Экономика будет расти при отсутствии шоков

В Беларуси наблюдаются самые высокие за последние годы темпы экономического роста. Экспертные прогнозы предполагают, что положительная динамика сохранится до конца года при условии, что макроэкономические риски не реализуются.

Итоги, тренды, прогнозы

Летом финансовые институты стали озвучивать прогнозные оценки в отношении перспектив белорусской экономики. Кредиторы Беларуси в лице Евразийского банка развития и Евразийского фонда стабилизации и развития в июне 2024 г. предположили, что ВВП нашей страны в текущем году вырастет примерно на 3,4–3,7%.

ОАО «Сбер Банк», одно из крупнейших финансово-кредитных учреждений Беларуси, в июне также представило прогнозные оценки на текущий год. В банке предполагают, что официальные планы могут быть достигнуты, и ожидают, что ВВП в 2024 г. вырастет на 3,8%.

Прогноз был представлен в ходе конференции, посвященной диверсификации рисков бизнеса.

«Адаптация к новым экономическим условиям и вообще к новым условиям жизни с точки зрения динамики показателей и структурных характеристик уже произошла», – подчеркнул в своем выступлении менеджер по макроэкономическому анализу отдела стратегического менеджмента и макроэкономического анализа ОАО «Сбер Банк» Сергей Чудиловский.

Эксперт обратил внимание, что темпы экономического роста, наблюдаемые в текущем году, являются самыми высокими на фоне динамики в предыдущие годы.

В январе-мае 2024 г., согласно официальной статистике, ВВП Беларуси вырос на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Одним из главных драйверов роста экономики в текущем году выступает внутренний спрос.

«Растут доходы населения, инвестиции в основной капитал, увеличивается розничный товарооборот и при этом наблюдается достаточно низкий для нашей страны уровень инфляции», – констатировал С. Чудиловский. В первую очередь это связано с госрегулированием цен и другими мерами, которые принимаются по сдерживанию инфляционных процессов, отметил он.

Влияние основных видов экономической деятельности на формирование темпа роста ВВП говорит о том, что основной вклад (по данным за январь-май 2024 г.) в прирост экономики вносят промышленность (2,3%), торговля (1,1%), строительство (0,4%). Что касается роли сектора информационно-коммуникационных технологий, который когда-то также выступал драйвером роста белорусской экономики, то его вклад в прирост ВВП по итогам за рассматриваемый период был примерно нулевым.

Хотя и это неплохо, ведь в предыдущие периоды сектор «информация и связь» вносил явно отрицательный вклад в прирост ВВП, напомнил экономист белорусского Сбер Банка.

Комментируя внешний спрос на белорусские товары и услуги, эксперт обратил внимание, что за последние годы существенно изменилась географическая структура внешней торговли. Если в 2021 г. доля РФ в белорусском экспорте составляла 41%, то в 2024 г. – уже 61%. При этом с 2022 г., даже с учетом импорта значительного объема энергоносителей, сальдо в торговле с России стало для Беларуси положительным, отметил С. Чудиловский.

В Сбер Банке предполагают, что при сохранении спокойной ситуации в экономике макроэкономические индикаторы существенно не изменятся. Наряду с ожидаемым ростом экономики прогнозируется, что инфляция составит, как и планируют власти, порядка 6%.

Ставка рефинансирования к концу года также ожидается примерно на нынешнем уровне (9,5%). В Сбер Банке предполагают, что в конце года курс доллара в Беларуси может составить 3 руб. 35 коп. за 1 USD.

Ключевые риски

Презентуя макроэкономический обзор, в Сбер Банке обозначили также основные внутренние и внешние риски для белорусской экономики, которые могут оказывать существенное влияние на макроэкономические индикаторы.

К числу ключевых рисков эксперты банка относят изменение геополитической ситуации в регионе; усиление санкций; снижение мировых цен на основные статьи белорусского экспорта; рост конкуренции на российском рынке; девальвационные ожидания; смягчение денежно-кредитной политики, рост разрыва между производительностью труда и заработными платами; усиление инфляционного давления.

Национальный банк проводил в 2024 г. стресс-тестирование банков и оценивал влияние на них разных макроэкономических сценариев.

Моделирование регулятора показало, что белорусская экономика может уйти в минус в случае резкого снижения (до 50 USD за баррель) мировых цен на российскую нефть марки Urals. В то же время поступающая информация из разных источников свидетельствует о том, что во II квартале 2024 г. стоимость российской нефти превышала 70 USD за баррель.

Более того, как сообщило в июне агентство Bloomberg, несмотря на западные санкции, нефтяные доходы России выросли в мае на 50%. Минэкономразвития РФ ожидает, согласно базовому прогнозу, что в ближайшие четыре года, средняя экспортная цена на российскую нефть составит 65 USD за баррель.

При таком уровне цен на нефть Нацбанк Беларуси, как следует из аналитического обозрения по теме финансовой стабильности, не ожидает отрицательной динамики белорусской экономики.

Поэтому при отсутствии каких-то новых шоков экономический рост в Беларуси во 2-м полугодии 2024 г. с высокой вероятностью сохранится. Тем более что этому среди прочего способствует и ситуация в российской экономике, которая в 1-м полугодии текущего года, согласно предварительным оценкам, выросла примерно на 5%.