ЕАБР: экономика Беларуси вернулась к росту

В январе – апреле 2026 г. ВВП Беларуси увеличился на 0,2% г/г после снижения на 0,4% г/г в январе – марте. Основную поддержку оказал потребительский спрос: розничный товарооборот вырос на 6,2% г/г., сообщает Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем еженедельном макроэкономическом обзоре.

Подписывайтесь на Telegram‑канал и Viber. Главное об экономике Беларуси — раньше, чем в новостях TelegramViber

Ситуация в инвестициях постепенно улучшается. Снижение объема строительных работ замедлилось до 2,8% г/г в январе – апреле после 4,2% г/г в январе – марте. Инвестиции в основной капитал сократились на 0,6% г/г после снижения на 3,0% г/г, чему способствовало увеличение вложений в оборудование на 6,7% г/г. Сдерживающим фактором остается промышленность: выпуск сократился на 2,5% г/г. Повышение потребительской активности, восстановление инвестиций и улучшение динамики в строительстве формируют условия для ускорения роста ВВП во II квартале 2026 г.

Армения

ВВП увеличился на 4% по итогам I квартала 2026 г. Наибольший вклад в рост внесли горнодобывающая промышленность, операции с недвижимостью, строительство и сектор ИТ: они увеличились соответственно на 35,5%, 7,6%, 20,6% и 7,6% г/г. Со стороны спроса основными драйверами стали потребительские расходы домашних хозяйств и инвестиции, выросшие соответственно на 3,8% и 7,2% г/г. Чистый экспорт внес положительный вклад благодаря более сильной динамике экспорта по сравнению с импортом.

Казахстан

Инвестиции в основной капитал в январе – апреле 2026 г. составили 4,9 трлн тенге, что на 6,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост связан с увеличением затрат на приобретение машин и оборудования (+41,9% г/г). Расширение инвестиционной активности поддерживалось вложениями в промышленность (+18,1% г/г), в том числе в обрабатывающую (+21,5% г/г). При этом вложения в горнодобывающую промышленность снизились (-9,5% г/г). Основным источником финансирования остаются собственные средства предприятий – это 67,4% всех инвестиций. В ЕАБР считают, что динамика инвестиций способствует дальнейшей диверсификации экономики и расширению выпуска в несырьевом секторе.

Кыргызстан

Рост ВВП ускорился до 12,4% г/г в январе – апреле 2026 г. после 10,1% г/г по итогам I квартала. Основной вклад внес строительный сектор +3,75 п.п. Высокая активность связана с расширением жилищного строительства, стимулируемого реализацией государственной программы «Мой Дом». Дополнительную поддержку оказал ввод в эксплуатацию ряда малых гидроэлектростанций. Рост промышленности обеспечен увеличением выпуска основных металлов (+11,6% г/г). Сфера услуг прибавила 7,3% г/г. Аналитики ЕАБР полагают, что инвестиционный импульс продолжит формировать основу роста до конца 2026 г., и прогнозируют увеличение ВВП более чем на 10% по итогам 2026 г.

Россия

Инфляция продолжила замедляться: рост цен снизился до 5,6% г/г в апреле 2026 г. после 5,9% г/г в марте. Основной вклад внесло замедление продовольственной инфляции – до 4% г/г после 6% г/г месяцем ранее. Во многом это связано со снижением цен на сезонные овощи и фрукты на 6,6% г/г. Базовая инфляция при этом сохранилась на уровне 5% г/г. Дополнительное дезинфляционное влияние оказывает укрепление рубля: средний курс изменился с 80,4 RUB/USD в марте до 76,9 RUB/USD в апреле. В условиях укрепления рубля и сохранения повышенных ставок эксперты ЕАБР ожидают дальнейшего замедления роста цен.

Таджикистан

Инфляция составила 3,6% г/г в апреле 2026 г. после 3,4% г/г в марте. Рост цен остается в нижней половине целевого диапазона Национального банка (5±2%). Инфляцию сдерживает крепкий курс национальной валюты. Сомони укрепился к доллару на 12% г/г по итогам апреля 2026 г. С учетом высоких мировых цен на энергоносители в первой половине 2026 г. и сбалансированной политики Национального банка Специалисты ЕАБР ожидают рост потребительских цен вблизи середины целевого диапазона по итогам 2026 г.