ЕАБР: инфляция в Беларуси замедляется второй месяц подряд
Фото: freepik.com
Рост цен в Беларуси составил 7,1% г/г в сентябре 2025 года после 7,2% г/г в августе, сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.
Отмечается снижение темпов роста цен на товары: по продовольственным — до 9,8% г/г в сентябре после 9,9% г/г в августе, по непродовольственным — до 2,9% г/г после 3,2% г/г соответственно. В то же время инфляция в секторе услуг увеличилась до 7,9% г/г в сентябре после 7,7% г/г в августе, что обусловлено ростом регулируемых тарифов на ЖКУ. Впервые отмечено замедление устойчивого компонента роста цен: базовая инфляция снизилась до 7,5% г/г в сентябре (7,7% г/г в августе), что свидетельствует о снижении инфляционного давления.
Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку на 150 б.п., до 18%, на октябрьском заседании. Инфляция продолжила ускоряться, достигнув 12,9% г/г в сентябре. Ослабление тенге (+13,4% по сравнению с январем-сентябрем 2024 г.) и активное потребительское кредитование (на 1 сентября рост составил 16% по сравнению с началом 2025 г.) поддерживают инфляционные ожидания на повышенных уровнях (13,2% г/г в сентябре). Предотвращение рисков раскручивания инфляционной спирали потребовало значимого ужесточения денежно-кредитных условий. Возврату инфляции на траекторию устойчивого снижения также будут способствовать меры по повышению минимальных резервных требований и введению микро- и макропруденциальных ограничений.
Валовой приток денежных переводов в Кыргызскую Республику вырос на 18,4% г/г в январе-июле 2025 г. Рост показателя в основном сформирован за счет поступлений из России (+18,8% г/г). Наращиванию притока в долларовом выражении способствовало укрепление курса рубля к доллару на 19,1% на конец июля 2025 г. по сравнению с концом 2024 г. При этом курс сома к доллару за указанный период практически не изменился (0,4%). Увеличение притока денежных средств способствует расширению внутреннего спроса: рост внутренней торговли составил 11,6% г/г в январе-августе 2025 г.
Дефицит бюджета России за январь-сентябрь 2025 г. составил 3,9 трлн RUB после профицита 0,6 трлн RUB годом ранее. Изменение сальдо бюджета обусловлено более низким ростом доходов (+0,7 трлн RUB г/г) по сравнению с расходами (+5 трлн RUB г/г). Медленный рост доходов связан со снижением нефтегазовых поступлений (–1,7 трлн RUB г/г) на фоне падения цен на нефть и укрепления курса рубля. В то же время не нефтегазовые доходы выросли на 2,4 трлн RUB г/г. Рассматриваемые меры: повышение ставки НДС с 20% до 22% и уменьшение порога доходов для применения упрощенной системы налогообложения с 60 до 10 млн RUB в 2026 г. — помогут снизить зависимость бюджета от колебаний цен на энергоносители.
Золотовалютные резервы Центрального банка Республики Узбекистан выросли на 4,9 млрд USD за сентябрь 2025 г. Объем резервов достиг рекордных 55 млрд USD (около 15 месяцев импорта товаров и услуг). С начала года резервы увеличились на 13,8 млрд USD (+33,5%). Основной вклад в рост обеспечило повышение цен на золото, которое составляет 80,4% резервов ЦБ Узбекистана. Увеличение объема резервов делает экономику страны более устойчивой к внешним шокам.
