С учетом снижения общих объемов экспорта полагаем, что акционерам этих предприятий в лучшем случае стоит ориентироваться на результаты прошлого года. Кроме того, не следует забывать, что все эти предприятия отличались высокой нормой выплаты относительно чистой прибыли и денежного потока, а значит, если предприятия решат увеличить капитальные затраты, то дивиденды могут оказаться под вопросом. Стало быть, их текущим акционерам стоит умерить свои аппетиты.

Использование материала без разрешения редакции запрещено. За разрешением обращаться на op@neg.by

Автор публикации: Дмитрий НАРИВОНЧИК, финансовый эксперт «ЭГ»


***