ЕАБР о росте экономики Беларуси до 1,6% в январе-августе и ключевых драйверах
Фото: freepik.com
Рост ВВП в Беларуси составил 1,6% г/г в январе-августе 2025 г. после 1,3% г/г за январь-июль, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.
Расширение инвестиционной активности (+14,5% г/г) поддержало рост в строительстве.
Ускорению способствовало восстановление объемов выпуска в сельском хозяйстве (–0,3% г/г за январь-август после –12,7% г/г за январь-июль). При этом более высокая урожайность позволяет ожидать выхода на положительные темпы роста сельского хозяйства в последующие месяцы.
Рост экономики поддерживают сектора, ориентированные на потребление. Розничный товарооборот вырос на 8,5% г/г за январь-август, сохранившись около уровня за январь-июль. Рост товарооборота общественного питания ускорился до 5,6% г/г после 5,1% г/г.
Сдерживающее влияние на динамику ВВП продолжает оказывать снижение выпуска промышленности на 0,8% г/г за январь-август на фоне сокращения объемов экспорта.
Центральный банк Армении сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,75% на заседании 16 сентября. Инфляция находилась в целевом интервале и составила 3,6% г/г в августе после 3,4% г/г в июле. Вместе с тем ЦБ РА отмечает, что увеличились риски роста цен на импортируемые товары и усиления инфляционного давления, в т.ч. за счет расширения внутреннего спроса. В ЕАБР прогнозируют сохранение ставки на текущем уровне до конца 2025 г.
Положительное сальдо торгового баланса Казахстана составило 23,3 млрд USD в январе-июле 2025 г. Экспорт в стоимостном выражении снизился на 6,4% г/г преимущественно из-за сокращения выручки от поставок за рубеж нефти и газового конденсата на 11,3% г/г при росте физических объемов на 0,7% г/г. Поддержку экспорту оказал рост поставок продовольствия (преимущественно зерна) на 39,2% г/г. Увеличение импорта на 2,6% обеспечено ростом объемов ввоза машин и оборудования, а также промежуточных товаров промышленного назначения.
ВВП Кыргызской Республики вырос на 11% в январе-августе 2025 г. после 11,5% г/г в январе-июле 2025 г. Внутренние источники роста — инвестиции и потребление — продолжают поддерживать высокую активность. Наращивание инвестиций (+20,1% г/г) стимулирует деятельность строительного сектора (+34,8% г/г) и предприятий по производству строительных материалов. О сильном внутреннем потребительском спросе свидетельствует рост объемов розничной торговли на 20,3% г/г и выпуска ресторанов и гостиниц на 25,4% г/г. В ЕАБР полагают, что экономика сохранит высокие обороты до конца 2025 г.
Деловая активность в России сохраняется на умеренном уровне. Индикатор бизнес-климата ЦБ РФ снизился до 1,8 п. в сентябре 2025 г. после 2,0 п. в августе. Показатель краткосрочных ожиданий вырос до 10,3 п. в сентябре после 9,4 в августе. Опросы также указывают на снижение текущей деловой активности (–6,4 п. после –5,1 п.) и на сокращение ценовых ожиданий бизнеса, которые достигли минимального уровня с июня 2023 г. Одновременно уменьшились инфляционные ожидания населения до 12,6% в сентябре после 13,5% в августе, что стало самым низким значением за последние 12 месяцев.
Центральный банк Узбекистана сохранил ключевую ставку на уровне 14% на заседании 11 сентября. При принятии решения ЦБ учитывал сохраняющееся давление внутреннего спроса в связи с ускорением кредитования (+40% г/г за январь-август), увеличением бюджетных расходов и высокой инвестиционной активностью (в 1-м полугодии ПИИ выросли на 37% г/г). Поддерживаемая жесткость денежно-кредитных условий способствует снижению инфляции до 5% в среднесрочной перспективе. В ЕАБР прогнозируют сохранение основной ставки на текущем уровне до конца 2025 г.
