Декабрь – денежный месяц для юрлиц

В декабре чистый приток рублевых средств юрлиц в банковскую систему достиг 1,3 млрд BYN (после притока в 0,6 млрд BYN в ноябре), что значительно улучшило их рублевую ликвидность, а в целом возрос денежный поток после повышения в ноябре. Обстановку дополнил рост остатков на валютных счетах (примерно +0,8 млрд BYN у юрлиц после -0,2 млрд в ноябре) – валютная ликвидность также значительно укрепила позиции.

По состоянию на 1 января 2020 г. объем рублевых и валютных депозитов юрлиц достиг уровня 17,8 млрд BYN, повысившись сразу на 2,1 млрд BYN, или 13,3% в декабре. Всего же за год средств у юрлиц стало больше почти на 20%, или на 2,9 млрд BYN.

Переводные депозиты юрлиц в рублях составили 3,5 млрд BYN с повышением за декабрь на 33,3% (см. рисунок). Всего за год рост достигает 23,3%, или 669 млн BYN.

 

Рисунок. Динамика депозитов юридических лиц за 12.2018 – 12.2019 гг.

Срочные депозиты бизнеса в рублях на 1 января составили 4,8 млрд BYN, повысившись в декабре на 10,2%. За год сумма их депозитов показала резкий прирост (+41%), или +1,4 млрд BYN. Таким образом, в декабре в чистом виде наблюдался значительный приток рублевых депозитов юрлиц при стабильном к USD курсе рубля.

Декабрьский чистый приток срочных депозитов юрлиц в рублях сопровождался почти в полтора раза большим по объему притоком срочных вкладов в валюте (с учетом эффекта ревальвации и без нарощенных процентов).

На 1 января сумма срочных депозитов в валюте юрлиц составила эквивалент 4,8 млрд BYN, повысившись в декабре на 14,2% в номинальном выражении. Тем самым их уровень превысил уровень начала 2019 г. на 4%, или 184,3 млн BYN.

Объем переводных депозитов юрлиц в валюте равнялся эквиваленту 4,7 млрд BYN и повысился на 3,4% в декабре, став на 17,8%, или 703,5 млн BYN выше, чем на 1 января 2019 г.

На 1 января 2020 г. в эквиваленте долларов США общая сумма валютных депозитов юрлиц (с учетом переводных) составила 4,5 млрд USD (+8,7% в декабре) и +13% за год, или +518 млн USD.

В декабре динамика депозитных ставок оказалась под понижательным давлением (на этот раз снизились почти все ставки), а амплитуда колебаний ставок возросла. Приростом отличились на этот раз долгосрочные рублевые. По ним получилось +5% от значения на 1 декабря. Зато все остальные просели. Так, на 5% снизились ставки по краткосрочным рублям, на 14% по краткосрочной, а на целых 50% по долгосрочной валюте.

В годовом выражении динамика ставок синхронизировалась: и рубли, и валюта показали снижение (причем рубли – умеренное, а валюта – значительное). В настоящее время и те, и другие стремятся угодить требованиям рынка и после набора уровня доходности с учетом сложившейся инфляции и состояния финансового рынка пытаются отыграться и подешеветь. Снижение по рублевым депозитам: краткосрочные – 2%, долгосрочные – 2% от уровня годом ранее. Валютные ставки в годовом выражении также потеряли в весе, хотя и держались до последнего, а баланс на рынке достигается с трудом: «короткие» – 3%, тогда как «длинные» – целых 70% (см. таблицу).

В целом, текущие значения ставок начинают отставать от средних значений за прошлый год, что говорит о росте конкуренции банков за кредитополучателей и стремлении удешевить кредиты, что соответствующим образом сказывается и на депозитах. Так, кратко- и долгосрочные рублевые ставки за 2019 г. в среднем составляли 7,39% и 8,70% годовых соответственно. Для валютных аналогичная картина представлена ставками 1,19% и 1,30% годовых.

 

Ставки депозитного рынка на 01.01.2019, 01.12.2019 и 01.01.2020

Средние ставки, % годовых	01.01.19	01.12.19	01.01.20	Изменение за месяц	Изменение за год
Юридические лица
Краткосрочные рублевые	6,97	7,16	6,83	-0,33	-0,14
Долгосрочные рублевые	8,35	7,8	8,15	0,35	-0,2
Краткосрочные валютные	0,98	1,11	0,95	-0,16	-0,03
Долгосрочные валютные	1,61	0,97	0,48	-0,49	-1,13

 

В декабре колебания счетов юрлиц значительно возросли, что характерно для последнего месяца в году, праздников и стремления сделать важные покупки или закрыть сделки до конца года. Тем самым диапазон колебаний в среднем почти вдвое превзошел ноябрьские показатели. Что касается изменения остатков, то на этот раз прирост коснулся всех счетов. Наиболее заметным был рост срочных рублевых счетов, примерно в 7,5 раз меньше прибавили срочные валютные. Юрлица в чистом виде нарастили денежную массу на сумму 2,04 млрд BYN в рублях и эквиваленте (здесь рекорд по росту срочной валюты) после 0,4 млрд BYN в ноябре.

К концу декабря основная масса рублевых срочных ставок юрлиц находилась в диапазоне 6–9% годовых; по некоторым предлагался уровень до 11% годовых. Валютные – около 0,5–1,0% годовых, встречались и до 1,5% годовых. Рублевые ставки пытаются балансировать на уровне +1–3 п.п. выше среднегодовой инфляции. Валютные остаются значительно ниже евро/долларовой инфляции. И сохраняют умеренные основания для прироста. Что характерно, даже при восьмикратном превышении среднегодовых рублевых ставок над валютными первым все равно периодически (когда девальвация берет верх) не удается демонстрировать опережающую доходность. Краткосрочные ставки всего на 2 пункта выше текущей инфляции в годовом выражении. Рубль укрепился к доллару за год около 3%, что вдвое-втрое выше уровня валютных депозитных ставок и примерно половина-треть рублевых. Другой вопрос, что для юрлиц депозиты: практически никогда не источник сколько-нибудь значимого дохода, скорее, возможность получить хоть какой-то «плюс» от временно свободных средств.