Белорусские инвестиции в Россию растут быстрее, чем российские в Беларусь

В докладе Евразийского банка развития, представленном в декабре 2025 года, проанализированы взаимные инвестиции стран СНГ и соседних государств – Украины, Грузии и Монголии. Россия остается главным инвестором для Беларуси, однако и белорусские вложения в РФ растут впечатляющими темпами.

Основные инвестиционные тренды в регионе

1. Замедление роста взаимных инвестиций.

Среднегодовой темп роста инвестиций (CAGR) за 2016–2020 гг. составлял примерно 4,8%, а с 2021 г. по 1‑е полугодие 2025 г. – 2,8%.

Снижение связано с уменьшением средней капиталоемкости проектов, поскольку их количество почти не изменилось.

2. Рост доли частного капитала во взаимном инвестировании.

Объем частных инвестиций вырос с 21,9 млрд USD в 2016 г. (63% общего объема) до 34,7 млрд USD (или 72%) по итогам 1‑го полугодия 2025 г.

Среднегодовой темп роста около 5% существенно выше динамики по другим формам собственности. Доля госкомпаний в общей структуре взаимных инвестиций снизилась с 31% до 23%.

3. Диверсификация источников финансирования.

Инвесторы, наряду с собственными ресурсами, все активнее используют заемные и комбинированные средства (с участием бюджетных инструментов).

В 2016 г. на собственные средства компаний приходилось 47% вложений (16,2 млрд USD), в 2025 г. – 42% (20,4 млрд USD).

Сегмент «собственные + заемные средства» вырос с 11,9 млрд USD в 2016 г. до 19,4 млрд USD в 1‑м полугодии 2025 г.

Инвестиции стран СНГ в Беларусь

Беларусь остается значимым получателем иностранного капитала из стран региона.

В июне 2025 г. объем привлеченных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) достиг 5,4 млрд USD, что на 8,5% выше уровня 2023 г. и на 38% больше, чем в 2016 г.

Основным источником инвестиций является Россия – 94% всех вложений.

Объем накопленного российского капитала в экономике Беларуси составил 4,7 млрд USD (прирост с 2022 г. – 0,9%). В настоящий момент реализуется 45 инвестпроектов.

Топ‑3 отраслевых получателей российских инвестиций:

• финансовый сектор (35%);

• обрабатывающая промышленность (19%);

• транспорт и логистика (18%).

Из стран СНГ другими активными инвесторами в Беларусь являются Казахстан и Азербайджан.

Белорусские инвестиции в Россию

Беларусь также наращивает свои инвестиции в страны региона.

К середине 2025 г. накопленный объем белорусских ПИИ достиг 1 млрд USD (+51% к показателю 2023 г.).

Отраслевая структура белорусских инвестиций включает 4 направления:

• обрабатывающая промышленность – 435 млн USD (19 проектов);

• сырьевой сектор – 255 млн USD (2 проекта);

• торговля – 255 млн USD (20 проектов);

• АПК – 66,3 млн USD (3 проекта).

В разбивке по странам белорусские инвестиции наиболее активно растут в России, здесь реализуется 22 проекта на сумму около 708 млн USD. Темпы роста к 2023 г. составили 82%, средняя стоимость проектов остается относительно небольшой – около 23 млн USD.

Основным фактором роста стало участие холдинга «Амкодор» в проекте по модернизации Липецкого тракторного завода в России (вложено около 246 млн USD).

Стремительно растущую инвестиционную активность белорусского капитала в России можно объяснить изменениями условий на местном рынке: все более жесткими требованиями к локализации производства для участия в госзакупках, стремлением пользоваться российскими инструментами господдержки, без которых конкурировать с российскими производителями проблематично.

Белорусские инвестиции в другие страны СНГ

В Украине белорусские компании реализуют 7 проектов на сумму 171 млн USD, основной из которых – деятельность дистрибьютора компьютерной техники ASBIS.

В Казахстане действует 5 проектов с общим объемом инвестиций около 60 млн USD, а в Азербайджане, Армении, Кыргызстане, Молдове, Таджикистане и Узбекистане реализуется еще 10 проектов на сумму 73 млн USD.