ЕАБР ожидает роста экономики Беларуси за счет внутреннего спроса

В Беларуси ожидается сохранение роста экономики за счет внутреннего спроса, поддерживаемого увеличением заработных плат и мерами правительства по стимулированию инвестиций, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Рост ВВП в Беларуси составил 2,5% г/г в январе-мае 2025 г. после 2,8% г/г за январь-апрель. Промышленное производство продолжает замедляться на фоне сокращения спроса в России и усиления конкуренции как со стороны российских импортозамещающих производств, так и поставщиков из других дружественных стран. Это находит проявление в сокращении экспорта инвестиционных товаров и росте запасов готовой продукции в промышленности. При этом рост экономики поддерживается секторами, ориентированными на внутренний спрос: розничный товарооборот вырос на 9% г/г, товарооборот общественного питания – на 5%. Устойчивый рост сохраняется в строительстве. Активно восстанавливается ИТ-сектор. На повышенном уровне сохраняется инвестиционная активность: инвестиции в основной капитал выросли на 14,7% г/г за январь-май.

Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,75% на заседании 17 июня. Регулятор отметил, что инфляционные ожидания и рост цен на услуги в Армении стабилизировались. Вместе с тем, увеличились риски более сильного внешнего проинфляционного влияния на фоне геополитического обострения на Ближнем Востоке. Это повышает вероятность более жесткой траектории монетарной политики ЦБ РА, чем ожидалось ранее.

ВВП Казахстана увеличился на 6,0% г/г в январе-мае 2025г. Ключевой вклад в динамику роста экономики внесли предприятия промышленности, объем производства которых прибавил 6,4% г/г, а также сектор внутренней торговли – 7,8% г/г. Сильную динамику демонстрируют инвестиции, объем которых увеличился на 18,2% г/г, преимущественно за счет увеличения капиталовложений в транспортную, производственную и социальную инфраструктуру, а также в оборудование и новые промышленные объекты.

Экономический рост в Кыргызстане повысился до 12,3% г/г в январе-мае 2025г. с 11,7% г/г в январе-апреле. Сильный внутренний спрос определяет высокую активность в стране. Так, объем инвестиций увеличился на 55,2% г/г, а оптовая и розничная торговля – на 10,8% г/г. Поддержку экономике также оказывает расширение активности в промышленном секторе (+13,8% г/г) и наращивание объемов выпуска в с/х (+3,0% г/г). ЕАБР ожидает сохранения высоких темпов роста ВВП до конца 2025г., в т.ч. благодаря реализации государственной программы инвестиций и сохранению сильного потребительского спроса.

Россия: охлаждение деловой активности и замедление инфляции. Индекс бизнес-климата Банка России в июне 2025 г. составил 2,9 п., после 4,8 п. в мае. Показатель снизился до минимального значения с декабря 2022 г., но остается в зоне роста. Все больше предприятий отмечают сокращение текущих объемов производства и спроса: баланс ответов устойчиво находится в зоне снижения деловой активности (-3,2 п.) и (-3,3 п.). Большинство респондентов ожидает улучшения ситуации в краткосрочной перспективе, что поддерживает индекс бизнес-климата в зоне роста. Ценовые ожидания снизились, достигнув 2-летнего минимума. Показатели опроса предприятий дают основания предполагать, что процесс замедления инфляции приобретает устойчивый характер. С учетом сезонной корректировки инфляция в мае составила 0,37% м/м по сравнению с 0,5% м/м в апреле, снизившись почти втрое по сравнению с показателями конца 2024 г. ЕАБР прогнозирует инфляцию 7,5% на конец 2025 г.