Белорусская экономика «спускает пар»

Пиковые темпы роста экономика страны продемонстрировала в первой половине года и в июле. С августа 2024 г. индексы ВВП стали куда более умеренными. Однако шансы уложиться в прогноз по году высоки. В 2025 г. финансовые институты ждут меньшие темпы роста ВВП.

Ожидаемое замедление

ВВП Беларуси по итогам января-ноября 2024 г. увеличился в сопоставимых ценах на 3,9% – до 224 169,6 млн руб. Рост по итогам 11 месяцев был ниже, чем за 10 месяцев (4,2%), меньше, чем за 9 месяцев (4,5%), и ниже, нежели за 8 месяцев (4,9%). Самые высокие темпы нарастающим итогом отмечались за 7 месяцев – 5,5%.

Пиковый рост в месячном выражении произошел в июле – около 8,0%. В июле 2024 г. совпали сразу несколько благоприятных факторов: высокие показатели в промышленности, торговле, строительстве и сельском хозяйстве.

Частично летний пик был обеспечен разным количеством рабочих дней: в июле текущего года их было больше, чем в июле предыдущего. Также в 2024 г. у аграриев раньше началась массовая уборочная кампания зерновых культур.

В последующие месяцы темпы роста вошли в диапазон 1–2% по отношению к сопоставимым периодам предыдущего года. С августа по октябрь 2024 г. негативный вклад вносило сельское хозяйство. В остальных отраслях индексы показывали вклад выше нулевого, но уменьшились по отношению к пиковым значениям.

Смотрим на причины

Вероятно, во второй половине текущего года экономика вышла на максимум выпуска при доступной совокупности ресурсов и имеющихся производственных мощностей. Косвенным образом это подтверждают результаты ежемесячных опросов предприятий, проводимых НИЭИ Минэкономики.

Так, ноябрьский конъюнктурный опрос НИЭИ Минэкономики показал, что уровень загрузки производственных мощностей составляет 71%, а средний период обеспеченности предприятий заказами – 3 месяца. Аналогичные уровни загрузки производственных мощностей и обеспеченности заказами отражали опросы по итогам августа-октября 2024 г.

Согласно Указу от 02.10.2023 № 307 «О важнейших параметрах прогноза социально-экономического развития Республики Беларусь на 2024 год» ВВП страны должен увеличиться по итогам года на 3,8%.

Шансы на это достаточно приличные. С ноября прекратился спад выпуска в аграрном секторе, с июля наблюдается оживление в секторе информации и связи. Кроме того, в декабре экономика Беларуси, как правило, получает самый высокий в году бюджетный импульс, а количество рабочих дней в 2024 г. будет чуть выше уровня 2023 г.

На исходе года Белстат проводит вторую оценку ВВП за III квартал. Ее специфика состоит в том, что в периоды с экономическим ростом вторая оценка, как правило, улучшает результаты, показанные в первой.

Таким образом, большинство факторов пока на стороне того, что правительство уложится в прогноз, подготовленный Совмином в прош­лом году. Предварительные результаты за 2024 год будут опубликованы Белстатом в январе 2025 г., а окончательные – в конце декаб­ря 2025 г.

К слову, осенью текущего года Всемирный банк и МВФ улучшили свои оценки динамики ВВП в Беларуси. Эксперты Всемирного банка полагают, что за текущий год белорусская экономика вырастет на 4,0%, а в МВФ склонны считать, что рост сложится около 3,6%. Декабрьский прогноз Евразийского банка развития (ЕАБР) еще более оптимистичен и обещает прибавку ВВП на 4,3%.

Итоги ноября – отрицательный результат в обрабатывающей промышленности

По предварительным оценкам рост ВВП за ноябрь 2024 г. составил около 1,0% к аналогичному месяцу 2023 г. Пока этот показатель самый скромный в текущем году, если сравнивать его с иными месяцами. Результаты декабря с высокой вероятностью будут заметно лучше.

Негативное влияние аграрного сектора на динамику экономики, характерное для периода с августа по октябрь, прекратилось. В сопоставимых ценах производство продукции сельского хозяйства в хозяйствах всех категорий поднялось на 4,2% к уровню ноября 2023 г.

Примечательно, что в региональном разрезе рост сельского хозяйства был обеспечен организациями Брестской, Витебской и Гродненской областей. В Гомельской, Минской и Могилевской областях не дотянули до показателей выпуска ноября 2023 г.

Впервые в 2024 г. отрицательную динамику продемонстрировала обрабатывающая промышленность. Негативный вклад обрабатывающей промышленности в ВВП за ноябрь составил около 0,4 п.п. Промышленное производство в Беларуси сократилось на 1,5%.

