ЕАБР: запасы валюты в ЗВР Беларуси растут

В Беларуси золотовалютные резервы выросли на 379,3 млн USD за июнь 2025 г., достигнув 11 537,3 млн USD и в очередной раз обновив исторический максимум. Рост сформирован преимущественно за счет резервных активов в иностранной валюте, объем которых увеличился на 338,9 млн USD, в условиях превышения предложения валюты над спросом, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Стоимость золота в структуре резервов выросла на 19,4 млн USD на фоне роста мировых цен (+0,3% за месяц). С начала года резервы увеличились на 2 614,7 млн USD.

Инфляция в Армении составила 3,9% г/г в июне после 4,3% г/г в мае. Снижение обусловлено замедлением роста цен на продукты питания (+6,2% г/г в июне после 7,4% г/г месяцем ранее), увеличением дефляции в непродовольственном сегменте (-0,2% г/г в июне после -0,1% г/г месяцем ранее). Вместе с тем, цены на услуги несколько ускорились в июне (+3,5% г/г после 3,1% г/г месяцем ранее). ЕАБР прогнозирует сохранение роста потребительских цен вблизи цели ЦБ РА (3±1%) в текущем году.

Инфляция в Казахстане повысилась до 11,8% г/г в июне 2025 г. после 11,3% г/г месяцем ранее. Инфляция продовольственных товаров ускорилась до 10,6% г/г в июне после 9,6% г/г в мае на фоне повышенного роста цен на сезонные овощи и фрукты. Вклад продовольственной инфляции в общий уровень инфляции составил 4,2 п.п. Цены на платные услуги выросли на 16,1% г/г на фоне повышения тарифов на услуги ЖКХ, их вклад в общую инфляцию – 1,8 п.п. ЕАБР полагает, что базовая ставка будет находиться на уровне 16,5% до конца I квартала 2026 г. для обеспечения возврата инфляции к среднесрочному целевому ориентиру в 5%.

Объем новых кредитов, выданных банками Кыргызстана, вырос на 54,9% г/г в январе-мае 2025 г. Расширение потребительского кредитования в 2,1 раза г/г обеспечило более трети приростакредитного портфеля банков. Выдача кредитов предприятиям торговли выросла на 32,5% г/г, сформировав 12 п.п. прироста кредитного портфеля. Высокие темпы кредитования оказывают поддержку росту внутреннего спроса: объем розничной торговли и общественного питания вырос на 25,3% г/г за январь-май 2025 г. ЕАБР ожидает, что потребительская активность сохранит роль драйвера роста экономики. По итогам 2025 г. прогнозирует увеличение ВВП на 10,3%.

В России ВВП увеличился на 1,5% г/г за январь–май 2025 г., сохранившись на уровне января–апреля. В промышленности рост ускорился до 1,3% г/г в январе–мае после 1,2% г/г в январе–апреле. Рост объёма строительных работ замедлился до +5,5% г/г в январе–мае после +7,9% г/г. Это происходит на фоне снижения темпов роста ипотечного кредитования (+6,6% г/г в мае 2025 г. после +7,9% г/г в апреле).Длительный период высоких процентных ставок охлаждает потребительскую активность: рост суммарного оборота розничной торговли, общественного питания и платных услуг составил 2,5% г/г за январь–май после 2,7% г/г. Отрицательный вклад в рост ВВП внесли оптовая торговля (–3,3% г/г за январь–май) и грузооборот транспорта (–0,9% г/г).