ЕАБР: золотовалютные резервы Беларуси покрывают около 90% внешнего госдолга

В Беларуси золотовалютные резервы выросли на 1,28 млрд USD за январь 2026 года и обновили рекорд, достигнув 15,7 млрд USD на начало февраля 2026 года, что покрывает около 90% государственного внешнего долга, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Резервы увеличиваются 14 месяцев подряд, при этом январский прирост стал максимальным с июня 2017 г. Ключевым фактором роста стало увеличение стоимости золота в структуре резервов на 1,16 млрд USD на фоне повышения мировых цен на него (+14% м/м). Дополнительную поддержку динамике резервов оказал рост резервных активов в иностранной валюте на 0,1 млрд USD.

Инфляция в Армении в январе 2026 г. составила 3,8% г/г после 3,3% по итогам 2025 г. Увеличение было обусловлено ростом стоимости продовольствия (на 5,9% г/г после 4,3% г/г месяцем ранее), что связано с динамикой мировых цен. Вместе с тем инфляция цен на услуги и непродовольственные товары снизилась (2,9% г/г после 3,1% г/г) и (0,9% г/г в январе и месяцем ранее) соответственно. На этом фоне Центральный банк Армении принял решение сохранить ставку на уровне 6,5% на заседании 3 февраля в условиях сохранения рисков внешнего инфляционного давления. В ЕАБР прогнозируют рост потребительских цен на 3,3% г/г к концу текущего года при нахождении ставки на уровне около 6,25–6,5%.

Инфляция в Казахстане составила 12,2% г/г в январе 2026 г. после 12,3% г/г месяцем ранее. Сохранение базовой ставки на уровне 18% сдерживает рост внутренних цен. Ранее принятые меры правительства по введению моратория на рост цен на ГСМ и приостановка повышения тарифов на ЖКУ также способствуют замедлению инфляции. На этом фоне в ЕАБР ожидают инфляцию на уровне 9,7% к концу 2026 г.

Сводный индекс PMI в России вырос до 52,1 п. в январе 2026 г., указывая на увеличение деловой активности после нейтрального уровня (50 п.) в декабре 2025 г. Показатель деловой активности достиг максимума за последние 12 месяцев за счет существенного расширения сферы услуг: индекс увеличился до 53,1 п. в январе после 52,3 п. месяцем ранее. В промышленности показатель приблизился к нейтральному уровню (49,4 п. в январе после 48,1 п. в декабре). Расширение деловой активности будет способствовать повышению темпов роста ВВП. Прогноз ЕАБР — 1,4% в 2026 г.

Инфляция в Таджикистане составила 3,5% г/г в декабре 2025 г. после 3,2% г/г в ноябре. Рост цен сохраняется в целевом диапазоне Национального банка (5±2%), чему способствует проводимая в стране сбалансированная денежно-кредитная политика. В ЕАБР ожидают, что к концу 2026 г. инфляция приблизится к центру целевого диапазона и составит 4,5% г/г.

Инфляция в Узбекистане замедлилась до 7,2% г/г в январе 2026 г. после 7,3% г/г в декабре 2025 г. Снизились темпы роста цен на продовольствие (5,4% г/г после 5,5% г/г) и услуги (13,5% г/г после 13,9% г/г). Инфляция на рынке непродовольственных товаров осталась вблизи 5%: 5,2% г/г после 5,1% г/г. В ЕАБР прогнозируют, что под влиянием относительно жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка Узбекистана рост цен в стране продолжит замедляться до 6,7% г/г к концу 2026 г.