ЕАБР: ЗВР Беларуси продолжают обновлять максимумы
Фото: freepik.com
Золотовалютные резервы Беларуси продолжают обновлять исторические максимумы, достигнув 13,3 млрд USD на начало октября, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.
Ключевым фактором стало увеличение стоимости золота в структуре резервов на 690,4 млн USD на фоне повышения мировых цен (+11,6% м/м). Резервные активы в иностранной валюте выросли на 176,1 млн USD. С начала года золотовалютные резервы выросли на 4,4 млрд USD, при этом более половины этого прироста было обеспечено за счет увеличения резервных активов в иностранной валюте.
Инфляция в Армении составила 3,7% г/г в сентябре после 3,6% г/г в августе. В сентябре ускорился рост цен на продукты питания до 5,8% г/г после 4,9% г/г месяцем ранее, что связано с динамикой международных цен на продовольствие. Вместе с тем замедлилась инфляция в секторе услуг (2,8% г/г после 3,2% г/г месяцем ранее) и в непродовольственном сегменте (0,9% г/г после 1,1 % г/г месяцем ранее). В ЕАБР прогнозируют сохранение роста потребительских цен в пределах целевого диапазона ЦБ РА (3±1%) в текущем году.
Инфляция в Казахстане повысилась до 12,9% г/г в сентябре после 12,2% г/г в августе 2025 г. Это связано с подорожанием непродовольственных товаров после июльского обесценения тенге на 2,9% м/м. Сезонно-сглаженная инфляция в этом сегменте повысилась до 1,4% м/м в сентябре с 0,8% м/м и 0,9% м/м в июле и августе соответственно. Цены на продовольствие тоже выросли, в т.ч. из-за роста мировых цен на мясо: в августе соответствующий индекс ФАО достиг рекордного уровня 128 пунктов (+4,9% г/г). Аналитики ЕАБР считают, что эти факторы носят временный характер, а текущие денежно-кредитные условия будут сдерживать дальнейший рост цен.
Объем новых кредитов в Кыргызской Республике вырос на 49,7% г/г за январь-август 2025 г. Годом ранее рост составил 35,2% г/г. Ключевым драйвером стало активное увеличение потребительского кредитования. Выдача займов на эти цели выросла на 89,3% г/г за январь-август 2025 г., что в 2,2 раза больше годового прироста за тот же период 2024 г. Как и предполагали эксперты ЕАБР, высокие темпы кредитования поддерживают внутренний спрос в текущем году. При этом возрастает вероятность реализации проинфляционных рисков.
Экономика России сохраняет положительные темпы роста. ВВП увеличился на 1% г/г в январе-августе 2025 г. после 1,1% за январь-июль. Наиболее заметный рост наблюдается в строительстве (+3,5% г/г). В августе повысилась потребительская активность: суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и услуг населению вырос на 2,5% г/г за январь-август. Сельское хозяйство увеличилось на 1,2% г/г, промышленность — на 0,8% г/г. Сдерживающее влияние на рост ВВП оказывает сокращение грузооборота транспорта (-0,9% г/г). Опережающие индикаторы свидетельствуют о дальнейшем замедлении роста. Совокупный индекс PMI снизился до 46,6 п. в сентябре после 49,1 п. в августе в условиях сокращения новых заказов.
Инфляция в Узбекистане замедлилась до 8% г/г по итогам сентября 2025 г. после 8,8% г/г в августе. Рост цен на услуги снизился до 14,9% г/г в сентябре после 16,2% г/г месяцем ранее. Наибольшее удорожание отмечено в сфере ЖКХ (+16,8% г/г), транспорта (+13,7% г/г) и общепита (+10,2% г/г). В ЕАБР ожидают, что сдерживающие денежно-кредитные условия будут способствовать дальнейшему устойчивому замедлению инфляции.
Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами. Промышленное производство в стране увеличилось на 23,5% г/г по итогам января-августа 2025 г. Наибольший вклад внесли добывающие отрасли (+70% г/г), обрабатывающая промышленность (+6,1% г/г) и энергетика (+11% г/г). Рост поддерживается как внутренним спросом (розничные продажи выросли на 12,1%, инвестиции — на 20,9%), так и внешним: экспорт увеличился на 29,3% г/г в долларовом выражении.