Территориальный срез по итогам ноября показал, что в промышленности Минска, Брестской, Гродненской и Могилевской областей фиксировался рост. А вот в Витебской, Гомельской и Минской областях недосчитались продукции в сопоставимых ценах.

Среди крупнейших промышленных предприятий в отставших регионах отметим Нафтан, Мозырский НПЗ и Беларуськалий. По крайней мере, по Беларуськалию можно назвать возможную причину снижения выпуска, если таковой отмечался. В начале ноября 2024 г. глава государства поручил новому руководителю предприятия проработать вопрос о снижении добычи калийных удобрений с целью стабилизации цен на мировом рынке.

Косвенным индикатором снижения выпуска в промышленности выступают данные о динамике оптового товарооборота. Оптовый товарооборот в ноябре 2024 г. упал на 11,4% к уровню 2023 г. В Витебской области, через территорию которой идут экспортные и транзитные ж/д поставки в Россию, оптовый товарооборот снизился на 46,5%.

В августе текущего года заместитель генерального директора Мозырского НПЗ Олег Протасов отмечал, что основная часть продукции уходит в порты РФ.

«Конечные потребители находятся в странах Африки и Южной Америки. Отгрузка также осуществляется на российский рынок и в страны Средней Азии. Безусловно, из-за корректировки логистических маршрутов и последующего роста затратной части изменилась и маржинальность», – сообщил А. Протасов.

«Продажи на внутреннем невысокоемкостном рынке складываются для НПЗ по-разному. Бывает, что удается заработать. Но нередко речь идет об отрицательной рентабельности по всем видам моторного топлива. Ранее убытки компенсировались прибыльной работой на экспорт. Сейчас это делать более проблематично», – добавил заместитель гендиректора Мозырского НПЗ.

Гораздо лучше дела обстоят в ритейле. Розничный товарооборот в Беларуси по итогам ноября 2024 г. вырос на 11,5%. По индексу розничных продаж в стране лидировал Минск (+16,0% к 2023 г.). В столице зарегистрированы штаб-квартиры крупных ритейлеров с белорусским и иностранным капиталом. Также по городу отражается товарооборот маркетплейсов.

Прогнозы на 2025 год

Указ от 01.10.2024 № 384 «О важнейших показателях и параметрах социально-экономического развития Республики Беларусь на 2025 год» предусматривает: ВВП страны увеличится на 4,1%, т.е. динамика будет схожей с той, что имеет место в текущем году.

НПА предполагает рост экспорта товаров и услуг на 5,4% к уровню, который будет достигнут по итогам 2024 г. (в долларовом эквиваленте), а также рост реальных располагаемых денежных доходов населения и инвестиций в основной капитал на 4,0% и 7,8% соответственно (в сопоставимых ценах).

По оценкам директора Института международной экономики и финансов Всероссийской академии внешней торговли МИД РФ Александра Кнобеля, важной поддержкой для экономического роста в Беларуси является интеграция в рамках ЕАЭС, а также интеграция по оси «Беларусь – Россия». Так, к 2026 г. эффект от реализации союзных программ может составить 0,06% ВВП в год для России и 2,4% ВВП для Беларуси.

Согласно октябрьскому прогнозу МВФ белорусская экономика в 2025 г. увеличится на 2,3%, в соответствии с прогнозом Всемирного банка – на 1,2%. По сентябрьским оценкам Европейского банка реконструкции и развития ВВП Беларуси поднимется на 2,5%.

Экономисты ЕАБР в декабре оценили рост экономики Беларуси за 2025 год на уровне 2,6%. По мнению экспертов банка, ВВП нашей страны увеличится в будущем году на фоне роста потребительской активности и спроса со стороны России.

В ЕАБР считают, что рост заработных плат с учетом запланированного увеличения в бюджетном секторе и повышения в частном секторе на фоне жесткого рынка труда поддержит внутренний спрос. Помимо этого, поддержку спросу окажет относительно мягкая денежно-кредитная политика. Также в банке ожидает сохранение ставки рефинансирования на отметке 9,5%.

Аналитики ЕАБР полагают, что реализация единой промышленной политики Беларуси и России в части использования мер, инструментов финансовой поддержки двух государств и наращивания финансовой поддержки совместных проектов может стать фактором, который увеличит возможности роста белорусской экономики.

В условиях высокой загрузки мощностей ЕАБР ожидает в 2025 г. расширение капитальных вложений на фоне стимулирующей инвестиционной политики и сохранения доступности кредитования. Сдерживать возможности расширения белорусской экономики будут дефицит рабочей силы и ограниченный доступ к передовым технологиям.