ЕАБР: рост ВВП за 9 месяцев в Беларуси составил 1,6%

ВВП Беларуси вырос на 1,6% г/г в январе-сентябре 2025 г. Потребительская и инвестиционная активность продолжают поддерживать расширение экономики, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Розничный товарооборот увеличился на 8,2% г/г за январь-сентябрь (после 8,5% г/г за январь-август). Прирост инвестиций в основной капитал ускорился до 15,3% г/г (после 14,5% г/г). Одним из сдерживающих факторов по-прежнему остается сокращение выпуска промышленной продукции — на 1% г/г за январь-сентябрь — в условиях охлаждения внешнего спроса.

ВВП Казахстана вырос на 6,3% г/г в январе-сентябре 2025 г. Как и ожидали в ЕАБР, увеличился вклад горнодобывающей промышленности в динамику экономического роста с 0,8 п.п. в январе-марте 2025 г. до 1,2 п.п. Этому способствует увеличение объемов добычи нефти на 13,3% г/г в январе-сентябре после 7,5% г/г в январе-марте 2025 г. Сильный потребительский спрос также поддерживает высокие обороты экономики: на внутреннюю торговлю пришлось 1,4 п.п. роста ВВП. В ЕАБР полагают, что деловая активность продолжит расширяться в IV квартале 2025 г.

Экономика Кыргызской Республики продемонстрировала рост на 10% в январе-сентябре 2025 г. Большая часть динамики ВВП обеспечена внутренними факторами: объем инвестиций увеличился на 18,8% г/г, внутренней торговли — на 10,9% г/г. Инвестиционный импульс поддерживается реализацией государственной программы инвестиций. Внутренний спрос подкрепляется в т.ч. ростом притока денежных переводов (+18,4% г/г в январе-июле 2025 г.).

Деловая активность в России повысилась. Индикатор бизнес-климата Банка России вырос до 2,6 п. в октябре 2025 г. (после 1,2 п. в сентябре). Показатель краткосрочных ожиданий предприятий увеличился до 10,3 п. (после 9,6 п.), тогда как текущая деловая активность продолжила снижаться, но уже менее быстрыми темпами: −5,5 п. после −6,3 п. месяцем ранее. При этом опросы свидетельствуют об уменьшении загрузки мощностей в III квартале до 78% (после 78,8% во II квартале) и о снижении напряженности в обеспеченности кадрами, что говорит о постепенном уменьшении перегрева экономики.

Инфляция в Таджикистане составила 2,8% г/г по итогам сентября 2025 г., снизившись с 3,1% г/г в августе. Рост цен оказался ниже целевого диапазона Национального банка (5±2%). Основная причина снижения инфляции — укрепление сомони: с начала года валюта укрепилась к доллару на 16%. Дополнительный сдерживающий фактор — снижение мировых цен на энергоносители. В ЕАБР ожидают, что инфляция составит около 3% на конец 2025 г.